SHANGHAI, 20 Juni (SMM) –
Tembaga
Semalam, harga tembaga LME dibuka pada US$9.619,5/mt, mencapai level tertinggi intraday US$9.635,5/mt tak lama setelah pembukaan pasar. Harga berfluktuasi cukup besar selama sesi, turun hingga level terendah US$9.590/mt, sebelum rebound menjelang penutupan dan ditutup pada US$9.619,5/mt, turun 0,32%. Volume perdagangan mencapai 12.000 lot, sedangkan open interest berada di 290.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 78.160 yuan/mt, mencapai level tertinggi intraday 78.350 yuan/mt tak lama setelah pembukaan pasar. Kemudian harga berfluktuasi menurun, turun hingga level terendah 78.130 yuan/mt selama sesi, sebelum rebound menjelang penutupan dan ditutup pada 78.280 yuan/mt, turun 0,27%. Volume perdagangan mencapai 16.000 lot, sedangkan open interest berada di 174.000 lot. Di sisi makro, Israel mengebom target nuklir Iran pada Kamis. Setelah Iran menyerang rumah sakit Israel semalam, mereka meluncurkan rudal dan drone ke Israel. Saat ini, kedua belah pihak tidak menunjukkan tanda-tanda akan mundur. Selain itu, Trump diperkirakan akan memutuskan dalam dua minggu ke depan apakah AS akan campur tangan dalam konflik Israel-Iran, yang meningkatkan ketegangan geopolitik dan mendorong naiknya indeks dolar AS, yang memberi tekanan pada harga tembaga. Di sisi penawaran, aliran keluar besar surat berharga SHFE diamati kemarin, dengan tembaga Rusia dijual dengan harga rendah di pasar. Namun, kapasitas penyerapan pasar terbatas, dan diperkirakan penawaran harga rendah masih akan sulit untuk diserap sepenuhnya hari ini. Dalam hal persediaan, per 5 Juni (Kamis), persediaan tembaga SMM di pasar utama Tiongkok turun 2.000 mt dari Senin menjadi 146.000 mt, naik 1.100 mt dari Kamis pekan lalu, dan turun 253.000 mt dari 398.000 mt pada periode yang sama tahun lalu. Di sisi harga, dengan faktor makro dan fundamental yang gagal membentuk resonansi, diperkirakan harga tembaga akan kesulitan untuk menghentikan penurunan dan rebound hari ini.
Aluminium
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.540 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.560 yuan/mt, level terendah 20.505 yuan/mt, dan ditutup pada 20.540 yuan/mt, turun 45 yuan/mt atau 0,22% dari penutupan sebelumnya. Harga aluminium LME dibuka pada US$2.544/mt pada hari perdagangan sebelumnya, dengan harga tertinggi US$2.549,5/mt, harga terendah US$2.515/mt, dan ditutup pada US$2.525,5/mt, turun US$21/mt atau 0,82%.
Ringkasan: Di front makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Rabu. Pembuat kebijakan The Fed AS masih memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 0,5 poin persentase tahun ini, tetapi mereka telah memperlambat laju penurunan suku bunga di masa depan. Namun, Ketua The Fed Powell memperingatkan agar tidak terlalu menekankan pada prospek ini, mencatat bahwa dengan kenaikan tarif impor yang akan datang, inflasi yang "cukup tinggi" diperkirakan akan terjadi di masa depan. Dari sisi fundamental, kapasitas operasional aluminium domestik tetap stabil, dengan penurunan volume ingot casting yang berkontribusi pada penurunan terus-menerus persediaan ingot aluminium domestik. Dari sisi biaya, ada ekspektasi pelemahan harga alumina dan bahan bantu, yang menyebabkan pengurangan dukungan biaya untuk aluminium. Dari sisi permintaan, ada tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, yang akan menyebabkan tingkat operasional perusahaan pengolahan aluminium jangka pendek menurun di bawah tekanan. Secara keseluruhan, persediaan rendah saat ini dan ekspektasi proporsi aluminium cair yang lebih tinggi memberikan dukungan kuat bagi harga aluminium. Namun, tekanan musim sepi di sisi permintaan membatasi ruang kenaikan. Ingot aluminium spot di wilayah konsumsi utama mungkin segera menghadapi situasi permintaan dan penawaran yang lemah, dengan harga aluminium jangka pendek sebagian besar berfluktuasi pada level tinggi.
Timah
Semalam, harga timah LME dibuka pada US$1.989,5/mt. Selama sesi Asia, harga timah LME mengkonsolidasi pada level tinggi tetapi gagal menembus level bulat US$2.000/mt. Memasuki sesi Eropa, konflik geopolitik luar negeri terus berlanjut, memperkuat kekhawatiran pasar tentang prospek ekonomi. Ditambah dengan peningkatan persediaan timah, pusat operasi timah LME bergeser ke bawah, dan akhirnya ditutup pada US$1.988,5/mt, turun 0,05%.
Semalam, kontrak timah SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 16.920 yuan/mt. Berita positif tentang SHFE yang mengizinkan investor luar negeri untuk berpartisipasi dalam futures timah tetap ada, ditambah dengan penurunan persediaan waran timah. Harga timah SHFE mempertahankan keadaan fluktuasi tingkat tinggi, berosilasi sebagian besar antara 16.880-16.920 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 16.910 yuan/mt, naik 0,18%. Posisi terbuka mencapai 33.573 lot, turun 334 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Baru-baru ini, sebagian besar perusahaan timbal sekunder domestik telah berada dalam kondisi pengurangan atau penghentian produksi, ditambah dengan peningkatan pemeliharaan di perusahaan timbal primer, sehingga menyebabkan pasokan ingot timbal yang relatif ketat. Harga timbal juga menunjukkan tren kenaikan yang berfluktuasi, dengan kenaikan harga yang merangsang beberapa perusahaan hilir untuk melakukan pembelian sesuai permintaan. Tren musim sepi di pasar baterai timbal-asam tetap tidak berubah, dengan sebagian besar perusahaan hilir melakukan pengadaan tepat waktu. Terutama ketika harga timbal mendekati ambang batas 17.000 yuan, perusahaan hilir lebih berhati-hati dalam membeli barang dengan harga tinggi. Minggu depan akan menjadi akhir Juni, dan dampak pemeliharaan di pabrik peleburan timbal primer akan meningkat. Sementara itu, karena sudah pertengahan tahun, beberapa perusahaan hilir juga perlu menutup akun dan melakukan pembayaran, yang mungkin membuat mereka sementara waktu menghentikan pembelian ingot timbal. Dalam situasi permintaan dan penawaran yang lemah, diperkirakan harga timbal akan tetap berada dalam pola konsolidasi tinggi.
Seng
Semalam, seng LME dibuka pada harga $2.636/mt. Pada awal sesi, seng LME terus turun di bawah rata-rata pergerakan harian, mencapai level terendah $2.631/mt selama jam perdagangan Eropa. Selanjutnya, karena penurunan posisi oleh pihak bearish, seng LME berfluktuasi naik di atas rata-rata pergerakan harian, menyentuh level tertinggi $2.647,5/mt pada akhir sesi. Akhirnya ditutup naik pada harga $2.646,5/mt, naik $3/mt atau 0,11%. Volume perdagangan turun menjadi 59.743 lot, sementara posisi terbuka turun 1.497 lot menjadi 206.000 lot. Semalam, seng LME mencatatkan candlestick bullish tanpa bayangan atas, dengan rata-rata pergerakan 10/60 hari di atas bertindak sebagai resistensi. Karena The Fed AS menunda penurunan suku bunga untuk keempat kalinya secara berturut-turut, Trump menyatakan ketidakpuasannya terhadap Powell. Sementara itu, di tengah kekhawatiran pasar terhadap eskalasi konflik Israel-Iran, sentimen penghindaran risiko secara keseluruhan kuat, yang menyebabkan pembalikan berbentuk "V" pada seng LME.
Semalam, kontrak seng SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih tinggi dengan gap pada harga 21.925 yuan/mt. Pada awal sesi, seng SHFE langsung menyentuh level tertinggi 21.985 yuan/mt. Kemudian, ketika para pemain bull mengurangi posisi mereka, seng SHFE dengan cepat turun di bawah rata-rata bergerak harian, menyentuh level terendah 21.865 yuan/mt. Kemudian, pusat harga seng SHFE bergerak sedikit lebih tinggi, dan akhirnya ditutup pada 21.890 yuan/mt, naik 25 yuan/mt atau 0,11%. Volume perdagangan turun menjadi 41.820 lot, sedangkan open interest turun 1.587 lot menjadi 86.152 lot. Semalam, seng SHFE mencatatkan candlestick bearish, dengan rata-rata bergerak 20/60 hari di atasnya bertindak sebagai resistance. Dipengaruhi oleh ketegangan di Timur Tengah dan didorong oleh pasar LME, seng SHFE dibuka lebih tinggi dengan gap. Namun, karena kurangnya dukungan dari fundamental domestik terhadap harga seng, seng SHFE berfluktuasi dan mundur. Harga seng diperkirakan akan tetap lesu dalam jangka pendek.
Timah
Pasar Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2507) sedikit turun dan mempertahankan tren sideways pada level rendah, akhirnya ditutup mendekati 259.000 yuan/mt, dengan kinerja keseluruhan yang lemah.
Makro: (1) Menurut laporan terbaru yang dirilis oleh International Data Corporation (IDC), pengiriman robot penyedot debu di pasar Tiongkok mencapai 1,188 juta unit pada kuartal pertama 2025, naik 21,4% YoY. Tingkat pertumbuhan pengiriman melebihi 20% selama dua kuartal berturut-turut. Dipengaruhi oleh "subsidi nasional," tren konsentrasi produsen terkemuka di pasar Tiongkok lebih menonjol daripada di pasar global, mempercepat konsolidasi pasar, dengan kesenjangan pangsa pasar antara 5 produsen teratas terus menyempit. (2) Pada 19 Juni, Departemen Industri Peralatan I Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi, Biro Pengembangan Kualitas Badan Administrasi Negara untuk Pengawasan Pasar, dan Departemen Pengawasan Kebakaran Badan Pemadam Kebakaran dan Penyelamatan Nasional bersama-sama mengadakan konferensi video untuk memperkuat manajemen keselamatan kendaraan listrik energi baru (NEV) dan untuk mempelajari serta menyusun pekerjaan manajemen keselamatan untuk NEV tahun ini. (3) Beberapa perusahaan teknologi besar AS menganjurkan larangan federal selama sepuluh tahun untuk mencegah negara bagian AS individu merumuskan peraturan peraturan AI mereka sendiri.
Fundamental: (1) Gangguan di sisi penawaran: Pasokan bijih timah secara keseluruhan di wilayah produsen utama seperti Yunnan telah mengetat. Seiring berjalannya bulan Juni, beberapa peleburan mempertimbangkan untuk menghentikan produksi untuk pemeliharaan atau sedikit mengurangi produksi (menguat ★). (2) Sisi permintaan: Baru-baru ini, ketika harga timah kembali ke ambang batas 260.000 yuan, pesanan dari sebagian besar perusahaan hilir telah menurun, dan kemauan untuk membeli telah melemah.
Pasar Spot: Penerimaan harga tinggi oleh pihak hilir terbatas. Transaksi pada sesi siang hari kemarin didorong terutama oleh kebutuhan mendesak. Meskipun elektronik otomotif mendapat manfaat dari meningkatnya penetrasi kendaraan listrik baru energi (NEV), secara keseluruhan pengadaan ditandai dengan "batch kecil dan banyak pesanan," dengan harga tinggi yang menekan kemauan untuk mengisi kembali persediaan. Setelah harga pada sesi malam turun, beberapa perusahaan hilir mulai membangun posisi dan mengisi kembali persediaan, dengan pesanan juga meningkat.
Nikel:
Pasar Spot: Pada 19 Juni, harga nikel murni SMM 1# berkisar antara 119.050 hingga 121.600 yuan/mt, dengan harga rata-rata 120.325 yuan/mt, naik 500 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk nikel murni Jinchuan #1 adalah 2.500-2.700 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.600 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama adalah 0-400 yuan/mt.
Pasar Berjangka: Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (2507) rebound selama sesi malam dan berfluktuasi dalam kisaran selama sesi siang hari: Kontrak tersebut ditutup naik 0,6% pada 119.050 yuan/mt selama sesi malam, ketika keputusan suku bunga The Fed AS diumumkan, meredakan tekanan makro. Selama sesi siang hari, kontrak tersebut dibuka lebih tinggi dan terus naik, mencapai level tertinggi 119.100 yuan/mt selama sesi tersebut, dan dilaporkan sementara pada 118.800 yuan/mt pada jeda tengah hari, naik 0,39%. Nikel LME juga rebound secara sinkron, dilaporkan sementara pada $15.095/mt, ditutup naik 1,07% semalam.
Dalam jangka pendek, harga nikel diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 118.000-123.000 yuan/mt. Jika Indonesia memperketat kebijakan bijih nikelnya, hal itu dapat memicu rebound bertahap. Namun, dalam jangka menengah dan panjang, tekanan surplus pasokan sulit untuk diatasi, ditambah dengan kurangnya permintaan tambahan di sisi permintaan, ruang kenaikan harga nikel terbatas.
