SMM 6.4:
Menurut data SMM, rata-rata biaya penuh termasuk pajak industri aluminium Tiongkok pada Mei 2025 adalah 16.333 yuan/mt, turun 0,3% secara bulanan (MoM) dan 5,1% secara tahunan (YoY). Selama periode tersebut, gangguan di sektor bauksit pada pertengahan Mei mendorong harga berjangka alumina untuk naik dengan cepat, dengan harga spot mengikuti dengan sedikit keterlambatan. Selain itu, harga spot alumina cenderung menurun pada paruh pertama bulan dan naik pada paruh kedua bulan, sehingga kenaikan harga alumina rata-rata bulanan pada Mei terbatas. Diperkirakan bahwa harga rata-rata bulanan akan naik secara signifikan pada Juni. Data SMM menunjukkan bahwa Indeks Alumina SMM rata-rata 2.959,3 yuan/mt selama periode tersebut (26 April-25 Mei), naik 0,15% secara bulanan. Harga spot rata-rata aluminium SMM A00 pada Mei 2025 adalah sekitar 20.050 yuan/mt (26 April-25 Mei), dengan perusahaan aluminium domestik mencapai laba rata-rata sekitar 3.717 yuan/mt.
Pada akhir Mei 2025, kapasitas operasional aluminium domestik mencapai 43,91 juta mt, dan biaya penuh tertinggi industri turun menjadi 18.859 yuan/mt. Jika industri menggunakan harga rata-rata bulanan untuk perhitungan, 100% dari kapasitas operasional aluminium domestik menghasilkan laba pada Mei.
Dari perspektif rentang distribusi biaya kapasitas aluminium: Pada Mei 2025, biaya penuh terendah aluminium adalah sekitar 13.377 yuan/mt, dan biaya penuh tertinggi adalah sekitar 18.859 yuan/mt. Distribusi kapasitas adalah sebagai berikut:
- Proporsi kapasitas dengan biaya penuh di bawah 14.500 yuan/mt adalah 0,1%;
- Proporsi kapasitas dengan biaya penuh dalam kisaran 14.501-15.500 yuan/mt adalah 31,2%;
- Proporsi kapasitas dengan biaya penuh dalam kisaran 15.501-16.500 yuan/mt adalah 18,5%;
- Proporsi kapasitas dengan biaya penuh dalam kisaran 16.501-17.500 yuan/mt adalah 36,1%;
- Proporsi kapasitas dengan biaya penuh dalam kisaran 17.501-18.500 yuan/mt adalah 22,5%;
- Proporsi kapasitas dengan biaya penuh melebihi 18.501 yuan/mt adalah 1,7%.
Dari perspektif rincian biaya:
Di sektor bahan baku alumina, menurut data SMM, Indeks Alumina SMM rata-rata 2.959,3 yuan/mt pada Mei (26 April-25 Mei). Biaya rata-rata tertimbang alumina untuk industri aluminium nasional naik 0,9% secara bulanan, menyumbang 36% dari biaya aluminium. Karena gangguan di sektor bijih Guinea mendorong harga transaksi bijih naik, ditambah dengan dukungan dari pengurangan stok alumina di pasar fundamental, harga spot alumina naik. Diperkirakan bahwa harga alumina rata-rata bulanan akan naik menjadi sekitar 3.100 yuan/mt pada Juni. Di pasar bahan bantu, harga anode pra-panggang berubah dari naik menjadi turun pada Mei. Pasar bahan baku terus melemah karena permintaan hilir yang lesu, dan dukungan biaya melemah, mendorong harga anode pra-panggang turun. Untuk aluminium fluorida, harga bahan baku terus menyentuh dasar. Dengan tingkat operasi yang rendah di sisi penawaran dan tidak ada peningkatan yang signifikan di sisi permintaan, harga aluminium fluorida turun tajam pada Mei. Dampak gabungan dari kedua faktor ini menyebabkan penurunan biaya bahan bantu pada Mei, yang menurunkan biaya produksi aluminium. Memasuki Juni, pasar anode pra-panggang umumnya stabil dengan sedikit penurunan, dan pasar aluminium fluorida melanjutkan tren penurunannya. Secara keseluruhan, pasar bahan bantu tetap dalam tren pelemahan, mendorong turunnya biaya aluminium.
Mengenai harga listrik, harga tersebut umumnya stabil pada Mei. Beberapa pabrik peleburan aluminium membeli listrik hijau, dan fluktuasi harga listrik hijau mendorong naiknya biaya listrik secara keseluruhan. Harga listrik rata-rata nasional naik sedikit pada Mei, dengan biaya listrik menyumbang 35% dari total biaya produksi aluminium. Memasuki Juni, Tiongkok barat daya diperkirakan akan memasuki musim hujan, dan harga listrik mungkin turun secara signifikan, mendorong turunnya biaya listrik.
Pada Juni 2025, masih ada momentum kenaikan pada harga rata-rata bulanan alumina; biaya bahan bantu melemah; dan biaya listrik turun. Secara keseluruhan, biaya aluminium diperkirakan akan turun kembali sedikit. Singkatnya, SMM memperkirakan bahwa rata-rata biaya penuh termasuk pajak industri aluminium domestik pada Juni 2025 akan berada di sekitar 16.000-16.300 yuan/mt.
