Ringkasan Rapat Pagi 28 Mei
Berita Makroekonomi:
(1) Yu Weining, Ahli Statistik dari Departemen Industri Biro Statistik Nasional (BPS): Pertumbuhan laba perusahaan industri telah meningkat. Dari Januari hingga April, laba perusahaan industri di atas skala tertentu meningkat sebesar 1,4%, meningkat 0,6 poin persentase dibandingkan periode Januari-Maret, melanjutkan tren pemulihan dan peningkatan. Berdasarkan industri, dari 41 sektor industri utama, 23 sektor mengalami pertumbuhan laba tahunan, menyumbang hampir 60% dari total. Pada April, laba perusahaan industri di atas skala tertentu di seluruh negeri meningkat sebesar 3,0% YoY, meningkat 0,4 poin persentase dibandingkan Maret.
(2) Pada 26 Mei, Moody's Investors Service merilis sebuah laporan, yang memutuskan untuk mempertahankan peringkat kredit negara China pada "A1" dan prospek negatifnya tidak berubah. Pejabat terkait dari Kementerian Keuangan menyatakan bahwa sejak kuartal IV tahun lalu, pemerintah China telah menerapkan serangkaian kebijakan pengaturan makroekonomi, yang menyebabkan pemulihan indikator ekonomi, ekspektasi dan keyakinan pasar yang stabil, serta meningkatnya daya tahan utang jangka menengah dan panjang. Keputusan Moody's untuk mempertahankan stabilitas peringkat kredit negara China adalah cerminan positif dari prospek ekonomi China yang menjanjikan.
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM #1 adalah 122.150-124.450 yuan/mt, dengan harga rata-rata 123.300 yuan/mt, turun 850 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 2.100-2.300 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.200 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi dan diskon untuk nikel halus Rusia adalah 100-400 yuan/mt, dengan premi rata-rata 250 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2507) berfluktuasi turun, dengan harga pagi terus menurun, mencapai level terendah 122.150 yuan/mt, sebelum sedikit rebound. Pada pukul 11:30, harga penutupan adalah 122.550 yuan/mt, turun 0,38%. Dalam hal persediaan, hingga 23 Mei, persediaan nikel LME menurun sebesar 2.274 mt menjadi 198.636 mt secara harian, sedangkan persediaan sosial nikel murni SMM di enam lokasi menurun sebesar 1.762 mt mingguan menjadi 42.389 mt, keduanya menunjukkan penurunan persediaan.
Dalam jangka pendek, harga nikel berada dalam tarik-menarik antara dukungan biaya dan surplus penawaran-permintaan, dan diperkirakan akan tetap stagnan dalam kisaran 121.000-127.000 yuan/mt. Dari sisi makro, perhatian masih harus diberikan pada dampak ketidakpastian seputar kebijakan tarif Trump terhadap pasar. Efek marginal dari perjanjian pengurangan tarif Tiongkok-AS telah melemah, dan ancaman AS untuk mengenakan tarif 50% terhadap Uni Eropa akan memicu sentimen penghindaran risiko pasar.
Nikel Sulfat:
Pada 27 Mei, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.812 yuan/mt, dengan kisaran penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai sebesar 27.760-28.270 yuan/mt, dan harga rata-rata tetap stabil mingguan.
Dari sisi biaya, nikel LME telah kembali ke faktor-faktor fundamental dan stagnan, yang menyebabkan penurunan kecil dalam biaya produksi pabrik peleburan garam nikel. Dari sisi permintaan, permintaan garam nikel pada bulan Juni diperkirakan akan meningkat secara bulanan. Baru-baru ini, pabrik prekursor telah menunjukkan aktivitas yang meningkat secara signifikan dalam menanyakan harga garam nikel, dengan kemauan pembelian yang meningkat. Dari sisi penawaran, beberapa pabrik peleburan garam nikel telah mempertahankan penawaran yang stabil, sementara yang lain telah menaikkan koefisien penawaran mereka karena meningkatnya permintaan dan persediaan bahan baku yang terbatas. Melihat ke depan, minggu depan adalah periode pengadaan tradisional. Mempertimbangkan faktor-faktor seperti pemulihan permintaan pasar pada bulan Juni dan dukungan biaya untuk garam nikel, diperkirakan harga garam nikel akan meningkat minggu depan.
Nikel Pig Iron (NPI):
Hingga 27 Mei, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 953,5 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), naik 2,5 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Dari sisi penawaran, secara domestik, harga bijih nikel di Filipina tetap relatif stabil, yang memberlakukan beban biaya yang signifikan pada pabrik peleburan, dengan produksi domestik yang terus beroperasi pada tingkat rendah. Di Indonesia, putaran terbaru HPM untuk bijih nikel perdagangan domestik telah mengalami penurunan kecil. Ditambah dengan premi negosiasi pesanan saat ini yang umumnya stabil dengan sedikit kenaikan, harga produk jadi yang rendah telah menyebabkan situasi rugi bagi smelter, dan produksi diperkirakan akan sedikit menurun. Di sisi permintaan, harga berjangka pabrik baja tahan karat utama tetap stabil mingguan. Pasar didominasi oleh transaksi harga rendah. Permintaan hilir telah terpengaruh oleh perubahan tarif dan musim sepi saat ini di pasar baja tahan karat, sehingga menghasilkan kemauan pembelian yang lemah untuk NPI kelas tinggi oleh pabrik baja. Namun, didukung oleh biaya dasar dan fakta bahwa likuiditas pasar tidak meningkat secara signifikan, pusat harga telah sedikit meningkat. Secara keseluruhan, diperkirakan harga NPI kelas tinggi akan tetap stabil dalam jangka pendek.
Baja Tahan Karat:
Per 27 Mei, pasar berjangka SS berfluktuasi dalam kisaran. Meskipun terjadi penurunan signifikan dalam harga berjangka produk seri logam besi seperti rebar dan HRC akhir-akhir ini, pasar berjangka baja tahan karat tidak terpengaruh secara signifikan, secara keseluruhan mempertahankan kondisi yang relatif stabil. Di pasar spot, transaksi tetap lesu hari ini, dengan transaksi harga rendah yang mendominasi. Saat ini, pasar baja tahan karat telah memasuki musim sepi, tetapi penurunan produksi baja tahan karat bulan ini tidak signifikan, sehingga sulit untuk menyeimbangkan produksi dengan permintaan konsumsi penggunaan akhir. Selain itu, persediaan sosial tetap tinggi, sehingga memberikan tekanan penjualan yang signifikan kepada pedagang. Untuk mendapatkan kembali dana, mereka telah mengadopsi strategi memberikan diskon untuk memfasilitasi penjualan, yang mengarah pada tren pelemahan harga spot baja tahan karat.
Di pasar berjangka, kontrak 2507 yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi. Pada pukul 10.30 pagi, SS2507 dikutip pada 12.835 yuan/mt, turun 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon spot untuk 304/2B di Wuxi berkisar antara 385-585 yuan/mt. Di pasar spot, harga gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan sama-sama dikutip pada 7.975 yuan/mt. Harga rata-rata gulungan dingin 304/2B dengan tepi tidak dipotong adalah 13.150 yuan/mt di Wuxi dan Foshan. Harga gulungan dingin 316L/2B di Wuxi adalah 24.050 yuan/mt, sama dengan di Foshan. Harga gulungan panas 316L/NO.1 dikutip pada 23.350 yuan/mt di kedua wilayah tersebut. Harga gulungan baja 430/2B yang digulung dingin di Wuxi dan Foshan adalah 7.500 yuan/mt.
Saat ini, pasar baja tahan karat telah memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan hilir yang sangat lemah. Namun, pasokan tetap berada pada tingkat produksi yang tinggi, sehingga memberikan tekanan besar pada pabrik baja untuk menurunkan persediaan. Agen dan pedagang menghadapi akumulasi persediaan yang jelas, sementara persediaan sosial terus berfluktuasi pada level tinggi. Karena kurangnya pesanan dari pengguna akhir, beberapa pedagang berjangka-spot telah menjual barang spot dengan harga rendah setelah menyelesaikan arbitrase di pasar berjangka, dengan beberapa barang hanya beredar dalam rantai perdagangan tanpa mencapai pengguna akhir. Meskipun pemulihan harga NPI kelas tinggi, harga baja tahan karat yang rendah secara historis, dan kerugian perusahaan memberikan beberapa dukungan, latar belakang permintaan musim sepi yang menyusut dan kondisi pasokan tinggi yang tidak berubah berarti bahwa jika tekanan penurunan persediaan terus berlanjut, harga baja tahan karat akan terus menghadapi tekanan penurunan dalam jangka pendek.
Bijih nikel:
Bijih nikel Filipina menghadapi ruang penurunan yang terbatas dalam jangka pendek karena curah hujan dan berbagai faktor dari Indonesia
Minggu lalu, harga bijih nikel Filipina tetap stabil. Harga CIF untuk bijih nikel laterit Filipina (Ni 1,3%) ke Tiongkok adalah US$43,5-45/wmt, sedangkan harga FOB (Ni 1,3%) adalah US$32-35/wmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya. Harga CIF untuk Ni 1,5% adalah US$58-59/wmt, dan harga FOB (Ni 1,5%) adalah US$47-50/wmt, juga tidak berubah dari minggu sebelumnya. Dari sisi penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina mengalami curah hujan, cuaca basah terus-menerus secara signifikan mempengaruhi kemajuan pemuatan di tambang, dengan penundaan yang meluas. Di sisi permintaan, sementara harga NPI hilir stabil setelah penurunan, pabrik peleburan NPI domestik masih menghadapi kerugian yang parah, meredam sentimen pembelian bahan baku, dan dukungan sisi permintaan untuk harga bijih terus melemah. Di sisi biaya, harga transaksi untuk bijih nikel Filipina (Ni 1,3%) telah ditetapkan selama minggu ini, dengan harga CIF tidak menurun karena pembelian pedagang yang aktif. Akibatnya, pabrik NPI hilir kesulitan untuk memulihkan keuntungan langsung, yang mengarah pada kebuntuan pembelian, dan pemotongan produksi yang potensial tidak dapat dikesampingkan. Untuk pengiriman dari Filipina ke Indonesia, hingga pertengahan Mei, lebih dari 3 juta wmt bijih nikel telah dikirim, naik lebih dari 200% YoY. Peningkatan impor bijih Filipina oleh Indonesia telah semakin memperkuat tekad pemilik tambang untuk tidak menurunkan harga. Ke depan, akan ada perang tawar-menawar harga yang jelas antara pemain hulu dan hilir, ditambah dengan gangguan harga dari pihak Indonesia. Dalam jangka pendek, mungkin ada ruang yang terbatas untuk penurunan harga bijih nikel yang signifikan di Filipina.
Harga bijih Indonesia tetap stabil minggu ini, dengan pasar menunggu putaran harga transaksi yang akan datang.
Minggu lalu, harga transaksi bijih Indonesia tetap stabil. Untuk bijih saprolit, premi utama untuk bijih lokal Indonesia pada bulan Mei masih berkisar antara $26 hingga $28/wmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya. Harga pengiriman ke pabrik untuk bijih lokal Indonesia 1,6% SMM berada di antara $53,3 hingga $57,3/wmt. Untuk bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik untuk bijih lokal Indonesia 1,3% MM berada di antara $23 hingga $25/wmt.
Untuk bijih saprolit: Di sisi penawaran, gangguan pasokan bijih nikel yang berhubungan dengan cuaca terus berlanjut. Hujan yang sering turun dari tengah hari hingga malam di Sulawesi terus berlanjut, dan Pulau Halmahera juga memasuki musim hujan pada bulan Mei. Hujan yang sering turun telah memengaruhi pengiriman yang tersedia dari tambang. Di sisi permintaan, harga NPI telah berhenti turun pada level rendah, dan ada sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Berdasarkan harga bijih saat ini, smelter NPI domestik dan Indonesia sama-sama mengalami kerugian, sehingga membatasi penerimaan mereka terhadap bijih nikel dengan harga tinggi. Dalam hal persediaan: Setelah mengalami tingkat persediaan rendah dan pembelian bijih untuk persediaan pada bulan April, tingkat persediaan perusahaan pirometalurgi Indonesia telah sedikit meningkat, dan kemauan mereka untuk bersaing mendapatkan bijih dengan harga di atas level pasar telah menurun. Selain itu, kuota tambahan RKAB berikutnya diperkirakan akan masuk ke dalam proses persetujuan pada bulan Juni, tetapi pasar tetap khawatir tentang kecepatan persetujuan kuota tambahan RKAB berikutnya. Secara keseluruhan, meskipun ada gangguan di sisi penawaran seperti kondisi cuaca dan potensi kemajuan persetujuan RKAB yang lebih lambat dari yang diharapkan, ditarik turun oleh harga hilir yang lemah, ada ruang yang terbatas untuk kenaikan harga bijih pirometalurgi lokal Indonesia dalam jangka pendek.
Untuk bijih limonit, karena dampak insiden bendungan tailings runtuh di beberapa proyek di Kawasan Industri MOROWALI, produksi MHP menurun pada bulan April, dan pabrik peleburan hilir menekan harga bijih limonit. Hingga bulan Mei, sebagian besar proyek terkait di MOROWALI telah kembali berproduksi, dan permintaan pasar untuk bijih limonit telah meningkat. Melihat ke depan, ada harapan bahwa proyek-proyek HPAL baru akan mulai beroperasi pada semester kedua tahun ini, dan dinamika penawaran dan permintaan bijih limonit berikutnya mungkin mulai mengetat. SMM memperkirakan bahwa harga bijih limonit mungkin akan bertahan dengan baik di masa depan.
