7.1 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Pada sesi malam sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.555 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.600 yuan/mt, harga terendah 20.505 yuan/mt, dan ditutup pada 20.590 yuan/mt, naik 0,05% dari penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.594,0/mt, dengan harga tertinggi $2.602,5/mt, harga terendah $2.588,5/mt, dan ditutup pada $2.597,5/mt, naik 0,1%.
Makro: (1) Menurut Biro Statistik Nasional (NBS), pada bulan Juni, PMI manufaktur, non-manufaktur, dan komposit China masing-masing adalah 49,7%, 50,5%, dan 50,7%, naik 0,2, 0,2, dan 0,3 poin persentase dari bulan sebelumnya. Ketiga indeks tersebut mengalami pemulihan. PMI industri manufaktur peralatan, manufaktur teknologi tinggi, dan industri barang konsumsi telah berada dalam wilayah ekspansi selama dua bulan berturut-turut. (Bullish ★) (2) Menurut Asosiasi Dealer Mobil China, pada bulan Juni, indeks peringatan persediaan dealer mobil China adalah 56,6%, turun 5,7 poin persentase YoY dan naik 3,9 poin persentase MoM. Kemakmuran industri sirkulasi mobil telah menurun. (Bearish ★) (3) Pada tanggal 29 Juni waktu setempat, Presiden AS Trump menyatakan bahwa perdagangan otomotif Jepang dengan AS adalah "tidak adil" dan secara eksplisit menunjukkan bahwa ia tidak akan mencabut tarif 25% pada mobil impor. Jepang dapat mengimpor minyak atau komoditas lainnya dari AS untuk menekan Jepang agar memperluas impor produk AS dan mengurangi defisit perdagangan AS. (Neutral)
Fundamental: (1) Data SMM menunjukkan bahwa pada bulan Juni, proporsi aluminium cair di pabrik peleburan aluminium domestik terus meningkat. Proporsi aluminium cair industri meningkat 0,1 poin persentase MoM menjadi 75,8% pada bulan Juni. Kenaikan tersebut lebih kecil dari yang diperkirakan pada awal bulan, terutama karena tingginya persediaan produk paduan hilir dan peningkatan produksi batang aluminium di beberapa pabrik peleburan aluminium di wilayah tertentu. Diperkirakan bahwa proporsi aluminium cair akan menunjukkan tren penurunan pada bulan Juli. (Bearish ★) (2) Pada tanggal 30 Juni, surat berjangka aluminium SHFE mencatat 28.730 mt, penurunan 5.660 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada minggu terakhir, jumlah waran berjangka aluminium SHFE menurun secara kumulatif sebesar 19.692 mt, atau penurunan sebesar 40,67%. Pada bulan terakhir, jumlah waran berjangka aluminium SHFE menurun secara kumulatif sebesar 22.388 mt, atau penurunan sebesar 43,8%. (Bullish ★) (3) Menurut SMM, mulai 1 Juli, sebuah pabrik alumina besar di Shandong menyesuaikan harga pembelian natrium kaustik cair membran ionik 32%, dengan mengurangi harga sebesar 15 yuan/mt dari harga dasar 750 yuan/mt. Harga pabrik di bawah sistem dua faktur adalah 735 yuan/mt (sekitar 2.297 yuan/mt dikonversikan menjadi konsentrasi 100%). (Bearish ★)
Pasar Aluminium Primer: Kemarin, karena sedikit penumpukan persediaan ingot aluminium, pusat harga aluminium SHFE bergeser ke bawah pada sesi pagi. Transaksi pasar spot suram. Ditambah dengan periode semesteran, ada permintaan yang signifikan untuk pengembalian dana. Pemasok di semua tingkatan menjual dengan diskon terhadap harga online, tetapi permintaan hilir suram, sehingga transaksi buruk. Di Cina Timur, pasar awalnya menawarkan pengiriman dengan diskon SMM-20 hingga -10 pada pagi hari, tetapi secara bertahap bergeser ke diskon -30 yuan/mt kemudian. Kemarin, SMM A00 aluminium ditawarkan pada 20.780 yuan/mt, turun 110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 70 terhadap kontrak 07, menyempit secara signifikan sebesar 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina Tengah, sesi pagi masih melihat diskon besar untuk pengiriman, tetapi pemotongan produksi hilir dan tingkat persediaan tinggi bahan baku dan produk jadi menyebabkan suasana pasar yang lesu. Pasar spot ditawarkan dengan diskon SMM Cina Tengah -20, dengan selisih harga antara Cina Timur dan Cina Tengah memperluas menjadi 200 yuan/mt. Kemarin, SMM Cina Tengah A00 aluminium tercatat pada 20.580 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2507, turun 130 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah 200 yuan/mt, memperlebar sebesar 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 130 yuan/mt terhadap kontrak 2507.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, harga spot aluminium primer turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot ditutup pada 20.780 yuan/mt. Harga pasar limbah aluminium umumnya mengikuti penurunan tersebut. Selama musim sepi tradisional, perusahaan pemanfaatan limbah aluminium di hilir menghadapi pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pengadaan yang didorong terutama oleh kebutuhan tepat waktu. Kemarin, harga limbah aluminium UBC yang dibalut dikonsentrasikan pada kisaran 15.400-15.900 yuan/mt (tanpa pajak), sedangkan harga limbah aluminium tense yang dicincang dikonsentrasikan pada kisaran 15.800-17.300 yuan/mt (tanpa pajak). Secara regional, Shanghai, Jiangsu, Shandong, Henan, dan tempat-tempat lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 50-100 yuan/mt. Dalam hal produk, penyesuaian harga limbah aluminium UBC yang dibalut dan limbah aluminium tense yang dicincang bergerak berlawanan arah, dengan harga limbah aluminium tense yang dicincang turun sebesar 100 yuan/mt dari Jumat lalu secara mingguan. Mengingat kesulitan aktual dalam pengiriman, pemasok limbah aluminium mengadopsi sikap menunggu dan melihat yang hati-hati di tengah fluktuasi harga aluminium yang tinggi. Minggu depan, pasar limbah aluminium diperkirakan akan terus mengalami fluktuasi harga yang tinggi. Didukung oleh pasokan yang ketat, harga limbah aluminium tense yang dicincang diperkirakan akan tetap stabil, berfluktuasi dalam kisaran 15.800-17.400 yuan/mt. Sementara itu, limbah aluminium UBC yang dibalut akan mengamati tren harga aluminium dan tingkat ketatnya pasokan di pasar. Penulis berpendapat bahwa di bawah latar belakang musim sepi saat ini, limbah aluminium UBC yang dibalut masih akan berfluktuasi pada level tinggi, tetapi ruang kenaikan akan terbatas.
Paduan aluminium sekunder: Di pasar berjangka, kemarin, kontrak berjangka paduan aluminium cor 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.835 yuan/mt. Setelah dibuka tinggi pada sesi pagi, harga tersebut berfluktuasi turun, mencapai level terendah 19.715 yuan/mt selama sesi tersebut, sebelum stabil dan rebound, akhirnya ditutup pada 19.800 yuan/mt, naik sedikit sebesar 0,05%, dengan volume perdagangan sebesar 2.740 dan posisi terbuka sebesar 8.279, didominasi oleh investor bullish yang menambah posisi mereka selama hari tersebut. Di pasar spot, harga SMM A00 turun tajam sebesar 110 yuan/mt menjadi 20.780 yuan/mt, sedangkan harga SMM ADC12 tetap stabil pada kisaran 20.000-20.200 yuan/mt. Dipengaruhi oleh kelemahan harga aluminium secara keseluruhan, pasar aluminium sekunder umumnya mengadopsi sikap menunggu dan melihat yang hati-hati, dengan sedikit keinginan untuk menyesuaikan harga penawaran. Namun, permintaan hilir masih lesu, dengan perusahaan hilir mempertahankan pengadaan tepat waktu, dan aktivitas perdagangan pasar tetap rendah. Masuk Juli, pertumbuhan lamban dalam pesanan terminal akan terus menekan ruang kenaikan harga ADC12. Namun, dukungan biaya tetap relatif kuat, menyediakan batas bawah untuk harga. Konsumsi jangka pendek tidak mungkin membaik, dan dengan dampak musim sepi yang semakin dalam, harga ADC12 diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran terbatas. Di pasar impor, harga CIF ADC12 impor naik tipis menjadi $2.450-2.480/mt, sementara harga spot impor turun 100 yuan/mt menjadi sekitar 19.200 yuan/mt, memperlebar kerugian impor langsung. Kutipan harga lokal bebas pajak untuk ADC12 domestik Thailand terkonsentrasi pada 82-83 baht/kg.
Ringkasan: Secara keseluruhan, di front makro, kebijakan domestik yang menguntungkan terus diperkuat dengan arah yang tidak berubah untuk meningkatkan konsumsi; faktor makro luar negeri tetap beragam dengan risiko yang terus berlanjut. Di sisi fundamental, volume ingot cor dari peleburan aluminium di beberapa wilayah meningkat, ditambah dengan tekanan musim sepi hilir dan kekhawatiran terhadap harga tinggi, membuat transaksi pasar jauh dari ideal. Persediaan ingot aluminium mengalami sedikit penumpukan, dan premi/diskon spot telah melemah secara signifikan. Harga aluminium jangka pendek diperkirakan akan tetap stagnan. Perhatian selanjutnya harus difokuskan pada volume ingot cor dan perubahan persediaan.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan, tidak mengandalkan sepenuhnya pada informasi ini alih-alih penilaian independen, dan SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan yang dibuat oleh klien.]
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat Harga Historis Logam Spot SMM
