Pasar Berjangka: Semalam, harga tembaga LME dibuka pada level $9.604,5/mt. Setelah fluktuasi cukup besar hingga mencapai level terendah intraday, harga langsung melonjak hingga mencapai level tertinggi $9.636,5/mt, lalu fluktuasi menurun. Menjelang penutupan, harga mencapai level terendah $9.578/mt sebelum akhirnya ditutup pada level $9.615/mt, menandai kenaikan 1,24%. Volume perdagangan mencapai 15.000 lot, dan open interest mencapai 286.000 lot. Semalam, SHFE copper libur karena hari libur.
[Ringkasan Rapat Pagi SMM Tembaga] Berita: (1) Harmony Gold, produsen emas terbesar di Afrika Selatan, setuju untuk mengakuisisi MAC Copper dengan harga $1,03 miliar, yang akan mempercepat pergeseran strategis perusahaan menuju tembaga melalui aset utama di Australia.
Spot: (1) Shanghai: Pada 30 Mei, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak 2506 bulan depan dipatok dengan premi 120-220 yuan/mt, dengan premi rata-rata 170 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga katoda tembaga SMM #1 adalah 78.380-78.590 yuan/mt. Pada sesi pagi, kontrak SHFE copper 2506 terus turun hingga sekitar 78.000 yuan/mt sebelum kembali sementara ke 78.100 yuan/mt menjelang pukul 11 pagi. Selisih harga BACK antara kontrak berjangka sedikit melebar menjadi 360 yuan/mt pada hari itu, dan kerugian impor untuk SHFE copper bulan depan menyempit menjadi sekitar 900 yuan/mt. Melihat ke depan setelah hari libur, persediaan diperkirakan akan menumpuk karena kedatangan impor. Dengan tidak ada penyerapan yang signifikan dari persediaan bahan baku hilir yang diperkirakan setelah hari libur, sentimen pembelian kemungkinan akan tetap rendah, dan premi spot untuk SHFE copper mungkin masih akan tertekan.
(2) Guangdong: Pada 30 Mei, harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan dipatok dengan diskon 20 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt, dengan premi rata-rata 15 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dipatok dengan diskon 80 yuan/mt hingga diskon 60 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 70 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga Guangdong #1 adalah 78.110 yuan/mt, turun 255 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 78.025 yuan/mt, turun 255 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, konsumsi yang lemah dan peningkatan persediaan telah menyebabkan premi spot berubah menjadi diskon. Perhatian harus diberikan pada apakah persediaan terus meningkat setelah hari libur.
(3) Tembaga Impor: Pada 30 Mei, harga warrant adalah US$82-90/mt untuk QP Juni, dengan harga rata-rata turun US$3/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L adalah US$90-110/mt untuk QP Juni, dengan harga rata-rata turun US$5/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga EQ copper (CIF B/L) adalah US$50-60/mt untuk QP Juni, dengan harga rata-rata turun US$12/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran didasarkan pada barang yang diperkirakan tiba pada awal Juni. Secara keseluruhan, harga tembaga QP telah turun tajam, dan pasar memperkirakan aktivitas pembelian akan meningkat setelah liburan. Jika rasio harga SHFE/LME secara bertahap membaik, premi tembaga Yangshan mungkin mendapat dukungan pada level rendah.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 30 Mei, harga bahan baku tembaga sekunder turun 300 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Di Guangdong, harga tembaga bare bright adalah 72.400-72.600 yuan/mt, turun 300 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 1.142 yuan/mt, naik 189 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1.115 yuan/mt. Menurut survei SMM, pedagang impor bahan baku tembaga sekunder menunjukkan bahwa harga tembaga COMEX mundur minggu ini, yang menyebabkan penurunan nilai mutlak minus untuk bahan baku tembaga sekunder AS. Namun, harga tembaga LME hanya turun sedikit, sehingga koefisien diskon yang ditawarkan oleh pemasok lokal tetap tidak berubah. Di Eropa, pasokan lokal bahan baku tembaga sekunder tetap ketat minggu ini, sehingga harga tidak mundur.
(5) Persediaan: Pada 30 Mei, persediaan tembaga katoda LME menurun 2.500 mt menjadi 149.875 mt. Pada hari yang sama, persediaan warrant SHFE naik 1.963 mt menjadi 34.128 mt.
Harga: Di sisi makro, data menunjukkan bahwa sektor manufaktur AS mengalami kontraksi untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Mei, memberikan tekanan pada indeks dolar AS, yang mencapai level terendah dalam hampir enam minggu, memberikan dukungan untuk harga tembaga. Selain itu, Trump menunjukkan pada Jumat malam bahwa ia berencana untuk menaikkan tarif impor baja dan alumunium dari 25% menjadi 50% mulai Rabu, dan berharap bahwa negara-negara akan memberikan penawaran terbaik mereka untuk negosiasi perdagangan sebelum Rabu. Saat ini, pejabat AS berusaha untuk mempercepat negosiasi dengan beberapa mitra dagang sebelum akhir periode penangguhan lima minggu yang ditentukan sendiri. Di bawah tekanan ancaman tarif, dolar AS berada di bawah tekanan, memberikan dukungan untuk harga tembaga. Di sisi fundamental, sisi penawaran, Jumat lalu adalah hari perdagangan terakhir bulan Mei, dengan sebagian besar perusahaan menghentikan perdagangan dan jumlah pengirim lebih sedikit, yang menyebabkan pengetatan sementara pasokan spot di pasar dan mendorong kenaikan penawaran spot. Di sisi permintaan, masih ada pembelian tepat waktu dari sektor hilir, tetapi mereka dipaksa untuk menerima premi tinggi, yang menghasilkan perilaku pembelian secara keseluruhan yang relatif pasif dan tidak ada peningkatan yang signifikan dalam sentimen pembelian. Dari sisi harga, harga tembaga diperkirakan akan tetap didukung hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi saja. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
