Pada hari Jumat, waktu Timur, data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa meskipun konsumen dan bisnis bersiap untuk tarif dan ekonomi yang berpotensi melambat, perlambatan pertumbuhan lapangan kerja nonpertanian tidak seseram yang diperkirakan, sehingga memberikan ruang kebijakan bagi The Fed AS untuk menunda penurunan suku bunga.
Secara khusus, lapangan kerja nonpertanian AS yang telah disesuaikan secara musiman pada bulan Mei tercatat sebesar 139.000, jumlah terendah sejak bulan Februari dan lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 130.000.
Tingkat pengangguran tetap tidak berubah pada 4,2% untuk bulan ketiga berturut-turut, yang akan meredakan kekhawatiran bahwa pasar tenaga kerja mulai melambat secara signifikan.
Selain itu, peningkatan lapangan kerja pada bulan Mei melampaui ekspektasi median, tetapi revisi turun kumulatif untuk dua bulan sebelumnya adalah 95.000, yang jauh mengimbangi dampak dari angka bulan Mei yang lebih baik dari yang diperkirakan.
Barometer inflasi yang diawasi ketat—upah per jam rata-rata pada bulan Mei meningkat sebesar 0,4% MoM, lebih tinggi dari 0,2% sebelumnya dan 0,3% yang diperkirakan, serta meningkat sebesar 3,9% YoY, lebih tinggi dari 3,8% sebelumnya dan 3,7% yang diperkirakan.
Dari perspektif industri, sektor kesehatan sekali lagi memimpin pertumbuhan lapangan kerja, menciptakan 62.000 lapangan kerja baru, bahkan melampaui kenaikan rata-rata sebesar 44.000 tahun lalu. Sektor rekreasi dan perhotelian menambahkan 48.000 lapangan kerja.
Di sisi lain, ketika Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE), yang dipimpin oleh Musk, mulai memangkas pegawai dan pengeluaran pemerintah federal, pemerintah federal kehilangan 22.000 lapangan kerja pada bulan Mei, jumlah tertinggi sejak tahun 2020.
Dalam beberapa bulan terakhir, serangkaian kebijakan ekonomi yang diumumkan oleh Trump, khususnya pendekatannya yang tidak menentu terhadap tarif impor berskala besar, telah mengejutkan bisnis.
Ketidakpastian tentang skala dan ruang lingkup tarif telah membuat perusahaan besar sulit untuk beroperasi dan merencanakan: mereka tidak tahu berapa biaya mereka dalam tiga bulan, atau bahkan dalam tiga hari; lebih jauh lagi, menjadi lebih tidak pasti apakah konsumen akan terus berbelanja.
Prospek menjadi semakin tidak jelas, dan banyak perusahaan publik terbesar di AS telah menangguhkan perkiraan pendapatan masa depan mereka, membuat analis dan investor menjadi tidak memiliki arah untuk sementara waktu. Usaha kecil, yang memiliki sedikit ruang untuk kesalahan, berada dalam ketidakpastian.
Ger Doyle, Presiden ManpowerGroup Amerika Utara, sebuah perusahaan sumber daya manusia, mengatakan bahwa laporan nonpertanian pada hari Jumat menggambarkan gambaran pasar tenaga kerja yang "stabil tetapi berhati-hati", meskipun ketidakpastian ekonomi meningkat. "Ini bukan pembekuan, tetapi pendinginan sementara. Karyawan memilih untuk bertahan, pengusaha mempertahankan stabilitas, dan semua orang menunggu sinyal yang lebih jelas."
Jeffrey Rosenberg, manajer portofolio senior di BlackRock, berkomentar bahwa data lapangan kerja nonpertanian AS hari ini memperkuat sikap "tunggu dan lihat" dari The Fed AS. Ada tanda-tanda bahwa momentum pertumbuhan lapangan kerja tetap kuat, tetapi dari perspektif inflasi, kenaikan upah tidak cukup untuk benar-benar membuat pembuat kebijakan khawatir.
Peter Cardillo, kepala ekonom pasar di Spartan Capital, mengatakan bahwa meskipun data lapangan kerja nonpertanian bulan ini sedikit melebihi ekspektasi konsensus dan perkiraan pribadinya, laporan keseluruhan, kecuali indikator upah per jam, tidak mengirimkan sinyal bahwa The Fed AS perlu melakukan intervensi di pasar tenaga kerja. Faktanya, kenaikan upah per jam sebesar 0,4%, meskipun tidak signifikan, cukup penting untuk langsung mengunci sikap tunggu dan lihat dari The Fed AS.
