Di sektor makro, The Federal Reserve (The Fed) AS mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah pada kisaran 4,25%-4,50% selama periode tersebut, menandai kali keempat mereka mempertahankan suku bunga stabil sejak Januari. Grafik titik Fed menunjukkan bahwa mereka diperkirakan akan menurunkan suku bunga dua kali pada 2025, dan masing-masing sebesar 25 basis poin pada 2026 dan 2027, menunda ekspektasi penurunan suku bunga. Sementara itu, konsumsi domestik AS mengalami penurunan terbesar dalam penjualan ritel sejak awal tahun pada Mei, dengan penurunan terbesar dalam pengeluaran restoran dan bar dalam lebih dari dua tahun, menunjukkan permintaan secara keseluruhan yang lemah. Di dalam negeri, Forum Lujiazui 2025 diadakan di Shanghai, di mana People's Bank of China (PBOC), National Financial Regulatory Administration (NFRA), China Securities Regulatory Commission (CSRC), dan State Administration of Foreign Exchange (SAFE) mengumumkan beberapa langkah keuangan untuk mendukung pembukaan tingkat tinggi. PBOC akan memperkenalkan delapan inisiatif kebijakan untuk mendukung pembangunan Shanghai sebagai pusat keuangan internasional, termasuk membangun pusat operasional internasional untuk yuan digital dan menjadi pelopor dalam inovasi alat kebijakan moneter struktural. SAFE akan menerapkan kebijakan secara nasional untuk mendukung lembaga penelitian dalam menarik dan memanfaatkan investasi asing serta memperluas fasilitas pembiayaan lintas batas bagi perusahaan teknologi, menciptakan suasana yang sangat bullish.
Di sektor fundamental, kapasitas operasional smelter aluminium domestik tetap stabil, dengan proporsi aluminium cair mempertahankan tingkat tinggi, dan pasokan ingot cor di pasar tetap ketat. SMM mengetahui bahwa beberapa smelter aluminium sedikit meningkatkan output ingot cor mereka minggu ini, tetapi masih sulit untuk mengubah situasi pasokan ketat secara keseluruhan di pasar. Biaya di sisi biaya industri peleburan aluminium menurun selama minggu ini. Per Kamis minggu ini, biaya rata-rata peleburan aluminium domestik secara instan penuh beban adalah sekitar 17.030 yuan/mt, turun sekitar 169 yuan/mt dari Kamis lalu, terutama karena penurunan kecil dalam harga transaksi spot alumina, yang menurunkan biaya. Akibatnya, keuntungan smelter aluminium meningkat sebesar 289 yuan/mt dibandingkan minggu lalu. Selain itu, di sisi permintaan, sebagian besar sektor hilir umumnya berada dalam kondisi off-season tradisional, dengan pemotongan produksi yang signifikan dilaporkan di industri hilir di Cina Tengah. Transaksi spot lokal telah melemah, dan harga transaksi pasar telah mengalami diskon besar secara terus-menerus. Dari perspektif sektor permintaan hilir, tidak dapat diabaikan melemahnya permintaan pada musim sepi untuk fotovoltaik dan peralatan rumah tangga, dengan penurunan yang nyata pada tingkat operasi sektor-sektor terkait. Sektor kabel dan kawat juga telah mengalami penurunan tingkat operasi karena telah selesainya siklus pengiriman sebelumnya dan harga aluminium yang tinggi. Dalam hal persediaan, menurut statistik SMM, per 19 Juni, persediaan sosial aluminium domestik berada pada 449.000 mt, penurunan 9.000 mt dari hari Senin. Laju destocking telah melambat, dan tingkat persediaan yang rendah masih memberikan dukungan kepada pasar berjangka, tetapi premi/diskon spot telah secara bertahap menarik diri.
Secara keseluruhan, secara domestik, suasana bullish di sektor makro tetap tidak berubah, sementara dampak bearish dari faktor-faktor makro luar negeri perlu diwaspadai. Di sektor fundamental, tingkat persediaan rendah dari ingot aluminium domestik memberikan dukungan kepada harga aluminium, tetapi melemahnya permintaan di sektor hilir selama musim sepi sangat jelas. Premi/diskon spot mungkin menarik diri dari level tinggi, dan perhatian selanjutnya harus difokuskan pada perubahan persediaan dan permintaan. Minggu depan, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan sekitar 20.200-20.700 yuan/mt, sementara aluminium LME diperkirakan akan diperdagangkan sekitar $2.480-2.550/mt.
