SMM

Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 7.8

Pasar Berjangka: Malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.460 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.520 yuan/mt, harga terendah 20.430 yuan/mt, dan ditutup pada 20.490 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 42.000 lot, dan posisi terbuka adalah 257.000 lot. Malam lalu, aluminium LME dibuka pada $2.572/mt, dengan harga tertinggi $2.582/mt, harga terendah $2.569,5/mt, dan ditutup pada $2.579,5/mt.

Makro: (1) Presiden AS Trump telah secara berturut-turut mengumumkan surat tarif kepada beberapa negara di media sosial. Hingga saat ini, ia telah mengancam tarif terbaru pada 14 negara. (Bearish ★) (2) Goldman Sachs mengatakan bahwa Fed AS mungkin akan menurunkan suku bunga kebijakan pada bulan September. Karena dampak tarif yang melemah dan inflasi yang turun, Fed AS mungkin akan menurunkan suku bunga lebih awal. Rentang suku bunga terminal yang diharapkan dari Fed AS adalah 3,00-3,25%, dibandingkan dengan ekspektasi sebelumnya yaitu 3,50-3,75%. (Bullish ★) (3) Uni Eropa berusaha untuk mencapai kesepakatan perdagangan awal dengan AS minggu ini, sehingga Uni Eropa dapat mengunci tarif 10% setelah batas waktu 1 Agustus sambil menegosiasikan kesepakatan jangka panjang. Menteri Keuangan Portugal mengatakan bahwa Uni Eropa dan AS diperkirakan akan mencapai kesepakatan tarif "sangat rendah", kemungkinan di bawah 10%. (Neutral ★)

Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 7 Juli, persediaan batang aluminium primer di wilayah konsumsi utama domestik adalah 478.000 mt, meningkat 4.000 mt dari Kamis lalu dan meningkat 10.000 mt dari Senin lalu. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, hingga 7 Juli, persediaan batang aluminium di Guangdong adalah 144.000 mt; persediaan batang aluminium di Wuxi adalah 120.000 mt; persediaan batang aluminium di Gongyi adalah 72.000 mt. Total persediaan di ketiga wilayah tersebut adalah 336.000 mt, tidak berubah dari Kamis lalu. (Neutral ★) (3) Menurut statistik SMM, hingga 7 Juli, persediaan batang aluminium di wilayah konsumsi utama domestik adalah 159.500 mt, meningkat 6.000 mt dari Kamis lalu dan meningkat 12.000 mt dari Senin lalu. Diperkirakan bahwa persediaan batang aluminium akan terus meningkat dalam waktu dekat. (Bearish)

Pasar Aluminium Primer: Pada sesi pagi kemarin, pusat kontrak aluminium SHFE bulan depan bergerak turun ke sekitar 20.650 yuan/mt. Karena pusat pasar berjangka bergerak turun, perdagangan pasar secara keseluruhan meningkat. Tiongkok Timur terus mengalami penumpukan persediaan, dan pasar berada dalam pasar pembeli dengan kelebihan pasokan. Meskipun harga aluminium turun, permintaan dari hulu ke hilir meningkat, tetapi transaksi pasar masih berada pada diskon 10 hingga 20 yuan/mt terhadap SMM. Kemarin, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.640 yuan/mt, turun 130 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak 07, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perdagangan di pasar Tiongkok Tengah terus meningkat selama hari itu. Alasan utama: 1. Beberapa kargo sebelumnya dipindahkan ke wilayah sekitar Tiongkok Tengah; 2. Pedagang besar sebelumnya menimbun waran di pasar untuk mengatasi risiko penekanan kontrak 07; 3. Setelah penurunan pusat harga aluminium, pembelian hulu ke hilir sedikit meningkat, dan transaksi dilakukan pada premi 20-30 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM Tiongkok Tengah. SMM Tiongkok Tengah A00 aluminium mencatat harga 20.510 yuan/mt terhadap kontrak berjangka aluminium SHFE 2507, turun 110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Spread harga antara Henan dan Shanghai adalah -130 yuan/mt, menyempit 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 160 yuan/mt terhadap kontrak berjangka 2507.

Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, harga spot aluminium primer turun 130 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 aluminium spot ditutup pada 20.640 yuan/mt, dengan harga pasar aluminium scrap umumnya koreksi turun. Pada musim sepi tradisional saat ini, perusahaan pemanfaatan scrap hulu ke hilir telah melihat pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pengadaan didorong oleh kebutuhan segera. Kemarin, kutipan terpusat untuk baled UBC aluminium scrap berkisar antara 15.200-15.700 yuan/mt (bebas pajak), sedangkan untuk shredded aluminium tense scrap berkisar antara 15.800-17.300 yuan/mt (bebas pajak). Menurut produk, harga baled UBC aluminium scrap turun 100 yuan/mt MoM, mengikuti tren penurunan harga aluminium. Menurut wilayah, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan daerah lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 100-150 yuan/mt. Di Jiangxi, Foshan, Hunan, dan daerah lainnya, penyesuaian harga tertinggal di belakang pergerakan harga aluminium, dengan kutipan tetap tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Paduan aluminium sekunder: Pada pasar berjangka, kemarin, kontrak paduan aluminium cor 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada harga tertinggi 19.885 yuan/mt, mencapai harga terendah 19.685 yuan/mt, dan ditutup pada 19.750 yuan/mt, turun 135 yuan/mt atau 0,68% dari Jumat lalu, dengan volume perdagangan 4.207 dan posisi terbuka 8.448. Bulls terutama mengurangi posisi mereka pada hari itu. Di pasar spot, harga SMM A00 aluminium turun 130 yuan/mt dari Jumat lalu menjadi 20.640 yuan/mt, sedangkan harga SMM ADC12 turun 100 yuan/mt menjadi 20.000 yuan/mt. Setelah Juli, faktor-faktor seperti musim sepi suhu tinggi dan harga aluminium yang tinggi terus berdampak pada pesanan hulu ke hilir, dengan beberapa perusahaan hulu ke hilir memulai pemotongan produksi. Meskipun pedagang berjangka-ke-spot telah secara aktif menanyakan dan volume perdagangan merek pengiriman telah meningkat, pasar konsumsi akhir masih lesu, menimbulkan hambatan utama terhadap kenaikan harga. Menghadapi tekanan ganda dari defisit pasokan bahan baku dan permintaan pasar yang lemah, beberapa produsen aluminium sekunder telah sementara menghentikan tungku mereka untuk pemeliharaan atau mengurangi tingkat operasi mereka. Secara keseluruhan, dalam ketiadaan perbaikan permintaan yang substansial, harga menghadapi resistensi di sisi atas, tetapi logika dukungan biaya tetap utuh. Diperkirakan bahwa harga paduan aluminium sekunder akan mempertahankan fluktuasi dalam kisaran dalam waktu dekat. Di pasar impor, kutipan CIF untuk ADC12 impor tetap pada 2.450-2.480 dolar AS/mt, dengan harga spot impor berkisar sekitar 19.200 yuan/mt dan kerugian impor segera sekitar 800 yuan/mt. Kutipan lokal ADC12 di Thailand (bebas pajak) terkonsentrasi pada 82-83 baht Thailand/kg.

Ringkasan: Pada front makro, ancaman Trump untuk mengenakan tarif (hingga 30%) pada 14 negara dapat mengekang likuiditas perdagangan aluminium global dan memperburuk ketidakpastian rantai pasokan. Meskipun Uni Eropa berusaha mencapai kesepakatan awal dengan AS untuk tarif "kurang dari 10%" untuk mengurangi tekanan tarif, hasil negosiasi masih tidak pasti. Fundamental menunjukkan bahwa pabrik peleburan aluminium di beberapa wilayah telah meningkatkan output batang aluminium. Memasuki Juli, sektor hulu ke hilir berada dalam musim sepi yang jelas, ditambah dengan harga aluminium yang terus tinggi yang lebih menekan aktivitas produksi. Transaksi aluminium spot telah lesu, persediaan batang aluminium terus meningkat, dan premi/diskon spot telah melemah secara signifikan. Biaya real-time aluminium elektrolitik terus menurun MoM. Secara keseluruhan, persediaan domestik aluminium elektrolitik dan batang aluminium terus menumpuk, ditambah dengan permintaan yang lemah selama musim sepi, pesanan yang lesu, dan kendala ekspor, menekan potensi kenaikan harga. Harga aluminium diperkirakan akan menghadapi risiko penurunan yang lebih intensif pada tingkat yang tinggi dalam waktu dekat, meskipun potensi kenaikan masih terbatas. Perhatian yang dekat harus diberikan pada output batang aluminium dan perubahan persediaan.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan, jangan hanya mengandalkan informasi ini, dan pahami bahwa SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan apa pun yang dibuat oleh klien.]

》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk mengakses harga logam spot historis SMM