Pembaruan Pagi Timah SMM pada 3 September 2025:
Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2510) mencapai titik terendah pada 272.000 yuan/mt selama sesi malam, kemudian pulih secara bertahap menjadi 274.000 yuan/mt dan ditutup pada 274.100 yuan/mt, turun 0,08% dari hari perdagangan sebelumnya.
Makro: (1) Nvidia (NVDA.O) menyatakan bahwa laporan media baru-baru ini tentang chip H100/H200 yang "terbatas pasokan" dan "terjual habis" adalah tidak benar. Seperti yang kami jelaskan dalam laporan pendapatan, mitra layanan cloud memang dapat menyewa semua chip H100/H200 secara online, tetapi ini tidak berarti kami tidak dapat menerima pesanan baru. Kami memiliki persediaan H100/H200 yang cukup untuk segera memenuhi semua permintaan pesanan. Kabar bahwa penjualan chip H20 mengurangi pasokan H100/H200 atau produk Blackwell juga sama sekali tidak benar—penjualan H20 tidak akan memengaruhi kemampuan pasokan Nvidia untuk produk lain. (2) Komite pajak India mengusulkan kenaikan signifikan dalam pajak konsumsi untuk EV mewah, merekomendasikan kenaikan tarif pajak untuk EV yang harganya antara 2 juta hingga 4 juta rupee (sekitar $22.700 hingga $45.400) dari 5% menjadi 18%, dan mendukung pajak lebih tinggi untuk EV yang harganya di atas $46.000, menyatakan kendaraan ini digunakan oleh "segmen high-end" masyarakat. (3) Trump: Rapat darurat tentang keputusan tarif akan diadakan pada Rabu. Banding akan diajukan ke Mahkamah Agung secepatnya pada Rabu; jika banding tarif ditolak, tarif harus ditarik. Jika keputusan tarif tidak menguntungkan, triliunan dolar AS harus dikembalikan. Mahkamah Agung akan didesak untuk mempercepat keputusan.
Fundamental: (1) Gangguan sisi pasokan: Pasokan bijih timah secara keseluruhan semakin ketat di daerah produksi utama seperti Yunnan, dengan beberapa peleburan mempertahankan penghentian produksi untuk pemeliharaan pada September (Bullish ★). (2) Sisi permintaan: Industri PV: Setelah lonjakan pemasangan, pesanan untuk batang timah PV di China timur menurun, dan beberapa produsen mengalami tingkat operasi yang lebih rendah; Industri elektronik: Pengguna akhir elektronik di China selatan memasuki musim sepi, ditambah dengan harga timah yang tinggi, menyebabkan sentimen wait-and-see yang kuat di antara pengguna akhir, dengan pesanan hanya memenuhi pembelian tepat waktu; Sektor lain: Permintaan tetap stabil di area seperti timah lembaran dan bahan kimia, tanpa melebihi ekspektasi.
Pasar spot: Transaksi pasar spot mendingin, dengan sebagian besar pedagang melaporkan hanya transaksi satu digit kemarin. Perusahaan hilir dan pengguna akhir sebagian besar mengadopsi sikap wait-and-see terhadap harga saat ini, mempertahankan pengadaan tepat waktu.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
