Pasar berjangka: Jumat malam, tembaga LME dibuka di $9,818,5/ton, awalnya berfluktuasi di level tinggi dan menyentuh $9,852,5/ton selama sesi, kemudian berfluktuasi turun sepanjang hari, mendekati akhir sesi untuk menyentuh terendah $9,766,5/ton sebelum sedikit rebound di penutupan untuk settle di $9,796/ton, turun 0,59%, dengan volume perdagangan 12.000 lot dan open interest 270.000 lot. Jumat malam, kontrak tembaga SHFE 2509 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 79.180 yuan/ton, awalnya berfluktuasi di level tinggi dan menyentuh 79.300 yuan/ton, kemudian berfluktuasi turun sepanjang hari, mendekati akhir sesi untuk menyentuh terendah 78.730 yuan/ton sebelum sedikit rebound di penutupan untuk settle di 78.800 yuan/ton, turun 0,67%, dengan volume perdagangan 36.000 lot dan open interest 178.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Pada 24 Juli (Kamis), selama pengembangan proyek tembaga Mumbezhi andalan Zambia, pengembang tembaga dan lithium Prospect Resources menandatangani perjanjian investasi dengan penambang tembaga First Quantum Minerals (FQM). Investasi FQM memberikannya 15% saham di Prospect, memberikan keuntungan signifikan bagi kedua belah pihak, dengan FQM sebagai mitra teknis untuk alur kerja eksplorasi dan evaluasi Prospect di proyek Mumbezhi yang dimiliki 85% di barat laut Zambia.
Spot: (1) Shanghai: Pada 25 Juli, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2508 berada di premi 70-180 yuan/ton, rata-rata 125 yuan/ton, turun 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga katoda tembaga #1 SMM berkisar antara 79.320 hingga 79.580 yuan/ton. Di awal perdagangan, kontrak tembaga SHFE 2508 naik dari 79.230 yuan/ton ke 79.330 yuan/ton sebelum sesaat melonjak di atas 79.400 yuan/ton, kemudian turun lagi mendekati pukul 11:00 pagi. Selisih harga Contango antara kontrak berjangka berfluktuasi antara C80 dan C50 yuan/ton. Kebutuhan repatriasi modal akhir bulan menekan premi, sementara harga tembaga yang tetap kuat di atas 79.000 yuan/ton mengurangi keinginan pembelian hilir. Premi spot diperkirakan memiliki ruang lebih rendah minggu depan, tetapi terus menurunnya stok dapat membatasi penurunan premi.
Guangdong: Pada 25 Juli, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak depan berada di diskon 50 yuan/ton hingga premi 30 yuan/ton, rata-rata diskon 10 yuan/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW berada di diskon 110-90 yuan/ton, rata-rata diskon 100 yuan/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 79.625 yuan/mt, turun 35 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 79.535 yuan/mt, turun 35 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, meskipun persediaan terus menurun, premi masih lemah, terutama karena permintaan hilir yang buruk.
(3) Tembaga impor: Pada 25 Juli, harga warrant adalah $45-55/mt, QP bulan Agustus, rata-rata $1/mt lebih tinggi dibandingkan hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $58-76/mt, QP bulan Agustus, rata-rata $1/mt lebih tinggi dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga tembaga EQ (CIF B/L) adalah $22-36/mt, QP bulan Juli, rata-rata tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan penawaran yang mengacu pada kargo yang tiba akhir Juli dan awal Agustus. Secara keseluruhan, pasar spot tetap lesu minggu ini, dengan konsumsi hilir yang terbatas dan pedagang yang mempertahankan sikap menunggu dan melihat.
(4) Tembaga sekunder: Pada 25 Juli, harga bahan baku tembaga daur ulang turun 100 yuan/mt dibandingkan bulan lalu. Harga tembaga bare bright di Guangdong adalah 73.600-73.800 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga bekas adalah 841 yuan/mt, turun 463 yuan/mt dibandingkan bulan lalu. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 690 yuan/mt. Menurut survei SMM, ketika akhir pekan mendekat, kenaikan harga tembaga berakhir, diikuti oleh penurunan berturut-turut, yang sangat menurunkan semangat pemasok untuk menjual bahan baku tembaga daur ulang. Harga domestik bahan baku tembaga daur ulang dan tembaga spot terus naik tetapi tidak turun, sehingga membuat perusahaan batang tembaga sekunder kesulitan untuk terus menerima harga bahan baku tembaga daur ulang yang terlalu tinggi.
(5) Persediaan: Pada 25 Juli, persediaan katoda tembaga LME meningkat sebesar 3.700 mt menjadi 128.475 mt. Persediaan warrant SHFE menurun sebesar 50 mt menjadi 16.133 mt pada hari yang sama.
Harga: Secara makro, indeks dolar AS rebound untuk hari kedua berturut-turut, didukung oleh data ekonomi yang kuat, yang memberi tekanan pada harga tembaga. Mengenai tarif, Trump menyatakan bahwa AS telah mencapai kesepakatan tarif dengan UE dengan tingkat 15% dan sedang mempertimbangkan kesepakatan dengan tiga hingga empat negara lainnya, dengan sentimen perdagangan yang optimis diharapkan dapat membatasi penurunan harga tembaga. Pasokan, kedatangan kargo domestik di Shanghai menekan harga paritas utama intraday, meskipun pasokan secara keseluruhan tetap ketat. Permintaan, keinginan konsumsi hilir rendah belakangan ini. Meskipun ada pembelian tepat waktu Jumat lalu, harga tembaga tinggi menekan antusiasme pembelian hilir. Harga, dengan tenggat kenaikan tarif AS mendekat minggu ini, potensi tarif 50% masih bisa menekan harga tembaga. Untuk saat ini, sentimen perdagangan sedikit mereda, membatasi ruang penurunan harga tembaga hari ini.
Sumber data disclaimer: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, data lain berasal dari informasi publik, pertukaran pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak menjadi saran pengambilan keputusan.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak mengandalkan informasi ini untuk penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
