Seiring dengan meningkatnya inflasi dan faktor-faktor seperti pembangunan infrastruktur yang mendorong peningkatan belanja modal, biaya modal semakin menjadi tantangan bagi pembangunan tambang tembaga baru.
Tristan Pascall, CEO First Quantum Minerals, mengatakan kepada para peserta di London Indaba bahwa perusahaan pertambangan menghadapi biaya modal yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan industri global lainnya.
"Sebagai sebuah industri, kami sekarang menghadapi salah satu biaya modal tertinggi. Kenyataannya adalah kami harus masuk pasar untuk mengembangkan proyek modal besar ini. Untuk BHP, perusahaan pertambangan terbesar di dunia, biaya modal mungkin berada dalam kisaran 8% hingga 10%," kata Pascall.
Dia menambahkan, "Sebagai perbandingan, biaya modal Google mungkin 4% atau 5%, sedangkan pesaing lain di bidang ini mungkin mengadopsi model yang berbeda, dengan biaya modal sekitar 1%."
Seiring dengan skala proyek pertambangan yang semakin besar, kemampuan untuk mencapai laba atas investasi yang diperlukan mendorong pencarian harga tembaga yang lebih tinggi.
"Saya tidak berpikir harga tembaga yang sebenarnya telah banyak berubah. Kita perlu memahami kembali inflasi. Sebelum wabah COVID-19, kita mengalami periode inflasi rendah yang cukup lama sehingga kita terbiasa berbicara dalam istilah absolut, padahal seharusnya kita berbicara dalam istilah yang berkaitan dengan inflasi," kata Pascall.
"Harga tembaga saat ini sekitar $4,50/lb setara dengan sekitar $3,5/lb sekitar tiga tahun lalu. Inilah inflasi tambahan yang kita lihat dalam proyek pengembangan."
Chris Griffith, CEO Vedanta Base Metals, menyatakan dalam pidatonya bahwa intensitas modal proyek tembaga baru telah meningkat dari sekitar $15 juta per kiloton menjadi rata-rata sekitar $25 juta sekarang.
