Risalah Rapat Pagi pada 25 Juni
Berita Makro:
(1) Menurut CCTV News, Iran dan Israel telah mengumumkan gencatan senjata resmi.
(2) Pada 23 Juni, sembilan departemen termasuk Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi telah menerbitkan Rencana Implementasi untuk Pengembangan Berkualitas Tinggi Industri Emas (2025-2027). Rencana tersebut mengusulkan bahwa pada tahun 2027, kemampuan keamanan sumber daya dan tingkat inovasi dalam rantai industri akan ditingkatkan secara signifikan. Cadangan sumber daya emas akan meningkat sebesar 5%-10%, dan produksi emas dan perak akan meningkat lebih dari 5%. Tambang dengan kapasitas pengolahan bijih emas harian lebih dari 500 ton akan menyumbang lebih dari 70% dari output nasional. Tingkat pemanfaatan komprehensif limbah padat emas akan meningkat menjadi lebih dari 35%.
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 117.350-120.650 yuan/mt, dengan harga rata-rata 119.000 yuan/mt, turun 500 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premium spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 dikutip dalam kisaran 2.800-3.200 yuan/mt, dengan premium rata-rata 3.000 yuan/mt, naik 400 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premium dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama dikutip dalam kisaran 0-500 yuan/mt.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (2507) jatuh di bawah level dukungan utama pada hari itu: sesi malam ditutup turun 0,51% pada 117.370 yuan/mt (nikel LME juga turun 1,46% menjadi $14.840/mt); sesi siang terus menurun, dan pada penutupan tengah hari, nikel SHFE dikutip pada 117.020 yuan/mt, turun 950 yuan/mt atau 0,81%.
Pola surplus nikel halus sulit untuk dibalik, dan pusat harga mungkin secara bertahap bergerak lebih rendah. Diperkirakan bahwa harga nikel akan mempertahankan pergerakan sideways dalam kisaran 115.000-121.000 yuan/mt. Dukungan harga bijih dan garis biaya membentuk dasar, tetapi sentimen penghindaran risiko makro dan tekanan persediaan menghambat momentum pemulihan.
Nikel Sulfat:
Pada 24 Juni, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.200 yuan/mt, dengan kisaran kutipan untuk nikel sulfat kelas baterai 27.200-27.600 yuan/mt, dan harga rata-rata tidak berubah WoW.
Di sisi biaya, dipengaruhi oleh perpanjangan larangan kobalt di RDC, permintaan nikel dari bahan ternar telah ditekan, sehingga mendorong harga nikel LME untuk terus menurun. Secara keseluruhan, biaya produksi garam nikel telah menurun. Dari sisi penawaran, perpanjangan larangan kobalt telah mendorong beberapa peleburan garam nikel untuk tidak mau menurunkan harga, dan beberapa bahkan telah berhenti memberikan penawaran harga. Dari sisi permintaan, beberapa pabrik prekursor telah meningkatkan penerimaan harga untuk garam nikel. Kebanyakan pabrik prekursor mengambil sikap menunggu dan melihat. Secara keseluruhan, perpanjangan larangan kobalt telah mendorong sentimen terhadap nikel sulfat, tetapi permintaan hilir masih lemah.
Melihat ke depan, diperkirakan bahwa sentimen akan mendorong harga garam nikel naik, tetapi tingkat kenaikan masih akan dibatasi oleh permintaan hilir yang lemah.
NPI:
Pada 24 Juni, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 915 yuan/mtu (ex pabrik, termasuk pajak), turun 5 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Dari sisi penawaran, secara domestik, harga bijih nikel di Filipina terus berfluktuasi naik, yang menyebabkan kerugian besar bagi peleburan domestik. Beberapa peleburan mengurangi beban produksi mereka, dengan produksi yang diperkirakan akan menurun. Di Indonesia, premi bijih nikel pirometalurgi perdagangan domestik tetap kuat. Penurunan harga produk jadi menyebabkan kerugian terus-menerus bagi peleburan. Namun, matte nikel kelas tinggi pirometalurgi juga saat ini berada dalam fase rugi, dan permintaan hilir lebih lemah daripada NPI kelas tinggi, sehingga produksi mungkin akan mengalami sedikit peningkatan. Dari sisi permintaan, destoking inventaris sosial masih lambat. Harga stainless steel terus mencoba mencapai level terendah sepanjang masa, dan pabrik baja utama memiliki permintaan yang lemah untuk pengadaan bahan baku. Dengan perluasan keuntungan ekonomi dari limbah stainless steel sebagai bahan baku, permintaan untuk NPI kelas tinggi mungkin akan melemah. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, stainless steel akan terus fokus pada destoking aktif, dengan harga yang kemungkinan akan tetap dalam kondisi lesu. Sisi bahan baku berada di bawah tekanan yang signifikan, dan harga NPI kelas tinggi mungkin akan terus berfluktuasi turun.
Stainless Steel:
Pada 24 Juni, SMM melaporkan bahwa pasar berjangka SS dibuka rendah dan mencapai level terendah, memperbarui level terendah lima tahun baru. Namun, di sore hari, dipengaruhi oleh berita tentang pemotongan produksi di salah satu pabrik stainless steel besar domestik, pasar berhenti jatuh dan rebound. Di pasar spot, Tsingshan sekali lagi menurunkan harga lempeng 300-series di pagi hari, dengan penurunan 200-300 yuan/mt, yang menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam harga pasar spot. Harga dasar gulungan baja tahan karat 304 dingin-digulung tanpa tepi potong telah turun menjadi 12.100 yuan/mt, kembali ke tingkat harga awal 2020. Penurunan harga yang terus-menerus semakin memperkuat sentimen menunggu-dan-lihat di hilir, dan transaksi tidak pulih meskipun harga telah turun. Pada tengah hari, berita tentang pemotongan produksi di salah satu pabrik baja tahan karat besar domestik menyebar, meningkatkan sentimen pasar, dan harga berjangka serta spot naik kembali secara bersamaan.
Di pasar berjangka, kontrak 2508 yang paling banyak diperdagangkan mencapai titik terendah dan naik kembali. Pada pukul 10:30 pagi, SS2508 dilaporkan berada di level 12.340 yuan/mt, turun 165 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premium dan diskon spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam kisaran 280-530 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan baja tahan karat 201/2B baik di Wuxi maupun di Foshan dilaporkan berada di level 7.575 yuan/mt; gulungan baja tahan karat dingin-digulung tanpa tepi potong 304/2B memiliki harga rata-rata 12.575 yuan/mt di Wuxi dan 12.575 yuan/mt di Foshan; gulungan baja tahan karat dingin-digulung 316L/2B berada di level 23.700 yuan/mt di Wuxi dan 23.700 yuan/mt di Foshan; gulungan baja tahan karat panas-digulung 316L/NO.1 berada di level 23.000 yuan/mt baik di Wuxi maupun di Foshan; gulungan baja tahan karat dingin-digulung 430/2B berada di level 7.350 yuan/mt baik di Wuxi maupun di Foshan.
Saat ini, pasar baja tahan karat berada dalam musim sepi tradisional, dengan permintaan hilir yang terus-menerus lemah. Meskipun perusahaan umumnya menghadapi dilema kerugian, beberapa pabrik baja telah mulai menerapkan pemotongan produksi. Namun, karena basis produksi yang besar pada tahap awal, pasokan pasar saat ini masih berada pada level tertinggi dalam sejarah untuk periode yang sama, dan kontradiksi kelebihan pasokan sangat menonjol. Tekanan pengiriman pada pabrik baja tahan karat, agen, dan pedagang telah meningkat tajam. Baik persediaan pabrik baja maupun persediaan sosial masih tinggi, dan pesimisme pasar telah menyebar luas. Pedagang berlomba-lomba untuk mengirimkan barang, yang menyebabkan penurunan harga baja tahan karat yang terus-menerus. Sisi bahan baku juga berada di bawah tekanan besar. Dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan produksi di pabrik baja, harga bahan baku seperti NPI kelas tinggi dan scrap baja tahan karat juga telah melemah secara bersamaan, yang semakin mengikis dukungan biaya untuk baja tahan karat. Pasar sekarang menunggu untuk melihat bagaimana hubungan penawaran-permintaan akan pulih setelah pabrik baja tahan karat melakukan pemotongan produksi.
Bijih Nikel:
Harga Penawaran Tambang Filipina Naik, Kerugian Perusahaan Domestik Kembali Melebar
Minggu lalu, harga FOB bijih nikel Filipina sedikit naik, sedangkan harga transaksi domestik untuk sementara tetap stabil. Harga CIF bijih nikel laterit Filipina (NI1,3%) yang dikirim ke Tiongkok adalah US$46-47/wmt, dan harga FOB adalah US$37-38/wmt; harga CIF untuk NI1,5% adalah US$59-61/wmt, dan harga FOB adalah US$52-53/wmt. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun terjadi curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, cuaca hujan terus menerus selama minggu tersebut secara signifikan memengaruhi kemajuan pemuatan tambang nikel, menyebabkan penundaan pemuatan yang meluas dibandingkan dengan perkiraan. Di sisi permintaan, harga NPI hilir kembali turun, dan peleburan NPI domestik terus menghadapi kerugian yang parah. Sentimen untuk pengadaan bahan baku terganggu, dan dukungan sisi permintaan terhadap harga bijih nikel terus melemah. Mengenai ekspor ke Indonesia, permintaan Indonesia terhadap bijih nikel Filipina meningkat, dan harga bijih nikel yang tinggi di Indonesia terus memperdalam keengganan tambang Filipina untuk menurunkan harga. Melihat ke depan, saat ini terjadi perang harga yang signifikan antara pemain hulu dan hilir, ditambah dengan gangguan harga dari pihak Indonesia. Dalam jangka pendek, harga bijih nikel Filipina mungkin tetap stabil pada tingkat yang tinggi. Kerugian perusahaan domestik terus melebar, dan mereka mungkin dipaksa untuk memilih antara membeli dengan harga tinggi atau memangkas produksi.
Harga HPM Terus Turun, Harga Indonesia Berubah Pekan Ini, Namun Premium Tetap Tinggi
Minggu lalu, harga bijih lokal Indonesia berubah. Dalam hal premium, premium utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap pada US$26-28/wmt minggu ini. Dalam hal harga patokan, harga HMA untuk paruh kedua bulan Juni tetap stabil dengan sedikit penurunan, yaitu US$15.221/mt, turun 1,19% MoM dari periode sebelumnya. Secara keseluruhan, harga bijih saprolit telah menurun minggu ini. Harga pengiriman-ke-pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia (1,6%) adalah US$53,9-56,9/wmt, turun US$0,4/wmt WoW. Dalam hal harga bijih limonit, harga pengiriman-ke-pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia (1,3%) tetap stabil pada US$26-28/wmt, sama seperti pekan lalu.
Mengenai bijih saprolit, dari sisi penawaran, musim hujan yang sedang berlangsung di wilayah Sulawesi dan Halmahera masih menjadi kendala utama bagi aktivitas penambangan dan transportasi. Selain itu, meskipun kuota RKAB tambahan untuk Indonesia telah disetujui mulai pada semester kedua tahun ini, belum ada peningkatan kuota yang signifikan hingga saat ini. Oleh karena itu, proses persetujuan yang lambat telah memperburuk situasi pasokan yang ketat untuk bijih saprolit. Dari sisi permintaan, harga NPI SMM di Indonesia turun lagi minggu ini, dan pabrik peleburan NPI Indonesia masih beroperasi dengan kerugian biaya. Selain itu, sentimen pembelian pasar untuk baja tahan karat telah sedikit melemah karena pemotongan produksi di beberapa pabrik peleburan. Namun, mengingat pasokan bijih yang ketat saat ini seperti yang disebutkan di atas, pabrik peleburan Indonesia, untuk menjaga pasokan bahan baku yang dibutuhkan untuk produksi, tidak punya pilihan selain menerima secara pasif harga tinggi saat ini meskipun beroperasi dengan kerugian.
Dari sisi pasokan bijih limonit, meskipun musim hujan di Indonesia masih berlangsung, tidak ada pengetatan yang signifikan dalam pasokan bijih limonit akhir-akhir ini. Dari sisi permintaan, sebagian besar proyek HPAL di Kawasan Industri MOROWALI telah kembali beroperasi, dan permintaan pasar untuk bijih limonit telah meningkat. Selain itu, dengan diharapkannya pengoperasian proyek peleburan HPAL yang lebih besar pada semester kedua tahun ini, mungkin akan ada peningkatan permintaan yang signifikan untuk bijih limonit di masa depan. Melihat ke depan, harga bijih limonit Indonesia mungkin akan bertahan dengan baik.
