Ringkasan Rapat Pagi 6.19
Berita Makro:
(1) Pada Forum Lujiazui 2025, Pan Gongsheng, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok, mengumumkan delapan kebijakan keuangan utama. Pertama, membangun repositori perdagangan untuk pasar antarbank. Kedua, membangun pusat operasi internasional untuk yuan digital. Ketiga, membentuk lembaga pelaporan kredit pribadi. Keempat, meluncurkan percontohan reformasi komprehensif untuk layanan keuangan perdagangan luar negeri di Daerah Khusus Lingang, Shanghai. Kelima, mengembangkan obligasi luar negeri perdagangan bebas. Keenam, mengoptimalkan dan meningkatkan fungsi rekening perdagangan bebas. Ketujuh, berinovasi dalam alat kebijakan moneter struktural di Shanghai berdasarkan prinsip "percontohan terlebih dahulu". Kedelapan, berkolaborasi dengan Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok untuk mempelajari dan mempromosikan perdagangan berjangka valuta asing RMB.
(2) Pada hari Selasa waktu setempat, Senat AS mengesahkan RUU untuk membentuk kerangka peraturan untuk token mata uang kripto yang diikat pada dolar AS, yang dikenal sebagai stablecoin. Ini menandai tonggak penting bagi industri mata uang kripto. RUU yang dikenal sebagai Undang-Undang Pemberdayaan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) mendapat dukungan bipartisan, dengan beberapa anggota Demokrat bergabung dengan mayoritas anggota Partai Republik untuk mendukung peraturan federal yang diusulkan. RUU tersebut disahkan dengan suara 68 mendukung dan 30 menentang, menandai pertama kalinya undang-undang mata uang kripto yang signifikan disahkan di Senat.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 118.500-121.150 yuan/mt, dengan harga rata-rata 119.825 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 2.500-2.700 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.600 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi/diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama adalah 0-400 yuan/mt.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan (NI2507) dibuka lebih rendah dan terus turun hari ini, mencapai level terendah 118.050 yuan/mt. Pada pukul 11:30, nikel SHFE ditutup pada 118.390 yuan/mt, turun 590 yuan/mt atau 0,50% dari hari perdagangan sebelumnya.
Dalam jangka pendek, harga nikel diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 118.000-123.000 yuan/mt. Jika Indonesia memperketat kebijakan bijih nikelnya, hal itu dapat memicu pemulihan bertahap. Namun, dalam jangka menengah dan panjang, tekanan surplus pasokan sulit untuk diatasi, ditambah dengan kurangnya permintaan tambahan, sehingga membatasi ruang kenaikan harga nikel.
Nikel Sulfat:
Pada 18 Juni, harga indeks SMM untuk nikel sulfat kelas baterai adalah 27.402 yuan/mt, dengan kisaran penawaran 27.400-27.830 yuan/mt untuk nikel sulfat kelas baterai, dan harga rata-rata turun sedikit dibandingkan dengan hari sebelumnya.
Di sisi biaya, harga nikel kembali ke fundamentalnya dan turun sedikit minggu ini, sehingga mengakibatkan melemahnya biaya produksi garam nikel. Di sisi permintaan, beberapa pabrik prekursor mulai melakukan penyelidikan untuk pesanan bulan depan minggu ini, tetapi secara keseluruhan permintaan masih lesu, dengan daya terima harga untuk garam nikel yang terbatas. Di sisi pasokan, beberapa peleburan garam nikel menghadapi tekanan inventaris tinggi dan pengiriman, sehingga penawaran garam nikel menjadi lebih longgar.
Melihat ke depan, mengingat permintaan hilir yang terus-menerus biasa saja dan daya tawar pembeli yang melemah, harga garam nikel diperkirakan akan semakin melemah dalam jangka pendek.
NPI:
18 Juni (SMM) – Harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% berada di level 925 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 2,5 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Di sisi pasokan, secara domestik, penurunan harga produk memperluas kerugian peleburan, dengan peleburan di Cina timur yang menjalani pemeliharaan dan pemotongan produksi. Di Indonesia, premi untuk bijih saprolit tetap tinggi akhir-akhir ini, sehingga membuat biaya bijih peleburan tetap tinggi. Selain itu, pergeseran ke produksi matte nikel kelas tinggi masih tidak cukup, dengan kapasitas RKEF masih terutama menghasilkan NPI kelas tinggi, yang menunjukkan bahwa produksi secara keseluruhan mungkin meningkat dari bulan ke bulan. Di sisi permintaan, pabrik baja tahan karat utama mempertahankan rasio kontrak bahan baku jangka panjang yang tinggi dan mencapai volume pesanan spot yang cukup besar pada awal bulan ini, sehingga meninggalkan permintaan pembelian eksternal saat ini yang lemah. Ditambah dengan inventaris sosial yang tinggi dan tekanan destoking yang signifikan, beberapa pabrik mengurangi produksi baja mentah, sehingga semakin melemahkan permintaan NPI kelas tinggi. Penyelidikan pasar hari ini tidak aktif, dengan surplus pasokan yang membuat harga berada di bawah tekanan. Secara keseluruhan, pasar pembeli jangka pendek masih bertahan, dan harga NPI kelas tinggi mungkin akan menguji level yang lebih rendah.
Baja tahan karat:
18 Juni (SMM) – Hari ini, kontrak berjangka SS sempat bertahan dengan baik setelah sesi perdagangan siang dibuka, tetapi terus berfluktuasi pada level rendah. Perdagangan di pasar spot tetap lesu, dengan pedagang umumnya kurang percaya diri terhadap prospek pasar. Beberapa pemilik kadang-kadang menawarkan diskon untuk spesifikasi tertentu karena tekanan pengiriman. Pengadaan hilir tetap berhati-hati, dengan fokus pada pengisian stok minimal untuk memenuhi permintaan yang tetap. Penurunan harga NPI kelas tinggi dan ferrochrome karbon tinggi baru-baru ini semakin melemahkan dukungan biaya, sehingga pasar secara keseluruhan tetap lesu.
Di pasar berjangka, kontrak 2508 yang paling banyak diperdagangkan melemah. Pada pukul 10.30 pagi, SS2508 diperdagangkan pada 12.490 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari sesi sebelumnya. Premium/diskon spot 304/2B Wuxi berkisar antara 380-680 yuan/mt. Di pasar spot, kumparan 201/2B dingin yang digulung di Wuxi dan Foshan sama-sama dihargai 7.750 yuan/mt; kumparan 304/2B dingin yang digulung tanpa potongan rata-rata dihargai 12.850 yuan/mt di kedua kota; kumparan 316L/2B dingin yang digulung di Wuxi dihargai 24.000 yuan/mt, sama dengan harga di Foshan; kumparan 316L/NO.1 panas yang digulung diperdagangkan pada 23.350 yuan/mt di kedua lokasi; kumparan 430/2B dingin yang digulung di Wuxi dan Foshan sama-sama dihargai 7.500 yuan/mt.
Saat ini, pasar baja tahan karat terjebak dalam musim konsumsi rendah tradisional, dengan permintaan hilir yang terus melemah. Meskipun banyak perusahaan mengalami kerugian dan beberapa pabrik baja telah melakukan pemotongan produksi, pasokan saat ini masih berada pada level tertinggi secara historis dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, terutama karena basis produksi yang besar pada tahap awal. Pabrik baja tahan karat dan agen menghadapi tekanan yang meningkat untuk mengirim barang, yang menyebabkan pesimisme pasar menyebar. Pedagang berlomba-lomba untuk menjual, sehingga menekan harga baja tahan karat lebih rendah. Sisi bahan baku juga berada di bawah tekanan. Dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan produksi di pabrik baja, momentum kenaikan harga NPI kelas tinggi telah terhambat. Penurunan harga ferrochrome karbon tinggi yang terus-menerus telah semakin melemahkan dukungan biaya untuk baja tahan karat. Jika pemotongan produksi berikutnya tidak sesuai dengan ekspektasi, dengan latar belakang permintaan yang lemah selama musim konsumsi rendah, tren jangka pendek harga baja tahan karat yang lemah tidak mungkin berbalik.
Bijih Nikel:
Harga bijih nikel Filipina tetap tinggi; perusahaan domestik mungkin terpaksa memilih antara pembelian dengan harga tinggi atau pemotongan produksi
Harga bijih nikel Filipina tetap stabil pada minggu lalu. Harga CIF untuk bijih nikel laterit Filipina (NI1,3%) yang dikirim dari Filipina ke Tiongkok adalah US$44-45/wmt, sedangkan harga FOB adalah US$34-36/wmt. Harga CIF untuk NI1,5% adalah US$59-60/wmt, dan harga FOB adalah US$49-51/wmt. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun terjadi curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, cuaca hujan yang terus menerus selama minggu tersebut secara signifikan memengaruhi kemajuan pemuatan di tambang nikel, dengan kemajuan pemuatan umumnya tertinggal dari perkiraan. Di sisi permintaan, harga NPI hilir turun lagi, dan peleburan NPI domestik terus mengalami kerugian yang parah, sehingga menurunkan semangat untuk pembelian bahan baku. Dukungan sisi permintaan terhadap harga bijih nikel terus melemah. Mengenai ekspor ke Indonesia, permintaan Indonesia terhadap bijih nikel Filipina meningkat, dan harga bijih nikel yang tinggi di Indonesia terus memicu keengganan tambang Filipina untuk menurunkan harga. Melihat ke depan, dengan negosiasi harga yang signifikan antara pemain hulu dan hilir, ditambah dengan gangguan harga dari pihak Indonesia, harga bijih nikel Filipina mungkin akan terus bertahan dengan baik dalam jangka pendek. Perusahaan domestik mungkin terpaksa memilih antara pembelian dengan harga tinggi atau pemotongan produksi.
Harga bijih limonit lokal Indonesia naik minggu ini, sedangkan harga bijih saprolit stabil
Harga bijih limonit lokal Indonesia naik minggu ini, sedangkan harga bijih saprolit stabil. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap pada US$26-28/wmt minggu ini.
Untuk bijih saprolit, harga pengiriman-ke-pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia (1,6%) adalah US$54,3-57,3/wmt, tidak berubah dari minggu lalu. Untuk harga bijih limonit, harga pengiriman-ke-pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia (1,3%) naik menjadi US$26-28/wmt, naik US$1/wmt minggu ke minggu, atau meningkat 3,8%. Untuk bijih saprolit, di sisi penawaran, musim hujan tetap menjadi faktor utama yang menyebabkan pasokan bijih saprolit tidak mencukupi, yang berdampak buruk pada kegiatan produksi dan transportasi bijih. Menurut umpan balik dari beberapa perusahaan pertambangan Indonesia, curah hujan tinggi terus berlangsung, sehingga sangat mengganggu operasi dan menyebabkan pasokan bijih terus ketat. Selain itu, beberapa penambang belum menerima persetujuan untuk kuota tambahan RKAB mereka, yang sebagian telah membatasi penjualan bijih nikel di pasar. Di sisi pembeli, menurut Indeks Siklus Persediaan Bijih Saprolit Indonesia SMM, rata-rata persediaan di smelter pirometalurgi pada bulan Mei meningkat dibandingkan dengan bulan April, dengan persediaan rata-rata 2,2 bulan. Sentimen pembelian pasar telah agak melemah. Sementara itu, smelter NPI Indonesia masih menghadapi dilema beroperasi dengan rugi, sehingga sulit bagi mereka untuk menahan kenaikan harga bijih nikel lebih lanjut. Oleh karena itu, diperkirakan akan ada ruang yang terbatas bagi harga bijih nikel untuk naik pada bulan Juni.
Di sisi penawaran bijih limonit, pasokan bijih limonit baru-baru ini telah stabil. Namun, musim hujan yang akan datang di wilayah Halmahera diperkirakan akan berdampak pada pengiriman bijih nikel laterit kelas rendah di masa depan. Di sisi permintaan, Taman Industri MOROWALI, yang sempat menghentikan produksi karena kecelakaan sebelumnya, kini telah kembali memulai produksi secara besar-besaran. Permintaan telah meningkat, sehingga mendorong harga bijih limonit naik minggu ini. Melihat ke depan, dengan dua proyek bijih limonit berkapasitas besar yang diperkirakan akan mulai berproduksi pada semester kedua tahun ini, permintaan selanjutnya untuk bijih limonit masih diperkirakan akan meningkat. Sementara itu, permintaan untuk pengadaan lintas pulau masih ada, yang mungkin semakin memperburuk tekanan kenaikan harga bijih. Secara keseluruhan, harga bijih limonit Indonesia diperkirakan akan bertahan dengan baik.
