Operasi pengeringan yang terhenti, terowongan yang runtuh, dan peralatan yang menua telah menimbulkan ketidakpastian atas pemulihan produsen timah terbesar ketiga di dunia.
Dengan diselenggarakannya pertemuan untuk mengumpulkan pendapat mengenai masalah pengeringan di lubang tambang dalam pada 2 Desember 2025, proses pembukaan kembali tambang timah Negara Wa di Myanmar sekali lagi menjadi fokus pasar. Pertemuan ini bertujuan mengatasi tantangan teknis yang menghambat dimulainya kembali produksi di area pertambangan, khususnya masalah genangan air di tambang ketinggian rendah, yang secara langsung terkait dengan kecepatan pemulihan rantai pasokan bijih timah global.
Dalam beberapa tahun terakhir, akibat larangan penambangan yang diterapkan di Negara Wa Myanmar sejak Agustus 2023, serta masalah lanjutan seperti penuaan peralatan, runtuhnya terowongan, dan genangan air parah, pasar timah global mengalami ketatnya pasokan yang berkepanjangan.
- Ekspektasi Pemulihan Pasokan di Negara Wa Myanmar Menguat, Namun Kendala Masih Ada
Sebagai produsen timah terbesar ketiga di dunia, kondisi pasokan Myanmar berdampak signifikan pada keseimbangan pasar timah global. Sejak pemberlakuan larangan penambangan pada Agustus 2023, proses pembukaan kembali tambang timah Negara Wa penuh dengan lika-liku.
Kemajuan pembukaan kembali jauh di bawah ekspektasi. Menurut informasi akhir Oktober, proses keseluruhan berjalan lambat sejak dimulainya aplikasi izin penambangan pada Juli, terutama karena penuaan peralatan yang parah, runtuhnya terowongan, dan masalah genangan air yang timbul selama masa penghentian. Lebih lanjut, jumlah lubang tambang yang mampu berproduksi kembali berkurang dari lebih 100 menjadi 60-70, penurunan lebih dari sepertiga.
Masalah pengeringan telah menjadi hambatan yang membatasi pembukaan kembali area pertambangan berproduksi tinggi. Area pertambangan bernilai tinggi di ketinggian rendah Negara Wa tergenang dan mempersulit restart. Meskipun upaya pengeringan telah dilakukan berbulan-bulan, semua operasi terhenti pada awal September akibat sengketa antara investor dan kontraktor pengeringan mengenai biaya dan pembagian keuntungan, menyebabkan level air terus naik.
Namun, sinyal positif terkini mulai muncul. Dengan mundurnya muson barat daya dari Myanmar pada pertengahan Oktober yang menandai berakhirnya musim hujan dan datangnya musim dingin yang cerah, proses pemulihan produksi Myanmar diperkirakan akan semakin cepat.
- Tren Diversifikasi dalam Lanskap Pasokan Global Menjadi Nyata
Selain Myanmar, pasokan timah dari wilayah lain juga secara bertahap pulih dan tumbuh, menunjukkan tren diversifikasi dalam pasokan timah global, yang memainkan peran penting dalam meredakan ketegangan pasar.
Konflik berkepanjangan di timur Republik Demokratik Kongo (DRC) pada tahun 2025 meningkatkan kekhawatiran pasar mengenai potensi penutupan tambang timah Bisie milik Alphamin, yang menyumbang sekitar 6% dari pasokan global. Namun, dengan penandatanganan perjanjian damai pada 4 Desember, kekhawatiran terkait pasokan Afrika agak mereda. Situasi ekspor Indonesia membaik secara signifikan, dengan ekspor batang timah pada November menunjukkan pertumbuhan substansial dibandingkan Oktober.
- Perubahan Inventori Mengungkap Pergeseran Pasokan dan Permintaan Pasar
Inventori LME meningkat tajam, mencapai level tertinggi sejak Agustus 2021. Per 19 Desember, inventori LME tercatat sebesar 4.645 ton, meningkat 220 ton dari hari sebelumnya. Inventori sosial domestik juga naik. Per 19 Desember, inventori sosial batang timah mencapai 9.192 ton, naik 732 ton dari minggu sebelumnya.
- Permintaan hilir yang lemah sulit menopang harga timah yang tinggi
Harga tinggi secara signifikan menekan permintaan: permintaan di sektor tradisional seperti elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga tetap lesu. Meskipun fluktuasi harga signifikan, aktivitas perdagangan di pasar spot relatif tenang, dicirikan oleh "harga nominal tanpa transaksi aktual."
Menghadapi harga timah yang tinggi, keinginan pembelian perusahaan hilir umumnya terbatas. Selain permintaan rigid esensial, sebagian besar perusahaan lebih memilih untuk mengambil sikap menunggu dan melihat, mengakibatkan pembelian aktual yang minimal. Bahkan ketika harga turun dan perdagangan menunjukkan sedikit pemulihan, sebagian besar peleburan domestik mempertahankan kecepatan produksi yang stabil pada Desember, menjaga pasokan batang timah relatif stabil.
Ke depan, harga timah mungkin terus berfluktuasi pada level tinggi karena kendala pasokan yang rigid dan dukungan inventori yang rendah. Namun, dalam jangka pendek, jika permintaan spot tidak membaik secara efektif, efek penekanan harga tinggi pada konsumsi aktual akan bertahan, dan inventori mungkin terus menghadapi beberapa tekanan.
- Analisis dan Prakiraan Tren Harga Timah Masa Depan
Mempertimbangkan perubahan dalam fundamental penawaran-permintaan, harga timah menghadapi tekanan penurunan signifikan di masa depan, dengan akumulasi faktor risiko setelah reli jangka pendek yang perlu diperhatikan.
Jangka pendek, harga timah kemungkinan akan berfluktuasi cukup besar. Dalam jangka menengah (3–6 bulan), tekanan penurunan pada harga diperkirakan meningkat secara nyata. Seiring dengan pulihnya pasokan dari Negara Bagian Wa dan meningkatnya impor dari Afrika, sisi penawaran akan membaik secara bertahap. Sementara itu, dengan tidak adanya tanda-tanda jelas pemulihan di sisi permintaan, perubahan pola penawaran-permintaan akan memberikan tekanan pada harga timah.
