Berita SMM 18 Juni:
Eskalasi konflik antara Israel dan Iran telah memperkuat permintaan pasar terhadap aset safe haven. Perak, sebagai logam mulia yang memiliki atribut safe haven dan industri, telah menjadi pilihan alternatif bagi modal untuk mencari perlindungan di tengah tren emas yang ditekan oleh rebound indeks dolar AS pada 17 Juni. Rasio emas-perak pernah menembus ekstrem historis 1:100 pada akhir Mei, jauh melebihi rata-rata jangka panjang 60-80, menunjukkan bahwa perak sangat undervalued. Permintaan untuk perbaikan valuasi perak telah mendukung harga perak. Tren jangka panjang kesenjangan penawaran-permintaan perak global memberikan dukungan mendasar bagi harga perak. Karena perak SHFE secara teknis menembus ambang batas angka bulat 9.000 yuan/kg di pasar, hal itu menarik lebih banyak dana pasar untuk masuk, mendorong harga perak untuk berulang kali mencapai level tertinggi baru. Pada sekitar pukul 15:19 tanggal 18 Juni, kontrak perak utama SHFE naik 2,35% menjadi 9.045 yuan/kg, dan kontrak perak utama SHFE memperbarui level tertinggi sepanjang masa sejak listing menjadi 9.075 yuan/kg. Perak T+D naik 2,12% menjadi 9.002 yuan/kg, memperbarui level tertinggi sepanjang masa sejak listing menjadi 9.040 yuan/kg. Perak COMEX naik 0,51% menjadi $37,43/oz, dan perak COMEX memperbarui level tertinggi sepanjang masa sejak September 2011 menjadi $37,405/oz. Emas COMEX turun 0,16% menjadi $3.401,5/oz, dan kontrak emas utama SHFE turun 0,21% menjadi 785,42 yuan/g.
Di pasar saham: Sektor logam mulia mengalami kenaikan. Pada penutupan 6 Juni, sektor logam mulia naik 0,95%. Di antara saham individual: Hunan Silver naik 5,81%, sementara Shandong Gold dan Western Gold naik lebih dari 2%.
》Klik untuk melihat Dasbor Data Berjangka SMM
Berita Pasar
Pejabat Federal Reserve mengadakan pertemuan pada hari Selasa, dan data ekonomi terbaru mungkin meningkatkan kekhawatiran mereka bahwa kebijakan pemerintah (atau setidaknya ketidakpastian tinggi seputar kebijakan tersebut) akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dalam beberapa bulan mendatang. Penjualan ritel AS pada bulan Mei turun lebih dari yang diperkirakan, ditarik turun oleh penurunan pembelian mobil, karena lonjakan pembelian di muka oleh konsumen AS untuk menghindari kenaikan harga akibat tarif telah mereda. Namun, belanja konsumen masih didukung oleh pertumbuhan upah yang kuat. Pasar umumnya memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan kisaran suku bunga target tidak berubah pada 4,25%-4,50%. Pasar akan memantau dengan seksama pernyataan Ketua Fed Powell setelah pengumuman keputusan kebijakan untuk mencari sinyal mengenai jalur masa depan kebijakan moneter.
Setelah Harga Perak Mencapai Level Tertinggi Baru, Transaksi Pasar Spot Lesu
》Klik untuk Melihat Harga Spot Logam Mulia
Pada 18 Juni, harga rata-rata acuan pagi untuk perak SMM1# pabrik adalah 8.958 yuan/kg, naik 163 yuan/kg atau 1,85% dari hari perdagangan sebelumnya. Menurut SMM, spread harga spot-berjangka untuk perak-TD SHFE melebar pada hari itu. Pemasok waran batangan perak standar nasional untuk transaksi spot dengan pembayaran tunai di wilayah Shanghai menaikkan premi mereka terhadap TD menjadi kisaran harga 3-5 yuan/kg. Batangan perak dari peleburan besar ditawarkan dengan premi 5-8 yuan/kg terhadap TD. Pemasok di wilayah Shanghai menawarkan diskon 22 yuan/kg terhadap kontrak perak SHFE 2508, tetapi perdagangan lesu. Pedagang menunjukkan antusiasme tinggi untuk pembelian pada hari itu. Setelah kenaikan harga perak yang signifikan, industri hilir mengambil pendekatan hati-hati terhadap pengadaan berdasarkan permintaan yang tetap. Secara keseluruhan, perdagangan di pasar spot tetap lesu.
Suara dari Berbagai Pihak
Mengenai tren masa depan logam mulia, lembaga-lembaga besar memiliki pandangan yang berbeda:
Pada Konferensi Industri Logam Minor SMM (ke-13) 2025 - Forum Utama, yang diselenggarakan oleh Shandong Humon Smelting Co., Ltd. dan SMM Information & Technology Co., Ltd., Han Xiao, General Manager Zhishui Investment Co., Ltd., memberikan pandangan masa depan untuk pasar emas dan perak pada 2025. Ia menyatakan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi harga logam mulia pada 2025 akan terutama berputar di sekitar kebijakan moneter Fed AS. Mempertimbangkan faktor-faktor komprehensif dari perspektif fundamental dan teknis, diperkirakan bahwa paruh kedua 2025 akan menyaksikan pasar yang fluktuatif dengan kecenderungan naik. Ada kemungkinan lebih tinggi fluktuasi pada kuartal ketiga, dan kemungkinan tren naik pada kuartal keempat. Tingkat resistensi atas untuk harga emas pada paruh kedua 2025 diperkirakan berada di sekitar $3.800/oz, dengan tingkat dukungan bawah sekitar $3.000/oz. Untuk harga perak pada paruh kedua 2025, tingkat resistensi atas diperkirakan berada di sekitar $38,0/oz, dengan tingkat dukungan bawah antara $28,0/oz. Kisaran harga perak TD pada paruh kedua tahun 2025 diperkirakan berada di antara 7.500 yuan/kg hingga 9.000 yuan/kg. 》Klik untuk detail
Commerzbank memperkirakan bahwa "pada akhir tahun depan, kami akan melihat harga perak mencapai $40, platinum mencapai $1.400, dan paladium mencapai $1.200 (sebelumnya masing-masing $36, $1.100, dan $1.050)." Commerzbank sebelumnya memperkirakan harga emas akan mencapai $3.400/oz pada akhir tahun ini dan $3.600/oz pada akhir tahun depan (sebelumnya diperkirakan $3.000/oz untuk kedua waktu tersebut).
Dalam sebuah laporan, Citi menyatakan bahwa harga perak mungkin naik menjadi $40 dalam 6 hingga 12 bulan ke depan. Bank tersebut menambahkan, "Kami memperkirakan defisit berturut-turut, pemegang saham yang menuntut harga jual lebih tinggi, dan permintaan investasi yang kuat akan memperketat pasokan perak." Dalam skenario optimis, harga perak mungkin mencapai $46/oz pada kuartal III tahun 2025, didorong oleh penyelesaian ketegangan perdagangan yang lebih cepat dan kebijakan hawkish dari The Fed AS. Citi memperkirakan bahwa harga emas akan turun karena permintaan yang lemah dan penurunan suku bunga oleh The Fed AS. Citi memperkirakan bahwa harga emas akan mundur menjadi di bawah $3.000/oz dalam beberapa kuartal mendatang.
Sudut pandang riset terbaru dari Zheshang Securities menunjukkan bahwa perak memiliki tiga atribut: keuangan, industri, dan spekulatif. Ketika atribut yang berbeda mendorong harga perak naik, rasio emas-perak dan kinerja harga perak akan menyimpang. Secara khusus, ketika atribut spekulatif mendominasi, harga perak naik sementara rasio emas-perak turun. Ketika permintaan industri mendominasi, harga perak juga naik sementara rasio emas-perak turun. Ketika atribut keuangan mendominasi, baik harga perak maupun rasio emas-perak naik secara bersamaan.
Yide Futures percaya bahwa penurunan signifikan suku bunga riil, yang didorong oleh penurunan suku bunga nominal dan kenaikan tingkat inflasi break-even, telah memperkuat dukungan untuk emas. Penurunan berkelanjutan dalam selisih suku bunga jangka pendek antara AS dan Jerman telah melemahkan dukungan untuk dolar AS. Dalam hal arus modal, kinerja dana yang dialokasikan untuk emas dan perak telah menyimpang. Per 17 Juni, SPDR memegang 945,94 mt (+4,01 mt) emas, sedangkan iShares memegang 14.714,94 mt (-39,58 mt) emas. Kinerja dana spekulatif dalam emas dan perak juga telah menyimpang. Menurut data yang dirilis oleh CME pada 13 Juni, total open interest dalam kontrak berjangka emas New York adalah 439.300 lot (-353 lot), sedangkan total open interest dalam kontrak berjangka perak New York adalah 180.600 lot (+627 lot). Indikator utama, Indeks Penambang Emas Amerika Utara, terus bergerak turun dalam semalam. Rebound harga minyak mendorong ekspektasi inflasi lebih tinggi, sehingga mendorong harga perak. Secara teknis, kontrak berjangka perak New York terus mencapai level rebound tertinggi baru, sehingga semakin membuka potensi kenaikan untuk kontrak berjangka emas. Secara strategis, disarankan untuk terus mempertahankan alokasi emas dan posisi spekulatif.
Wang Huilin, seorang analis perak SMM, menyampaikan pidato dengan tema "Evolusi Penawaran dan Permintaan Perak serta Prospek Harga" pada Konferensi Inovasi Rantai Industri Perak SMM (ke-6) 2025 yang diselenggarakan oleh SMM Information & Technology Co., Ltd. (SMM), dengan ko-penyelenggara Ningbo Haoshun Precious Metals Co., Ltd. dan Quanda New Materials (Ningbo) Co., Ltd., serta didukung oleh sponsor termasuk Fujian Zijin Precious Metals Materials Co., Ltd., Huizhou Yian Precious Metals Co., Ltd., Jiangsu Jiangshan Pharmaceutical Co., Ltd., Zhengzhou Jinquan Mining and Metallurgical Equipment Co., Ltd., Hunan Shengyin New Materials Co., Ltd., Zhejiang Weida Precious Metals Powder Materials Co., Ltd., Guangxi Zhongma Zhonglianjin Cross-border E-commerce Co., Ltd., Suzhou Xinghan New Materials Technology Co., Ltd., Yongxing Zhongsheng Environmental Protection Technology Co., Ltd., IKOI S.p.A, Hunan Zhengming Environmental Protection Co., Ltd., Kunshan Hongfutai Environmental Protection Technology Co., Ltd., dan Shandong Humon Smelting Co., Ltd. Ia menyatakan bahwa meningkatnya penghindaran risiko pasar yang disebabkan oleh masalah penuaan penduduk yang semakin parah dan meningkatnya ketidakpastian ekonomi dan politik global telah menyebabkan tren penurunan suku bunga riil. Pertumbuhan yang cepat dalam industri fotovoltaik dan energi baru, ditambah dengan stabilisasi permintaan domestik dan peningkatan yang diperkirakan dalam permintaan ekspor, bersama dengan faktor-faktor bullish seperti tren penurunan suku bunga riil yang mendorong alokasi modal jangka menengah dan panjang untuk aset perak, kemungkinan akan mendukung harga perak untuk berfluktuasi naik dalam jangka menengah dan panjang.
Data dari "Survei Cadangan Emas Bank Sentral 2025" (CBGR) yang dirilis oleh World Gold Council pada 17 Juni menunjukkan bahwa lebih dari sembilan dari sepuluh (95%) bank sentral yang disurvei percaya bahwa bank sentral global akan terus meningkatkan cadangan emas mereka selama 12 bulan ke depan. Proporsi ini merupakan level tertinggi sejak survei pertama kali dilakukan mengenai masalah ini pada tahun 2019 dan juga 17 poin persentase lebih tinggi dibandingkan hasil survei tahun 2024. Survei Cadangan Emas Bank Sentral (Central Bank Gold Reserves Survey/CBGR) 2025 mengumpulkan tanggapan dari 73 bank sentral di seluruh dunia, menandai rekor tertinggi jumlah bank sentral yang berpartisipasi selama bertahun-tahun. Survei tersebut juga menemukan bahwa hampir 43% bank sentral berencana untuk meningkatkan cadangan emas mereka pada tahun depan. Meskipun harga emas berulang kali mencapai level tertinggi baru dan bank sentral global secara bersih telah membeli emas selama 15 tahun berturut-turut, bank sentral masih lebih menyukai emas.
UBS menyatakan optimisme yang berkelanjutan terhadap pasar saham global, pertahanan, dan emas, dengan proyeksi bahwa harga emas akan mencapai $3.500 per ons pada akhir tahun 2025.
Goldman Sachs menyatakan bahwa mereka mempertahankan perkiraan sebelumnya, yaitu, perilaku pembelian emas yang secara struktural kuat dari bank sentral akan mendorong harga emas mencapai $3.700 per ons pada akhir tahun 2025 dan $4.000 per ons pada pertengahan tahun 2026.
