Berita SMM pada 28 Mei:
Tambang batu bara umumnya beroperasi normal, dengan pengurangan produksi di beberapa perusahaan pertambangan batu bara tidak mengubah situasi pasokan bahan baku yang longgar. Putaran kedua proposal penurunan harga kokas juga telah melemahkan kepercayaan pasar. Baru-baru ini, beberapa pabrik baja telah melaporkan kerugian secara keseluruhan dalam keuntungan dan berencana untuk menyusun rencana pemeliharaan setelah Festival Naga. Produksi besi mentah terus menurun, memberikan tekanan pada harga kokas. Tekanan pada sisi penawaran dan permintaan telah menyebabkan penurunan harga batu bara kokas dan kokas berjangka selama sembilan hari perdagangan. Pada penutupan pasar siang hari pada 28 Mei, batu bara kokas turun sebesar 2,2%, mencapai level terendah 775,5 yuan/mt selama sesi, level terendah sejak Agustus 2016. Kokas turun sebesar 1,91%, mencapai level terendah 1.335,5 yuan/mt selama sesi, level terendah sejak Oktober 2016.
》Klik untuk melihat Dasbor Data Berjangka SMM
Fundamental
Produksi batu bara kokas dan batu bara bersih meningkat secara bersamaan; persediaan batu bara kokas perusahaan kokas mungkin terus bertambah
Produksi: Menurut data dari Biro Statistik Nasional (NBS), produksi batu bara mentah telah mempertahankan pertumbuhan yang stabil. Pada bulan April, output batu bara mentah dari perusahaan industri di atas skala yang ditentukan adalah 390 juta mt, naik 3,8% YoY, dengan tingkat pertumbuhan melambat sebesar 5,8 poin persentase dari bulan Maret. Produksi rata-rata harian adalah 12,98 juta mt. Dari Januari hingga April, output batu bara mentah China dari perusahaan industri di atas skala yang ditentukan adalah 1,58 miliar mt, naik 6,6% YoY, dengan produksi batu bara kokas dan batu bara bersih juga meningkat secara bersamaan.
Impor: Menurut data dari Badan Bea Cukai Umum, pada bulan April 2025, China mengimpor 37,825 juta mt batu bara dan lignit, turun 16,4% dari bulan April 2024. Dari Januari hingga April 2025, impor kumulatif mencapai 152,671 juta mt, turun 5,3% dari periode yang sama pada tahun 2024. Perlu dicatat bahwa penurunan impor batu bara dan lignit terutama terkonsentrasi pada bulan April. Dari Januari hingga Maret 2025, impor kumulatif adalah 114,846 juta mt, turun 0,9% dari periode yang sama pada tahun 2024.Dari Januari hingga April, impor kumulatif batu bara kokas dan batu bara bituminus China adalah 36,33 juta mt, turun 3,38% YoY.
Persediaan: Minggu lalu, persediaan kokas perusahaan kokas adalah 348.000 mt, naik 39.000 mt WoW, atau 12,6%. Persediaan batu bara kokas di pabrik baja mencapai 2,636 juta ton, turun 39.000 ton mingguan, atau 1,5%. Persediaan batu bara kokas di pelabuhan mencapai 1,47 juta ton, turun 10.000 ton mingguan, atau 0,7%. Persediaan batu bara kokas di perusahaan pembuat kokas mencapai 2,576 juta ton, turun 52.000 ton mingguan, atau 2,0%. Minggu lalu, tingkat operasi perusahaan pembuat kokas tetap stabil, tetapi persediaan batu bara kokas mereka sedikit menumpuk, meningkatkan tekanan penjualan. Di sisi bahan baku, meskipun tambang batu bara terus memberikan diskon harga untuk meningkatkan keuntungan perusahaan pembuat kokas, persediaan batu bara kokas perusahaan pembuat kokas masih tinggi, sehingga menimbulkan tekanan pasokan. Bagi pabrik baja, sebagian besar saat ini memiliki tingkat persediaan batu bara kokas menengah hingga tinggi, sehingga menghasilkan antusiasme rendah untuk pembelian batu bara kokas dan keinginan untuk menawar harga yang semakin meningkat. Mengingat tingkat operasi pabrik baja, perusahaan pembuat kokas, dan industri hulu dan hilir, diperkirakan persediaan batu bara kokas di pabrik baja mungkin akan terus menurun minggu ini. Di sisi bahan baku, perusahaan pembuat kokas memiliki keuntungan yang cukup tetapi menghadapi kesulitan dalam pengiriman produk mereka. Sentimen pasar lemah, dan permintaan dari pabrik baja telah menurun. Diperkirakan persediaan batu bara kokas di perusahaan pembuat kokas mungkin akan terus menumpuk minggu ini. Bagi pabrik baja, margin keuntungan mereka telah menyempit, dan tingkat operasi mereka telah sedikit menurun. Sentimen pasar lemah, dan diperkirakan persediaan batu bara kokas di pabrik baja mungkin akan sedikit menurun minggu ini. Mengenai persediaan di pelabuhan, karena pengiriman perusahaan pembuat kokas yang buruk dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan yang meningkat di pasar, diperkirakan persediaan batu bara kokas di pelabuhan mungkin akan sedikit meningkat minggu ini.
Minggu lalu, kedatangan batu bara kokas di pelabuhan meningkat sebesar 900.600 ton mingguan.
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Logam SMM
Dalam hal data kedatangan, menurut pelacakan SMM, total kedatangan batu bara di pelabuhan minggu lalu (19-23 Mei) adalah 7,7286 juta ton, naik 1,1835 juta ton mingguan. Berdasarkan jenis, kedatangan batu bara kokas adalah 2,5264 juta ton, naik 900.600 ton mingguan; kedatangan batu bara kokas adalah 0 ton, turun 4.400 ton mingguan.
Dalam hal keberangkatan pelabuhan: Menurut pelacakan SMM, total keberangkatan pelabuhan batu bara minggu lalu (19-23 Mei) adalah 27,0952 juta ton, turun 411.100 ton mingguan. Berdasarkan jenisnya, pengiriman batu bara kokas dari pelabuhan mencapai 11,5623 juta mt, naik 343.600 mt mingguan; pengiriman kokas dari pelabuhan mencapai 245.900 mt, turun 36.400 mt mingguan.
Pasar Spot: Putaran kedua penurunan harga kokas telah dilaksanakan, dan sentimen pasar semakin melemah.
Pasar Spot: Pada 28 Mei, harga batu bara kokas rendah sulfur di Linfen adalah 1.230 yuan/mt. Harga batu bara kokas rendah sulfur di Tangshan adalah 1.280 yuan/mt. Harga rata-rata nasional kokas metalurgi kelas satu (pendinginan kering) adalah 1.625 yuan/mt. Harga rata-rata nasional kokas metalurgi hampir kelas satu (pendinginan kering) adalah 1.485 yuan/mt. Harga rata-rata nasional kokas metalurgi kelas satu (pendinginan basah) adalah 1.290 yuan/mt. Harga rata-rata nasional kokas metalurgi hampir kelas satu (pendinginan basah) adalah 1.200 yuan/mt. Menurut SMM, di pasar batu bara kokas, tambang batu bara saat ini beroperasi normal, dengan beberapa tambang yang sedikit mengurangi produksi. Namun, hal ini tidak mungkin mengubah situasi pasokan yang longgar. Pembeli hilir ragu-ragu, dan setelah penurunan harga, penandatanganan pesanan di tambang batu bara masih tidak optimis, yang menyebabkan penumpukan persediaan batu bara kokas. Dengan dilaksanakannya putaran kedua penurunan harga kokas, sentimen pasar semakin melemah, dan harga batu bara kokas mungkin terus menghadapi tekanan penurunan minggu ini. Di pasar kokas, dalam hal pasokan, perusahaan koking memiliki keuntungan yang cukup dan produksi yang stabil, tetapi menghadapi hambatan tertentu dalam pengiriman produk mereka, yang menyebabkan pasokan kokas menjadi lebih longgar. Dalam hal permintaan, wilayah selatan Cina telah memasuki musim hujan, dengan cuaca yang sering panas dan hujan, yang mengakibatkan penurunan musiman dalam permintaan baja. Produksi besi mentah telah mencapai puncaknya dan mulai menurun. Selain itu, persediaan kokas di sebagian besar pabrik baja berada pada tingkat menengah hingga tinggi, yang melemahkan permintaan kokas yang kaku. Singkatnya, pabrik baja memiliki keinginan yang kuat untuk menurunkan harga kokas. Dengan dilaksanakannya putaran kedua penurunan harga kokas, kepercayaan pasar semakin melemah, dan pasar kokas mungkin terus berada dalam kondisi lesu minggu ini.
Perspektif Lembaga
Analisis Yide Futures: Produksi besi mentah baru-baru ini telah mencapai puncaknya dan sekarang mulai menurun. Perhatian harus diberikan pada laju penurunannya di masa mendatang. Produksi tambang batu bara kokas telah menurun, terutama karena pemeliharaan tambang dan inspeksi keselamatan yang diperketat di beberapa wilayah, meskipun dampaknya diperkirakan akan relatif berumur pendek. Saat ini, tingkat gagal lelang batubara koking masih tinggi, dengan harga terus menurun. Kemauan pembelian pembeli hilir rendah, yang menyebabkan kenaikan signifikan dalam persediaan tambang batubara dan meningkatnya tekanan penjualan. Pasar kokas mengalami pesimisme pasar yang kuat, dengan putaran kedua penurunan harga yang akan segera terjadi. Seiring dengan puncak dan kemudian penurunan dalam produksi besi mentah, harga kokas mungkin akan menghadapi tekanan penurunan lebih lanjut di masa depan. Secara keseluruhan, tidak ada perubahan substantif dalam fundamental batubara koking dan kokas. Situasi pasokan longgar untuk batubara koking sepanjang tahun tidak mungkin berubah. Saat ini, harga batubara koking dan kokas masih dalam tren penurunan, tanpa tanda-tanda mencapai titik terendah. Pasar berjangka kemungkinan akan tetap lesu.
Laporan Riset Berjangka Industri: Batubara Koking: Pasokan batubara mentah masih longgar. Produksi di tambang-tambang utama di daerah penghasil tidak mengalami pengetatan, dan sumber daya impor juga melimpah. Namun, penurunan harga kokas spot yang terus-menerus telah menekan keuntungan koking, yang menyebabkan rendahnya kemauan perusahaan baja dan koking untuk mengisi kembali bahan baku. Kondisi transaksi di lubang tambang buruk, dengan tingkat gagal lelang tetap pada tingkat yang relatif tinggi. Tekanan penumpukan persediaan di ujung tambang terus berlanjut tanpa henti, dan fundamental tetap bearish untuk harga batubara. Kokas: Dengan penurunan harga baja dan penguatan ekspektasi untuk musim sepi tradisional, produksi harian besi mentah kemungkinan akan turun dari puncaknya. Dukungan permintaan yang kaku untuk kokas yang masuk ke dalam tungku melemah, dan ada lebih banyak kasus perusahaan hilir yang mengendalikan kedatangan. Persediaan bahan baku terus beroperasi pada tingkat yang rendah. Perusahaan baja utama di Hebei telah menurunkan harga pembelian kokas mereka sebesar 50-55 yuan/mt. Putaran kedua penurunan harga diperkirakan akan dilaksanakan minggu ini, dan harga berjangka kemungkinan akan terus melemah.
SDIC Berjangka: Kokas: Harga telah sedikit rebound setelah mencapai titik terendah. Sebagian dari putaran kedua penurunan harga telah dilaksanakan. Produksi besi mentah terus sedikit menurun. Putaran pertama penurunan harga koking telah sepenuhnya dilaksanakan, tetapi masih ada keuntungan, sehingga produksi harian koking tetap pada tingkat yang relatif tinggi untuk tahun ini. Persediaan kokas secara keseluruhan telah sedikit meningkat, tanpa tindakan pembelian dari pedagang. Secara keseluruhan, sisi pasokan unsur karbon tetap relatif melimpah, dan produksi besi mentah hilir terus sedikit menurun. Sedang diamati kelanjutan umpan balik negatif lebih lanjut. Pasar berjangka batu bara koking saat ini pada dasarnya setara dengan harga paritas, dan tidak disarankan untuk terlalu bearish di masa depan, mengingat sentimen di pasar baja. Batu Bara Koking: Harga telah sedikit rebound setelah menyentuh dasar. Produksi tambang batu bara koking tetap pada tingkat yang relatif tinggi, dengan beberapa tambang mengambil tindakan pemotongan produksi. Jumlah tambang yang berhenti beroperasi telah meningkat sebanyak 2 menjadi 18. Pasar lelang spot telah melemah secara signifikan, dengan harga transaksi terus menurun. Persediaan terminal terus sedikit berkurang. Total persediaan batu bara koking telah meningkat sedikit secara bulan ke bulan, dan tekanan persediaan di sisi produksi terus menumpuk dengan cepat. Secara keseluruhan, sisi penawaran unsur karbon tetap relatif melimpah, dan produksi besi mentah hilir terus sedikit menurun. Sedang diamati kelanjutan umpan balik negatif lebih lanjut. Batu bara koking mempertahankan diskon yang signifikan, dan tidak disarankan untuk terlalu bearish di masa depan, mengingat sentimen di pasar baja.
Zhengxin Futures menunjukkan: Putaran kedua penurunan harga untuk batu bara koking spot telah dimulai, dengan batu bara koking dan batu bara koking terus berada dalam kondisi lesu. Di sisi batu bara koking, karena konsesi dari batu bara mentah, perusahaan koking mempertahankan profitabilitas yang moderat, dengan tingkat operasi tetap tinggi dan stabil. Di sisi permintaan, penurunan produksi besi mentah dipercepat minggu lalu, menunjukkan tanda-tanda awal penurunan permintaan musiman. Namun, karena beberapa pabrik baja masih menguntungkan, diperkirakan penurunan keseluruhan produksi besi mentah akan relatif lambat. Pabrik baja mengendalikan pembelian bahan baku mereka, yang menyebabkan penumpukan persediaan batu bara koking. Di sisi batu bara koking, sebagian besar tambang batu bara mempertahankan tingkat produksi normal, dengan jumlah kendaraan yang melewati pelabuhan Ganqimaodou di Mongolia tetap pada tingkat yang relatif tinggi. Di sisi permintaan, dengan dimulainya putaran kedua penurunan harga batu bara koking, pesimisme pasar terus berlanjut. Pembeli hilir terus melakukan restocking berdasarkan kebutuhan. Lelang online di tambang-tambang besar sebagian besar mengalami penurunan harga, dengan tingkat lot yang tidak terjual yang tinggi. Secara keseluruhan, meskipun konflik perdagangan telah mereda, ketidakpastian masih signifikan, dan sentimen pasar berhati-hati. Data makro April lemah. Fundamental batubara kokas dan kokas semakin melemah, dengan batubara kokas yang diperkirakan akan terus mengalami tren penurunan dan kokas mengikuti. Dalam hal strategi, prospek bearish masih berlanjut.
Bacaan yang direkomendasikan:
