6.1 Ringkasan Rapat Pagi
Berita Makro:
(1) Pada hari Jumat, data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa AS menambahkan 139.000 lapangan kerja nonpertanian pada bulan Mei, melebihi ekspektasi pasar sebesar 130.000. Tingkat pengangguran tetap tidak berubah pada 4,2%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Rata-rata pendapatan per jam pada bulan Mei meningkat 0,4% MoM, lebih tinggi dari sebelumnya sebesar 0,2% dan ekspektasi sebesar 0,3%, serta meningkat 3,9% YoY, lebih tinggi dari sebelumnya sebesar 3,8% dan ekspektasi sebesar 3,7%. Tingkat partisipasi angkatan kerja turun menjadi 62,4% dari 62,6% bulan sebelumnya. Trump mengomentari data lapangan kerja nonpertanian: "Data ketenagakerjaan sangat mengesankan, dan pasar saham melonjak!" Ia sekali lagi menyerukan agar Powell menurunkan suku bunga sebesar 100 basis poin.
(2) Menurut statistik bea cukai, dalam lima bulan pertama tahun 2025, total nilai perdagangan barang luar negeri Tiongkok adalah 17,94 triliun yuan, naik 2,5% YoY (selanjutnya disebut sama). Ekspor mencapai 10,67 triliun yuan, naik 7,2%, sedangkan impor adalah 7,27 triliun yuan, turun 3,8%. Pada bulan Mei, total nilai perdagangan barang luar negeri Tiongkok adalah 3,81 triliun yuan, naik 2,7%. Ekspor mencapai 2,28 triliun yuan, naik 6,3%, sedangkan impor adalah 1,53 triliun yuan, turun 2,1%.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 122.600-125.200 yuan/mt, dengan harga rata-rata 123.900 yuan/mt, naik 500 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 dikutip dalam kisaran 2.300-2.500 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.400 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama dikutip dalam kisaran -50-300 yuan/mt.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2507) baru-baru ini menunjukkan pemulihan dari level oversold. Pada pukul 11:30, nikel SHFE ditutup pada 122.850 yuan/mt, naik 710 yuan dari hari perdagangan sebelumnya, dengan kenaikan 0,58%. Penurunan baru-baru ini dalam persediaan nikel domestik, dikombinasikan dengan penurunan posisi bearish, telah menjadi faktor pendorong utama. Namun, level resistance pada 123.000 yuan/mt belum ditembus.
Sinyal positif telah dikeluarkan dari konsultasi ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS. Ekspektasi terhadap penurunan suku bunga The Fed AS berbeda-beda, tetapi situasi permintaan yang lemah sulit untuk membaik. Surplus pasokan terus menekan ruang kenaikan harga nikel, yang mungkin akan tetap bergerak sideways dalam kisaran 118.000-123.000 yuan/mt dalam jangka pendek.
Nikel Sulfat:
Pada 9 Juni, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.597 yuan/mt. Rentang penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai adalah 27.580-28.050 yuan/mt, dengan harga rata-rata tetap stabil secara mingguan.
Di sisi biaya, harga nikel LME berfluktuasi hari ini. Di sisi permintaan, meskipun ada tanda-tanda peningkatan permintaan garam nikel secara bulanan pada bulan Juni, permintaan secara keseluruhan masih lesu. Dipengaruhi oleh adanya beberapa persediaan bahan baku dan permintaan pesanan yang lemah, aktivitas permintaan penawaran dan transaksi perusahaan prekursor untuk garam nikel rendah selama periode pengadaan tradisional minggu ini. Di sisi pasokan, situasi penandatanganan pesanan untuk produsen garam nikel buruk pada bulan Juni, dan beberapa perusahaan garam nikel besar berencana untuk melakukan pemeliharaan penghentian pada bulan Juni. Mengingat permintaan yang lemah ditambah dengan penurunan biaya, beberapa produsen garam nikel telah menunjukkan tanda-tanda melonggarkan penawaran mereka.
Melihat ke depan, mengingat permintaan hilir yang terus-menerus biasa saja dan daya tawar beberapa pembeli yang melemah, harga garam nikel diperkirakan akan semakin melemah dalam jangka pendek.
Nikel Pig Iron (NPI):
Pada 9 Juni, SMM melaporkan bahwa harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% adalah 949 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 2 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Di sisi pasokan, secara domestik, harga bijih nikel di Filipina tetap relatif stabil, dan peleburan terus mengalami kerugian, dengan produksi berjalan pada tingkat rendah. Di Indonesia, harga bijih saprolit perdagangan domestik terus meningkat, mendorong garis biaya peleburan kembali naik. Harga produk jadi yang lemah menyebabkan kerugian terus-menerus bagi peleburan. Namun, di tengah permintaan yang lemah terhadap matte nikel kelas tinggi, Indonesia masih terutama memproduksi NPI kelas tinggi, sehingga menghasilkan peningkatan produksi yang kecil. Di sisi permintaan, sektor baja tahan karat telah memasuki musim sepi, dengan beberapa pabrik baja melakukan pemeliharaan selama periode ini, yang menyebabkan penurunan produksi dan melemahnya permintaan terhadap NPI kelas tinggi. Selain itu, harga baja tahan karat yang lemah berdampak pada sektor skrap baja tahan karat, memperluas keunggulan ekonomi skrap baja tahan karat dan memberikan tekanan pada harga NPI kelas tinggi. Secara keseluruhan, diperkirakan harga NPI kelas tinggi akan tetap lesu dalam waktu dekat.
Baja Tahan Karat:
Pada 9 Juni, SMM melaporkan bahwa pasar berjangka SS terus menunjukkan kelemahan, dengan sesi siang hari dibuka di bawah ambang batas 12.600 yuan/mt. Pasar spot juga berkinerja lesu. Setelah memasuki musim sepi konsumsi, kemauan pembelian hulu tetap lemah, dengan pengadaan tepat waktu mendominasi. Meskipun ada penurunan dalam total produksi baja tahan karat pada bulan Juni, tetap berada pada level yang tinggi secara historis, dan situasi pasokan pasar yang longgar terus berlanjut. Dipengaruhi oleh transaksi yang terus lesu, beberapa pabrik baja menurunkan harga pabrik mereka pada sore hari, yang lebih jauh menekan harga keseluruhan pasar spot baja tahan karat.
Di pasar berjangka, kontrak 2507 yang paling banyak diperdagangkan lesu. Pada pukul 10.30 pagi, SS2507 dilaporkan berada di level 12.655 yuan/mt, turun 45 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premium/diskon spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam kisaran 465-665 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dilaporkan berada di level 7.850 yuan/mt; gulungan dingin tanpa potongan tepi 304/2B memiliki harga rata-rata 13.050 yuan/mt di Wuxi dan 13.050 yuan/mt di Foshan; gulungan dingin 316L/2B dihargai 24.050 yuan/mt di Wuxi dan 24.050 yuan/mt di Foshan; gulungan panas 316L/NO.1 keduanya dilaporkan berada di level 23.350 yuan/mt di Wuxi dan Foshan; dan gulungan dingin 430/2B keduanya dihargai 7.500 yuan/mt di Wuxi dan Foshan.
Saat ini, pasar baja tahan karat telah sepenuhnya memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan kelemahan permintaan hulu yang terus berlanjut. Meskipun perusahaan baja tahan karat umumnya menghadapi kerugian dan beberapa pabrik baja telah meluncurkan rencana pemotongan produksi, skala pasokan saat ini tetap berada pada level tertinggi secara historis karena basis produksi yang besar pada tahap awal, yang menyebabkan kelebihan pasokan yang signifikan di pasar. Tekanan pada pedagang untuk menjual telah meningkat tajam. Untuk meringankan tekanan persediaan, beberapa pedagang terpaksa memberikan diskon untuk promosi penjualan, yang semakin memperkuat sentimen pasar yang bearish. Di sisi bahan baku, dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan produksi di pabrik baja tahan karat, harga NPI kelas tinggi kesulitan untuk naik. Sementara itu, penurunan harga terus-menerus pada ferrochrome berkarbon tinggi telah terus melemahkan dukungan biaya untuk baja tahan karat. Jika pemotongan produksi berikutnya oleh pabrik baja tahan karat tidak sesuai dengan harapan, di tengah permintaan yang lesu selama musim sepi konsumsi, harga baja tahan karat mungkin akan terus berada dalam kondisi stagnan dalam jangka pendek.
Bijih Nikel:
Harga bijih nikel Filipina memiliki ruang penurunan yang terbatas dalam jangka pendek karena curah hujan dan berbagai faktor dari sisi Indonesia
Harga bijih nikel Filipina naik sedikit pekan lalu. Harga CIF bijih nikel laterit NI1,3% dari Filipina ke Tiongkok adalah US$44-45/wmt, dan harga FOB adalah US$34-36/wmt. Harga CIF untuk NI1,5% adalah US$59-60/wmt, dan harga FOB adalah US$49-51/wmt. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun ada curah hujan di titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, cuaca hujan terus-menerus selama minggu tersebut secara signifikan mempengaruhi kemajuan pemuatan di tambang nikel, dengan kemajuan pemuangan umumnya tertunda dibandingkan dengan ekspektasi. Di sisi permintaan, meskipun harga NPI hilir telah stabil setelah menghentikan penurunannya, pabrik peleburan NPI domestik masih menghadapi kerugian yang parah, yang meredam sentimen untuk pengadaan bahan baku. Dukungan sisi permintaan terhadap harga bijih nikel terus melemah. Mengenai ekspor ke Indonesia, hingga akhir Mei, ekspor Filipina ke Indonesia melampaui 4 juta mt, yang merupakan peningkatan tahunan lebih dari 300%. Permintaan Indonesia terhadap bijih nikel Filipina telah meningkat, dan harga bijih nikel tinggi di Indonesia terus memperdalam keengganan tambang Filipina untuk menurunkan harga. Melihat ke depan, terdapat negosiasi harga yang signifikan antara pemain hulu dan hilir, ditambah dengan gangguan harga dari sisi Indonesia. Dalam jangka pendek, harga bijih nikel Filipina mungkin masih akan bertahan dengan baik, dan perusahaan domestik mungkin dipaksa untuk memilih antara membeli dengan harga tinggi atau memangkas produksi.
Premi bijih Indonesia tetap stabil pada bulan Juni, dengan perusahaan NPI Indonesia bermutu tinggi terus mengalami kerugian
Harga bijih lokal Indonesia menguat pekan lalu. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap berada di kisaran $26-30/wmt pekan lalu, tetapi terdapat beberapa transaksi dengan harga tinggi. Secara keseluruhan, harga bijih saprolit naik sedikit pekan lalu. Harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia 1,6% adalah $54,3-57,3/wmt, naik $0,5/wmt dari pekan sebelumnya. Untuk harga bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia 1,3% tetap stabil di kisaran $25-27/wmt, naik $2/wmt dari pekan sebelumnya.
Dalam hal bijih saprolit, dari sisi penawaran, curah hujan yang sering terjadi di pulau Sulawesi dan Halmahera terus memengaruhi pemuatan dan pasokan bijih dari tambang. Saat memasuki paruh kedua tahun ini (H2), persetujuan tambahan kuota RKAB telah dimulai, tetapi hal ini masih belum cukup untuk mengatasi pasokan yang terus-menerus ketat. Setelah beberapa tambang menerima kuota mereka, harga tender telah mencapai level tertinggi baru, yang justru memperkuat sentimen harga yang lebih tinggi dalam jangka pendek. Ke depan, pasar tetap khawatir tentang kecepatan persetujuan tambahan kuota RKAB berikutnya. Dari sisi permintaan, smelter NPI Indonesia masih mengalami kerugian, yang membatasi kemampuan mereka untuk menerima harga bijih nikel yang lebih tinggi. Namun, dalam hal persediaan, tingkat persediaan smelter umumnya masih rendah, dan masih ada permintaan untuk pengadaan tepat waktu. Secara keseluruhan, meskipun dibatasi oleh permintaan hilir, pasokan tetap ketat, dan tambang masih memiliki daya tawar yang signifikan. Hal ini umum bagi smelter untuk bersaing dalam penawaran untuk bijih. Ke depan, karena premi Juni telah disepakati, harga bijih saprolit diperkirakan akan tetap stabil dalam jangka pendek. Jika mekanisme insentif baru diperkenalkan, masih ada kemungkinan harga pengadaan pabrik akan naik.
Dalam hal bijih limonit, dari sisi penawaran, tidak ada perubahan signifikan dalam pasokan bijih limonit akhir-akhir ini. Dari sisi permintaan, beberapa proyek HPAL di Kawasan Industri MOROWALI yang sebelumnya terdampak banjir telah kembali berproduksi. Harga bijih limonit pada bulan Juni telah kembali ke level bulan Maret. Melihat ke depan, ada harapan untuk pengoperasian dua proyek peleburan HPAL dengan kapasitas yang relatif besar pada semester kedua tahun ini, yang menunjukkan peningkatan permintaan yang signifikan terhadap bijih limonit. Selain itu, Pulau Halmahera akan secara bertahap memasuki musim hujan, yang menyebabkan peningkatan permintaan pengadaan lintas pulau. Secara keseluruhan, harga bijih limonit lebih cenderung naik daripada turun.
