Prakiraan Minggu Depan: Gangguan Berita Bahan Baku Terserap, Logam Ferrous Sulit Naik Lebih Jauh
Minggu ini, logam ferrous menyentuh dasar. Awal pekan, Hebei memicu respons perlindungan lingkungan tingkat II baru, beberapa pabrik baja di Tangshan dan Handan menambah rencana pemeliharaan. Bersamaan, berita soal lisensi ekspor baja yang sebagian besar terseruput Jumat lalu mendorong pasar berjangka pulih di awal pekan. Akhir pekan, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) bersama lima kementerian lain menerbitkan “Tingkat Acuan dan Dasar untuk Pemanfaatan Batubara Bersih dan Efisien di Bidang Utama (Edisi 2025)”, yang bisa mempercepat keluarnya perusahaan batubara kecil-menengah jangka pendek. Rumor daring menyebut China National Energy Group akan menangguhkan pembelian batubara impor, memicu ekspektasi pasokan kokas dan batubara kokas menyempit, mendorong kenaikan. Di pasar fisik, volume sesaat naik namun tetap didorong pembelian tepat waktu. Pelat fisik susah mengejar kenaikan harga, selisih harga fisik-futures menyempit. Jangka pendek, survei SMM menunjukkan produksi hot metal harian turun 14.200 mt secara mingguan dan diperkirakan berfluktuasi di sekitar titik terendah. Dukungan harga bahan baku dari berita tak bertahan. Untuk produk baja, produksi rendah, stok baja jadi terus turun di luar musim, tekanan saat ini relatif kecil namun dorongan keseluruhan terbatas. Secara umum, logam ferrous menyentuh dasar minggu ini karena spekulasi berita, namun dukungan fundamental terbatas. Dampak aktual lisensi ekspor baja sulit diukur sebelum implementasi, meski bisa menimbulkan gangguan sesaat. Perhatikan pula efek jangka pendek dari berita bahan baku lain. Umumnya, logam ferrous berada dalam fase dasar, potensi naik lebih lanjut terbatas.
Bijih Besi: Harga Terjebak Dilema, Diperkirakan Bergerak Datar Minggu Depan
Harga berjangka bijih besi naik fluktuatif minggu ini, bijih impor ikut naik, bijih domestik turun tipis. Fundamental bijih besi terus melemah. Namun, berita kebijakan makro mendukung, ditambah tekanan pasokan baja mereda karena pemeliharaan pabrik dan stok baja jadi turun, bersama meningkatkan sentimen pasar, dorong harga bijih besi mengikuti kompleks ferrous. Untuk kargo spot pelabuhan, harga rata-rata mingguan PB fines di pelabuhan Shandong naik 4 yuan/mt secara mingguan. Menatap minggu depan, meski beberapa tungku blas perlahan kembali beroperasi, pembatasan produksi karena lingkungan di Hebei dan lainnya diperkirakan berlangsung hingga akhir bulan, ditambah efek pematian tungku rotasi di beberapa daerah. Produksi hot metal diperkirakan tetap rendah, sulit terjadi perbaikan permintaan bijih besi signifikan. Fundamental membatasi ruang naik harga, namun mempertimbangkan suasana makro akhir tahun mendukung dan ekspektasi pasar naik terhadap potongan suku bunga dan RRR, yang bisa menopang sentimen. Selain itu, struktur bijih medium-grade ketat juga memberi dukungan dasar harga. Secara keseluruhan, harga bijih besi diperkirakan terus bergerak datar minggu depan.
Kokas: Pasar Mungkin Lesu Minggu Depan, Ekspektasi Kuat Pemotongan Harga Ronde Ketiga Terwujud
Soal berita, beberapa pabrik baja memicu pemotongan harga kokas ronde ketiga, menurunkan harga kokas basah 50 yuan/mt dan kokas kering 55 yuan/mt, efektif 00:00 22 Desember 2025. Sisi penawaran, kebijakan lingkungan lebih ketat baru-baru ini mendorong pembatasan produksi pasif kokas, tingkat operasi oven kokas turun lebih lanjut, pasokan kokas berkurang. Namun, sebagian besar perusahaan kokas masih untung, semangat produksi moderat. Sisi permintaan, permintaan akhir baja jadi tetap lemah, menurunkan produksi hot metal harian musiman di pabrik baja. Beberapa pabrik mengendalikan stok kokas dan membeli tepat waktu. Fundamental bahan baku, tambang batubara secara proaktif mengendalikan produksi karena faktor keselamatan dan target produksi tahunan tercapai, menyebabkan pasokan kokas mengetat. Sentimen pasar akhir-akhir ini relatif rasional, ekspektasi pemotongan harga kokas ronde ketiga membuat ekspektasi harga kokas juga lemah. Pembelian hilir terutama tepat waktu, sedikit permintaan pengisian ulang. Stok di beberapa tambang batubara masih menumpuk. Namun, berjangka kokas naik, memperbaiki sentimen pasar. Harga kokas bisa mulai stabil minggu depan, beberapa jenis batubara utama diperkirakan rebound. Kesimpulannya, pasar kokas mungkin lesu minggu depan, ekspektasi kuat pemotongan harga ronde ketiga terwujud.
Scrap Baja: Pola Kelemahan Pasokan-Permintaan Muncul, Tren Harga Stabil
Sisi penawaran, suhu dingin di China utara membatasi transportasi, mempersempit penerimaan bahan baku di basis pengolahan dan mengurangi kedatangan di beberapa pabrik utara. Sisi permintaan, pabrik EAF masih untung, sebagian besar beroperasi normal. Namun, tertekan oleh penurunan harga baja jadi, perusahaan baja berhati-hati membeli scrap, mengisi ulang sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, pasar ditandai suasana tunggu dan lihat, membatasi aktivitas perdagangan. Selanjutnya, cuaca lebih dingin akan menekan aktivitas pembongkaran scrap, menurunkan pasokan. Namun, mempertimbangkan permintaan baja jadi tetap lemah dan tekanan laba pabrik, harga scrap baja diperkirakan terus berfluktuasi.
Beton Bertulang: Pusat Harga Turun, Pola Kelemahan Pasokan-Permintaan Berlanjut
Minggu ini, harga beton bertulang bergerak tak menentu. Rata-rata nasional 3.181 yuan/mt, turun 32 yuan/mt secara mingguan dari 12 Desember. Sisi penawaran, pabrik EAF tak melihat fluktuasi signifikan profitabilitas, produksi dan operasi stabil. Pabrik tungku blas, terkena langsung kebijakan pembatasan produksi lingkungan di utara, mengalami penarikan fase produksi hot metal, meredakan tekanan pasokan. Sisi permintaan, suhu rendah terus di utara membatasi konstruksi luar ruang, pasar baja di beberapa daerah hampir libur, menurunkan aktivitas pembelian pengguna akhir. Di selatan, meski sedikit proyek buru-buru mengejar tenggat, pembelian pasar tetap stok tepat waktu, tanpa penimbunan besar. Pola permintaan lemah sulit membaik secara substansial jangka pendek. Secara keseluruhan, pasar baja domestik terus beroperasi dengan pasokan dan permintaan lemah, harga baja diperkirakan berfluktuasi dan menyesuaikan jangka pendek. Tren ke depan perlu fokus pada pergerakan harga bahan baku, implementasi kebijakan penimbunan musim dingin, dan perubahan permintaan akhir.
Gulungan Panas: Permintaan Pengisian Ulang Pra-liburan Dirilis Minggu Depan, Menopang Harga
Harga gulungan panas menguat minggu ini, pusat harga naik. Kepercayaan pasar meningkat, aktivitas perdagangan membaik. Sisi penawaran, pemeliharaan lini hot-rolling pabrik meningkat, produksi gulungan panas turun lebih lanjut. Sisi permintaan, permintaan pasar musim sepi minggu ini, permintaan mingguan gulungan panas melemah. Soal inventori, stok sosial gulungan panas di 86 gudang nasional (sampel besar) menurut SMM adalah 3,9955 juta mt minggu ini, turun 122.200 mt secara mingguan, turun 2,97%. Stok sosial nasional terus turun. Sisi biaya, harga kokas stabil, bijih besi naik, menopang biaya gulungan panas. Soal makro, rumor potongan RRR dan suku bunga PBOC meningkat, spesifik potongan LPR 25 bp dan RRR 50 bp, memanaskan sentimen pasar, menguntungkan harga komoditas. Menatap depan, harga kokas diperkirakan turun minggu depan, bijih besi bergerak datar. Biaya gulungan panas bisa berubah tipis. Ditambah pelepasan sesuai permintaan pengisian ulang pra-liburan, inventori gulungan panas bisa terus turun, menopang harga spot. Kontrak berjangka gulungan panas paling aktif diperkirakan berada di kisaran 3.230-3.330 minggu depan.
1. Untuk data terkait laporan, kunjungi basis data SMM (
2. Untuk informasi baja SMM, laporan analisis, basis data, dll., hubungi Li Ping dari Departemen Bisnis Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini berdasarkan informasi pasar dan penilaian komprehensif tim riset SMM. Informasi dalam laporan hanya untuk referensi, investor menanggung risiko sendiri. Laporan ini bukan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus berhati-hati membuat keputusan dan tidak menggunakan laporan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban terkait akibat penggunaan tanpa izin atau ilegal pandangan dalam laporan ini.
SMM berhak mengubah ketentuan ini dan memiliki hak interpretasi akhir.
