Menurut data dari Biro Statistik Nasional (BPS), pada bulan Mei, indeks harga konsumen (IHK) nasional turun sebesar 0,1% secara tahunan (year-on-year/YoY). Di antaranya, harga di wilayah perkotaan tetap stabil, sedangkan harga di wilayah pedesaan turun sebesar 0,4%; harga makanan turun sebesar 0,4%, dan harga non-makanan tetap stabil; harga barang konsumsi turun sebesar 0,5%, sedangkan harga jasa naik sebesar 0,5%. Dari Januari hingga Mei, IHK nasional turun sebesar 0,1% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Pada bulan Mei, IHK nasional turun sebesar 0,2% secara bulanan (month-on-month/MoM). Data BPS juga menunjukkan bahwa pada bulan Mei, Indeks Harga Produsen (IHP) untuk produsen industri turun sebesar 0,4% secara bulanan, dengan tingkat penurunan yang sama seperti bulan sebelumnya, dan turun sebesar 3,3% secara tahunan, dengan tingkat penurunan yang meluas sebesar 0,6 poin persentase dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Alasan utama penurunan IHP secara bulanan bulan ini adalah sebagai berikut: Pertama, faktor impor internasional memengaruhi penurunan harga di industri domestik terkait. Penurunan harga minyak mentah internasional memengaruhi penurunan harga di industri domestik yang berhubungan dengan minyak, dengan harga di industri penambangan dan pencucian minyak dan gas bumi turun sebesar 5,6%, harga di industri pembuatan produk minyak mentah olahan turun sebesar 3,5%, dan harga di industri pembuatan bahan baku kimia dan produk kimia turun sebesar 1,2%. Dampak gabungan dari ketiga industri ini terhadap penurunan IHP secara bulanan adalah sekitar 0,23 poin persentase, yang menyumbang lebih dari setengah dari total penurunan. Kedua, terjadi penurunan bertahap harga beberapa energi dan bahan baku domestik. Permintaan batu bara berada di luar musim, dengan cadangan batu bara yang cukup di pembangkit listrik dan pelabuhan. Selain itu, biaya yang rendah dan efek substitusi yang kuat dari pembangkit listrik tenaga energi baru menyebabkan penurunan harga sebesar 3,0% di industri penambangan dan pencucian batu bara serta penurunan harga sebesar 1,1% di industri pengolahan batu bara. Peningkatan cuaca panas dan hujan di wilayah Tiongkok Selatan memengaruhi pembangunan beberapa proyek real estat dan infrastruktur. Ditambah dengan pasokan bahan bangunan seperti baja dan semen yang cukup, harga di industri peleburan dan pengolahan logam besi serta industri produk mineral non-logam keduanya turun sebesar 1,0%. Dampak gabungan dari keempat industri ini terhadap penurunan IHP secara bulanan adalah sekitar 0,18 poin persentase.
CPI Turun Sedikit pada Mei 2025, Sementara Tingkat Pertumbuhan Tahunan CPI Inti Melebar
—Interpretasi Data CPI dan PPI untuk Mei 2025 oleh Dong Lijuan, Kepala Statistik Departemen Perkotaan, Biro Statistik Nasional
Pada bulan Mei, CPI turun sebesar 0,2% MoM dan 0,1% YoY. Jika tidak termasuk harga makanan dan energi, CPI inti naik sebesar 0,6% YoY, dengan tingkat pertumbuhan yang melebar sebesar 0,1 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya. PPI untuk produsen industri turun sebesar 0,4% MoM, dengan tingkat penurunan yang sama seperti bulan sebelumnya, dan turun sebesar 3,3% YoY, dengan tingkat penurunan yang melebar sebesar 0,6 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya. Tiongkok sedang meningkatkan konsumsi dengan intensitas yang lebih besar dan langkah-langkah yang lebih tepat sasaran, mendorong pertumbuhan kekuatan produktif baru yang berkualitas. Hubungan penawaran-permintaan di beberapa bidang telah membaik, dan harga telah menunjukkan perubahan positif.
I. CPI Turun Sedikit, Sementara Tingkat Pertumbuhan Tahunan CPI Inti Melebar
Pergeseran dari kenaikan menjadi penurunan pada CPI MoM terutama dipengaruhi oleh penurunan harga energi. Harga energi turun 1,7% MoM, berkontribusi pada penurunan sekitar 0,13 poin persentase dalam penurunan bulanan CPI, menyumbang hampir 70% dari total penurunan CPI. Di antara mereka, harga bensin turun 3,8%, dengan penurunan yang melebar sebesar 1,8 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya. Harga makanan turun 0,2%, dengan penurunan yang lebih kecil sebesar 1,1 poin persentase dibandingkan tingkat musiman, berkontribusi pada penurunan sekitar 0,04 poin persentase dalam penurunan bulanan CPI. Di antara mereka, pasokan sayuran musiman meningkat, menyebabkan penurunan 5,9% pada harga sayuran segar. Harga telur, daging babi, dan daging unggas turun sedikit dan stabil, dengan penurunan mulai dari 0,3% hingga 1,0%. Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti curah hujan deras di beberapa wilayah dan moratorium penangkapan ikan musim panas, pasokan buah-buahan segar, ikan air tawar, dan ikan laut menurun, dengan harga masing-masing naik sebesar 3,3%, 3,1%, dan 1,5%. Karena permintaan konsumen terus pulih, ditambah dengan dampak liburan dan kegiatan budaya serta rekreasi yang diadakan di seluruh negeri, harga akomodasi hotel dan pariwisata masing-masing naik sebesar 4,6% dan 0,8%, keduanya lebih tinggi dari tingkat musiman. Di antara hal tersebut, kenaikan harga akomodasi hotel mencapai rekor tertinggi untuk periode yang sama dalam satu dekade terakhir. Dengan datangnya musim pakaian musim panas, harga pakaian naik sebesar 0,6%.
Indeks Harga Konsumen (CPI) turun sedikit secara tahunan, dengan penurunan yang tetap sama seperti bulan sebelumnya. Di antara hal tersebut, harga energi turun 6,1% secara tahunan, dengan penurunan yang melebar sebesar 1,3 poin persentase dari bulan sebelumnya, berkontribusi pada penurunan sekitar 0,47 poin persentase dalam penurunan tahunan CPI, yang merupakan faktor utama di balik penurunan tahunan CPI. Kebijakan yang bertujuan untuk meningkatkan konsumsi terus menunjukkan efeknya, dengan harga di beberapa bidang menunjukkan perubahan positif. CPI inti naik 0,6% secara tahunan, dengan kenaikan yang melebar sebesar 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya. Di antara hal tersebut, harga barang konsumsi industri tidak termasuk energi naik 0,6%, dengan kenaikan yang melebar sebesar 0,2 poin persentase dari bulan sebelumnya. Harga perhiasan emas, tekstil rumah tangga, dan barang konsumsi tahan lama budaya dan rekreasi masing-masing naik sebesar 40,1%, 1,9%, dan 1,8%, dengan semua kenaikan yang melebar. Harga mobil penumpang berbahan bakar bensin dan mobil penumpang energi baru masing-masing turun sebesar 4,2% dan 2,8%, dengan kedua penurunan yang menyempit. Harga jasa naik 0,5%, dengan kenaikan yang melebar sebesar 0,2 poin persentase dari bulan sebelumnya. Di antara jasa, biaya sewa kendaraan transportasi, harga tiket pesawat, dan harga pariwisata semuanya berubah dari penurunan menjadi kenaikan, masing-masing naik sebesar 3,6%, 1,2%, dan 0,9%.
II. Indeks Harga Produsen (PPI) Tetap Rendah, dengan Peningkatan Harga di Beberapa Sektor
Alasan utama penurunan PPI bulan ini secara bulanan adalah sebagai berikut: Pertama, faktor impor internasional telah mempengaruhi penurunan harga industri domestik terkait. Penurunan harga minyak mentah internasional telah mempengaruhi penurunan harga industri terkait minyak domestik, dengan harga di industri penambangan minyak dan gas alam turun sebesar 5,6%, harga di industri pembuatan produk minyak mentah turun sebesar 3,5%, dan harga di industri pembuatan bahan baku kimia dan produk kimia turun sebesar 1,2%. Ketiga industri ini secara kolektif berkontribusi pada penurunan sekitar 0,23 poin persentase dalam penurunan PPI secara bulanan, menyumbang lebih dari 50% dari total penurunan. Kedua, harga beberapa energi dan bahan baku domestik turun secara bertahap. Permintaan batu bara berada di luar musim, dengan cadangan batu bara yang cukup di pembangkit listrik dan pelabuhan. Ditambah dengan biaya yang rendah dan efek substitusi yang kuat dari pembangkit listrik tenaga baru, harga industri pertambangan dan pencucian batu bara turun sebesar 3,0%, dan harga industri pengolahan batu bara turun sebesar 1,1%. Peningkatan cuaca panas dan hujan di Cina Selatan memengaruhi pembangunan beberapa proyek real estat dan infrastruktur. Selain itu, pasokan bahan bangunan seperti baja dan semen cukup. Akibatnya, harga industri peleburan dan pengolahan logam besi, serta industri produk mineral nonlogam, keduanya turun sebesar 1,0%. Dampak gabungan dari keempat industri ini terhadap IPP adalah penurunan bulanan sekitar 0,18 poin persentase.
Ditambah dengan faktor-faktor seperti basis perbandingan yang lebih tinggi pada periode yang sama tahun lalu, penurunan tahunan IPP meluas sebesar 0,6 poin persentase dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Namun, dari perspektif perubahan marginal, kebijakan makro Cina telah diterapkan secara intensif, hubungan penawaran-permintaan di beberapa industri telah membaik, dan harga di beberapa wilayah telah menunjukkan tren positif. Pertama, pertumbuhan berkelanjutan dari momentum konsumsi baru telah mendorong pemulihan tahunan harga barang konsumsi. Kebijakan yang bertujuan untuk meningkatkan konsumsi terus berlaku, dan pelepasan permintaan untuk beberapa barang konsumsi telah mendorong kenaikan harga di industri terkait. Penurunan bulanan harga barang konsumsi berubah menjadi stabil dari penurunan 0,2% pada bulan sebelumnya. Di antara mereka, harga pakaian, kebutuhan sehari-hari umum, dan barang konsumsi tahan lama masing-masing naik sebesar 0,2%, 0,1%, dan 0,1%, mendorong penurunan tahunan harga barang konsumsi menyempit sebesar 0,2 poin persentase dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Dari perspektif industri, harga industri manufaktur produk seni dan kerajinan serta produk upacara naik sebesar 12,8% YoY, harga industri manufaktur alas kaki naik sebesar 0,8%, harga industri manufaktur komputer utuh naik sebesar 0,2%, dan penurunan tahunan harga industri manufaktur mesin cuci rumah tangga, televisi, dan kendaraan bermotor utuh menyempit masing-masing sebesar 1,6, 1,4, dan 0,6 poin persentase dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Kedua, pengembangan industri seperti manufaktur peralatan kelas atas telah mendorong kenaikan harga tahun ke tahun (YoY) di industri terkait. Transformasi industri menuju pembangunan kelas atas, cerdas, dan hijau telah berjalan dengan mantap, dengan meningkatnya permintaan akan produk teknologi tinggi, yang menyebabkan kenaikan harga tahun ke tahun di industri terkait. Harga dari seri kemasan dan pengujian sirkuit terpadu serta manufaktur pesawat terbang sama-sama naik sebesar 3,6%, harga manufaktur perangkat pintar yang dapat dikenakan meningkat sebesar 3,0%, harga peralatan komunikasi gelombang mikro naik sebesar 2,1%, harga server naik sebesar 0,8%, dan harga peralatan manufaktur perangkat semikonduktor naik sebesar 0,7%. Selain itu, hubungan penawaran dan permintaan dalam industri energi baru seperti fotovoltaik (PV) dan baterai lithium telah membaik, dengan penurunan harga tahun ke tahun yang lebih kecil. Harga manufaktur peralatan dan komponen PV serta manufaktur baterai lithium-ion masing-masing turun sebesar 12,1% dan 5,0%, dengan penurunan yang lebih kecil sebesar 0,4 dan 0,3 poin persentase, masing-masing, dibandingkan dengan bulan sebelumnya.
