Memasuki fase hitung mundur tahun 2025, siklus pengiriman kontrak jangka panjang ingot aluminium domestik sebagian besar akan segera berakhir, dan siklus kontrak jangka panjang tahun baru akan segera dimulai. Pasar kontrak jangka panjang ingot aluminium domestik 2026 menunjukkan karakteristik inti berupa harga stabil dengan penyesuaian, penurunan minat penandatanganan pesanan, dan pola penawaran-permintaan yang ketat. Harga kontrak jangka panjang regional menunjukkan penyesuaian berbeda dalam premi dan diskon relatif terhadap harga aluminium A00 SMM. Dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk fluktuasi harga aluminium pada level tinggi, permintaan hilir yang berbeda, dan defisit pasokan global, total volume kontrak jangka panjang yang ditandatangani diperkirakan akan menurun dibandingkan dengan 2025, dengan peningkatan signifikan dalam ketidakpastian pasar.
China Timur: Transaksi antar pedagang terutama pada harga setara dengan harga aluminium A00 SMM, disesuaikan sedikit turun 0-10 yuan/ton dibandingkan 2025; volume penandatanganan pesanan diperkirakan akan menurun.
China Tengah: Harga utama untuk kontrak jangka panjang 2026 antara pabrik aluminium dan pedagang berada pada diskon 70-80 yuan/ton terhadap harga aluminium A00 SMM untuk pengambilan sendiri, datar hingga sedikit turun 10 yuan/ton dibandingkan 2025. Negosiasi antara pedagang dan perusahaan pemrosesan aluminium hilir berlangsung intens dengan perbedaan harga yang signifikan. Volume penandatanganan pesanan diperkirakan akan menurun sebagian, dengan harga indikatif saat ini sekitar diskon 100 yuan/ton terhadap harga aluminium A00 SMM.
China Selatan: Penawaran rata-rata kontrak jangka panjang 2026 berada pada premi 5-10 yuan/ton terhadap harga aluminium A00 SMM (China Selatan) atau harga Nanchu untuk pengambilan sendiri, dengan penawaran harga titik pada premi 10-15 yuan/ton, datar dibandingkan 2025; volume penandatanganan pesanan diperkirakan akan lebih rendah daripada 2025. Patut dicatat, minat menawarkan kontrak jangka panjang billet aluminium bahkan lebih rendah, penawaran indikatif untuk kontrak jangka panjang harga dual-rata-rata dan model biaya pemrosesan tetap relatif tersebar, dengan partisipasi pasar yang tidak memadai.
China Timur Laut: Harga utama untuk kontrak jangka panjang 2026 berada pada premi 30-40 yuan/ton terhadap harga aluminium A00 SMM (pengambilan sendiri), konsisten dengan 2025. Pola penawaran-permintaan pasar relatif stabil, dan volume penandatanganan pesanan diperkirakan akan mempertahankan level tahun sebelumnya.
Pada tahun 2025, pasokan aluminium domestik secara bertahap mendekati batas maksimalnya, dengan tingkat pertumbuhan produksi mendekati 0%. Menurut statistik SMM, pada akhir November 2025, proporsi pencampuran langsung menggunakan aluminium cair mencapai 77,31%. Ditambah dengan ketahanan berkelanjutan dalam konsumsi hilir yang mendukung inventori ingot aluminium pada level yang terus rendah, diperkirakan dalam kondisi ini, inventori ingot aluminium akan mempertahankan keadaan saat ini dalam jangka panjang, dan tren pasar 2026 lebih condong ke arah pasar penjual.
Berdasarkan informasi kontrak jangka panjang pasar 2026, sebagian besar pedagang dan perusahaan pengolahan aluminium menunjukkan penurunan minat untuk menandatangani kontrak jangka panjang, dan negosiasi harga yang berlarut-larut akan menyebabkan penurunan proporsi kontrak jangka panjang. SMM menganalisis alasannya sebagai berikut:
I. Peningkatan volatilitas harga aluminium menyebabkan penyesuaian strategi perusahaan: Lonjakan harga tembaga pada akhir 2025 mendorong harga aluminium lebih tinggi, memasuki kisaran fluktuasi tinggi dengan volatilitas premium dan diskon yang intens. Beberapa perusahaan hilir lebih fokus pada harga absolut, beralih ke model pembelian fleksibel seperti "pengisian ulang saat penurunan," menyebabkan penyesuaian rasio antara kontrak jangka panjang dan pesanan spot.
II. Permintaan hilir di bawah tekanan, ekspektasi pesimis: Permintaan di sektor konstruksi tradisional diperkirakan berkontraksi, sementara pertumbuhan di sektor penggunaan akhir tradisional lainnya melambat. Secara bersamaan, terdampak oleh pembatasan produksi yang didorong perlindungan lingkungan dan pembaruan peralatan, beberapa perusahaan pengolahan aluminium menghadapi risiko penghentian produksi, mengadopsi sikap hati-hati dan pesimis terhadap pesanan jangka panjang, mengakibatkan penurunan minat penandatanganan.
III. Defisit pasokan global memberi tekanan pada premium dan diskon: Aluminium luar negeri menghadapi risiko pengurangan produksi, dan siklus komisioning untuk kapasitas proyek baru lama, mengakibatkan pasokan aluminium global yang terbatas. Pola defisit pasupan diperkirakan. Dalam konteks harga aluminium yang tinggi, premium dan diskon kontrak jangka panjang diperkirakan berada di bawah tekanan penurunan, semakin memperburuk perbedaan harga antara pembeli dan penjual.
Secara keseluruhan, berbagai faktor termasuk karakteristik pasar penjual di bawah keseimbangan pasokan-permintaan ketat, risiko volatilitas harga aluminium, permintaan hilir yang berbeda, dan defisit pasokan global secara kolektif membawa ketidakpastian signifikan terhadap penandatanganan kontrak jangka panjang ingot aluminium 2026. Volume kontrak jangka panjang yang ditandatangani secara keseluruhan diperkirakan menurun dibandingkan tahun 2025, dan pasar akan lebih cenderung ke model perdagangan yang menggabungkan pembelian fleksibel jangka pendek dengan kontrak jangka panjang bertahap.
