Pada 27 Juni, harga saham Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. mengalami kenaikan yang signifikan. Pada penutupan perdagangan tanggal 27, saham Yunnan Copper naik sebesar 4,47%, dan ditutup pada harga 12,62 yuan per saham.
Lembar catatan aktivitas hubungan investor yang diumumkan oleh Yunnan Copper pada 27 Juni menunjukkan:
I. Pengenalan Situasi Dasar Perusahaan
Yunnan Copper terdaftar di Bursa Saham Shenzhen pada tahun 1998. Bisnis utamanya mencakup eksplorasi, penambangan, peleburan, ekstraksi, dan pengolahan tembaga serta logam mulia dan logam langka yang tersebar, teknik kimia sulfur, serta perdagangan. Perusahaan ini merupakan tempat produksi penting untuk tembaga, emas, perak, dan teknik kimia sulfur di Tiongkok, dengan kapasitas katoda tembaga sebesar 1,4 juta ton. Perusahaan ini merupakan satu-satunya perusahaan yang terdaftar secara publik di industri tembaga Chalco dan China Copper.
Pada kuartal pertama tahun 2025, perusahaan memproduksi 348.900 ton katoda tembaga, naik 48,15% YoY; 5,80 ton emas, naik 95,63% YoY; 128,48 ton perak, naik 54,31% YoY; 1.387.200 ton asam sulfat, naik 23,61% YoY; dan 13.900 ton tembaga dalam konsentrat tembaga, turun 15% YoY. Pada akhir kuartal pertama tahun 2025, total aset perusahaan mencapai 49,256 miliar yuan, dengan rasio aset-liabilitas sebesar 62,39%. Perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 37,754 miliar yuan, naik 19,71% YoY; total laba sebesar 922 juta yuan, naik 14,11% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan yang terdaftar secara publik sebesar 560 juta yuan, naik 23,97% YoY; dan laba per saham dasar sebesar 0,2793 yuan, naik 23,97% YoY.
Sesi tanya jawab yang diumumkan oleh Yunnan Copper menunjukkan:
1. Bagaimana situasi saat ini mengenai biaya peleburan dan pengolahan tembaga? Apakah perusahaan memiliki rencana pengurangan produksi?
Yunnan Copper menyatakan: Saat ini, biaya peleburan dan pengolahan masih rendah, sehingga memberikan tekanan pada perusahaan-perusahaan di industri tembaga. Perusahaan ini berfokus pada keunggulan operasional yang ekstrem dan, setelah bertahun-tahun melakukan pengurangan biaya, peningkatan kualitas, dan peningkatan efisiensi, biaya produk utamanya bersaing. Sementara itu, perusahaan meningkatkan daya saing komprehensifnya dan mengurangi tantangan yang dibawa oleh penurunan TC melalui berbagai langkah, seperti pengurangan biaya yang berkelanjutan, peningkatan efisiensi manajemen, peningkatan kontribusi laba dari produk sampingan seperti asam sulfat, dan upaya terkoordinasi untuk memastikan pasokan bahan baku. Saat ini, perusahaan tidak memiliki rencana langsung untuk memangkas produksi.
2. Bagaimana biaya peleburan dan pengolahan perusahaan ditentukan tahun ini, dan berapa proporsi kontrak jangka panjangnya?
Yunnan Copper menyatakan:Perusahaan menggunakan kontrak jangka panjang, barang spot, dan model lainnya untuk biaya pengolahan. Untuk konsentrat tembaga impor, perusahaan menerapkan metode penyelesaian TC/RC, dengan melakukan negosiasi tahunan dan triwulanan. Perusahaan membeli bahan baku secara eksternal sesuai dengan prinsip pasar dan memaksimalkan manfaat komprehensif. Sebagai salah satu pembeli konsentrat tembaga utama di Tiongkok, perusahaan telah mempertahankan hubungan kerja sama yang stabil dan jangka panjang dengan pemasok utama selama waktu yang lama. Perusahaan secara aktif melakukan negosiasi dengan pemasok konsentrat tembaga untuk menstabilkan volume pasokan kontrak jangka panjang dan memastikan kelancaran proses produksi.
3. Bagaimana volume penjualan dan harga asam sulfat perusahaan akhir-akhir ini?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. menyatakan:Asam sulfat merupakan produk sampingan dari proses peleburan tembaga perusahaan, dan harganya bervariasi karena faktor regional. Sejak awal tahun ini, harga rata-rata asam sulfat di wilayah utama telah meningkat secara signifikan secara tahunan. Perusahaan telah secara aktif memanfaatkan peluang pasar, memberikan kontribusi positif terhadap kinerjanya.
4. Apa yang telah dilakukan perusahaan dalam hal akuisisi sumber daya?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. menyatakan:Perusahaan sangat memperhatikan kesinambungan sumber daya tambang dan telah meningkatkan investasi modal untuk melakukan studi geologi komprehensif di berbagai wilayah pertambangan serta melakukan kegiatan eksplorasi di bagian dalam dan pinggiran tambang. Pada tahun 2024, perusahaan menginvestasikan 65 juta yuan dalam dana eksplorasi, melakukan beberapa kegiatan eksplorasi mineral dan pekerjaan eksplorasi di bagian dalam dan pinggiran tambang, menambahkan kandungan logam sumber daya tembaga yang diperkirakan dan di atasnya sebesar 91.800 ton, mencapai target tahunan, dan mencapai peningkatan tahunan cadangan yang lebih besar daripada output dan konsumsi tambang selama empat tahun berturut-turut. Selain itu, berdasarkan pada pengoperasian tambang dan smelter yang baik, perusahaan secara aktif memperhatikan proyek sumber daya tembaga berkualitas tinggi.
5. Perusahaan berencana menerbitkan saham untuk membeli 40% dari Liangshan Mining yang dimiliki oleh Yunnan Copper Group. Apakah situasi dasar dari Liangshan Mining, dan aspek daya saing apa yang dapat ditingkatkan untuk perusahaan tersebut?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. menyatakan:Liangshan Mining adalah perusahaan produksi dan peleburan sumber daya tembaga yang mencakup industri penambangan, pengayaan, dan peleburan tembaga, serta mencakup produk tembaga, besi, dan asam sulfat. Liangshan Mining memiliki sumber daya tembaga berkualitas tinggi seperti Tambang Tembaga Lala dan Tambang Tembaga Hongnipo. Saat ini, perusahaan tersebut dapat memproduksi sekitar 13.000 ton konsentrat tembaga, sekitar 119.000 ton anode tembaga, dan sekitar 400.000 ton asam sulfat industri setiap tahunnya. Liangshan Mining adalah salah satu basis produksi dan peleburan sumber daya tembaga inti di bawah China Copper. Sumber daya tambang tembaga berkualitas tinggi yang dimilikinya, termasuk Tambang Tembaga Hongnipo, Tambang Tembaga Lala, dan Tambang Tembaga Hailin, memiliki kandungan logam tembaga tersimpan sebesar 779.700 ton pada akhir Maret 2025, dengan kadar tembaga rata-rata sebesar 1,16%, lebih tinggi daripada kadar tembaga rata-rata saat ini sebesar 0,38% di Yunnan Copper. Pada tahun 2024, perusahaan tersebut memenangkan hak eksplorasi untuk Tambang Tembaga Hailin di Kota Huili, Provinsi Sichuan melalui lelang, dengan area penambangan seluas 48,34 kilometer persegi, yang lebih meningkatkan potensi cadangan sumber daya Liangshan Mining. Selain itu, biaya penambangan tembaga dari tambang-tambang di bawah Liangshan Mining relatif rendah, dengan daya saing biaya yang baik. Harga penjualan asam sulfat di barat daya Tiongkok, tempat Liangshan Mining berada, juga relatif menguntungkan.
Kali ini, perusahaan tersebut berencana untuk mengakuisisi 40% dari Liangshan Mining yang dimiliki oleh pemegang saham pengendalinya, Yunnan Copper Group, yang dapat lebih lanjut menyelesaikan persaingan horizontal dan memastikan implementasi praktis dari komitmen yang relevan. Pada saat yang sama, Liangshan Mining memiliki keunggulan sumber daya yang jelas, dasar keuntungan yang baik, dan laba atas ekuitas yang lebih tinggi daripada rata-rata industri. Setelah penyelesaian Tambang Tembaga Hongnipo, skala perusahaan tersebut akan mencapai skala tambang tembaga menengah hingga besar, dan profitabilitasnya akan lebih ditingkatkan. Setelah penyuntukan Liangshan Mining ke dalam Yunnan Copper, hal tersebut dapat secara efektif meningkatkan cadangan sumber daya tembaga ekuitas perusahaan yang terdaftar di bursa, meningkatkan skala aset dan laba secara keseluruhan serta posisi industri perusahaan yang terdaftar di bursa, memfasilitasi perusahaan yang terdaftar di bursa untuk sepenuhnya memanfaatkan sinergi bisnis, memperkuat cadangan sumber daya berkualitas tinggi dan tata letak kapasitas, meningkatkan kekuatan komprehensif dan daya saing inti, serta mempromosikan pembangunan berkualitas tinggi perusahaan yang terdaftar di bursa. Selain itu, akuisisi ini merupakan langkah khusus yang diambil oleh perusahaan untuk menerapkan pendapat yang relevan dari Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Negara Dewan Negara (SASAC) tentang meningkatkan dan memperkuat manajemen nilai pasar perusahaan tercatat yang dikendalikan oleh perusahaan milik negara pusat, serta untuk melakukan merger dan akuisisi serta reorganisasi yang kondusif untuk meningkatkan nilai investasi perusahaan tercatat, yang bermanfaat untuk menjaga hak dan kepentingan perusahaan tercatat serta semua pemegang sahamnya.
6. Langkah apa yang telah diambil perusahaan dalam menanggapi lingkungan industri yang ketat tahun ini?
Yunnan Copper menyatakan: Di satu sisi, perusahaan secara strategis merencanakan "transformasi digital dan cerdas, memperluas sumber daya, memperbaiki tambang, mengoptimalkan peleburan, memperkuat daur ulang (tembaga), dan mengelola secara teliti logam langka dan tersebar", serta meningkatkan ekstraksi tambang perkotaan dan logam langka serta tersebar. Di sisi lain, pada tahun 2025, perusahaan akan fokus pada poin-poin kunci dalam manajemen operasi yang ekstrem, berusaha untuk mempromosikan pembangunan berkualitas tinggi perusahaan, serta memajukan pengurangan biaya dengan tekad yang kuat. Setelah beberapa tahun melakukan pengurangan biaya, peningkatan kualitas, dan peningkatan efisiensi, biaya produk utama perusahaan telah menjadi kompetitif. Selain itu, perusahaan meningkatkan kontribusi laba dari produk sampingan seperti asam sulfat, molibdenum, selenium, telurium, platinum, paladium, dan renium untuk meningkatkan daya saing komprehensif perusahaan.
7. Akankah perusahaan memperhatikan peluang investasi di industri lain di masa depan?
Yunnan Copper menyatakan: Bisnis utama perusahaan terutama mencakup pertambangan dan peleburan. Di masa depan, perusahaan akan terus fokus pada bisnis utamanya, secara strategis merencanakan "transformasi digital dan cerdas, memperluas sumber daya, memperbaiki tambang, mengoptimalkan peleburan, memperkuat daur ulang (tembaga), dan mengelola secara teliti logam langka dan tersebar", serta atas dasar pengoperasian tambang dan pabrik peleburan yang ada dengan baik, melalui serangkaian langkah seperti mencari sumber daya secara eksternal, mengurangi biaya secara internal, dan melakukan benchmarking terhadap semua faktor di pasar, di satu sisi, perusahaan akan terus memperhatikan proyek sumber daya berkualitas tinggi dan secara aktif memperluas saluran akuisisi sumber daya; di sisi lain, perusahaan akan memperkuat daya saing diferensiasi peleburan tembaga, terus meningkatkan kualitas aset, serta mempromosikan pembangunan berkualitas tinggi perusahaan.
Sebagai tanggapan atas pertanyaan yang diajukan selama survei, Yunnan Copper mengumumkan dalam sebuah pemberitahuan pada 19 Juni bahwa pada 13 Mei 2025, perusahaan menerbitkan "Pemberitahuan tentang Penangguhan Perdagangan untuk Tujuan Perencanaan Penerbitan Saham untuk Membeli Aset dan Mengumpulkan Dana Pendukung", yang menyatakan bahwa perusahaan berencana menerbitkan saham untuk membeli 40% saham Liangshan Mining Co., Ltd., yang dimiliki oleh Yunnan Copper (Group) Co., Ltd., dan mengumpulkan dana pendukung. Saat ini, perusahaan dan semua pihak terkait secara aktif mempromosikan berbagai tugas yang berkaitan dengan transaksi ini.
Selain itu, laporan tahunan Yunnan Copper tahun 2024 menunjukkan bahwa pada tahun 2024, perusahaan mencapai total pendapatan operasional sebesar 178,012 miliar yuan, naik 21,11% YoY; dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 1,265 miliar yuan, turun 19,90% YoY. Pada tahun 2024, perusahaan memproduksi 1,206 juta ton tembaga katoda, 12,71 ton emas, 348,99 ton perak, dan 4,8286 juta ton asam sulfat sepanjang tahun.
Rencana anggaran keuangan tahun 2025 yang diumumkan oleh Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. dalam laporan tahunan 2024 menunjukkan rencana produksi berikut untuk produk utama perusahaan pada tahun 2025: Perusahaan diperkirakan akan memproduksi 54.600 ton tembaga yang terkandung dalam konsentrat tembaga buatan sendiri, 1,52 juta ton tembaga katoda, 16 ton emas, 680 ton perak, dan 5,364 juta ton asam sulfat sepanjang tahun. Rencana investasi untuk tahun 2025 adalah sebesar 1,617 miliar yuan, yang mencakup investasi aset tetap, proyek digitalisasi, dan proyek eksplorasi geologi.
Sebuah laporan penelitian yang sebelumnya diterbitkan oleh Guosen Securities tentang Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. menyatakan hal berikut: Dalam hal produksi, produksi konsentrat tembaga perusahaan (berdasarkan laporan konsolidasi) adalah 54.800 ton pada tahun 2024, penurunan sebesar 10.000 ton YoY, karena penurunan output dari tambang tembaga Pulang, tambang utama perusahaan. Volume produksi yang dapat diatribusikan adalah 57.800 ton, penurunan sebesar 11,6% YoY. Volume produksi tembaga katoda konsolidasi adalah 1,206 juta ton pada tahun 2024, penurunan sebesar 12,6% YoY, terutama karena penurunan output sebesar 235.000 ton dari Southwest Copper karena relokasi. Southeast Copper mencapai rekor tertinggi dalam produksi tembaga katoda sebesar 470.000 ton setelah menyelesaikan proyek peningkatan kualitas dan efisiensi elektrolisisnya. Bisnis peleburan berada di bawah tekanan jangka pendek tetapi memiliki prospek jangka panjang. Memanfaatkan siklus pertumbuhan tinggi industri tembaga dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan telah meningkatkan kualitas asetnya. Sebagai satu-satunya platform tembaga yang terdaftar di bawah Grup Chalco, perusahaan ini diperkirakan akan menerima suntikan aset berkualitas tinggi dari pemegang saham utamanya. Meskipun bisnis peleburan tembaga berada di bawah tekanan jangka pendek, negara telah menerapkan kontrol ketat terhadap kapasitas peleburan tembaga baru, dan perusahaan ini mendapatkan manfaat dari pengunduran diri kapasitas peleburan tembaga secara global, yang menunjukkan prospek jangka panjang yang positif untuk industri ini. Peringatan risiko: Risiko penurunan harga tembaga dan risiko penurunan TCs konsentrat tembaga.
