Baru-baru ini, perang tarif AS-Tiongkok telah berakhir, dan penghindaran risiko pasar telah mereda. Emas, yang sebelumnya telah melonjak, telah menurun dan melakukan penyesuaian, jatuh di bawah level 3.300 dolar AS dan 3.200 dolar AS per ons. Pada 15 Mei, harga emas internasional jatuh ke level terendah 3.120 dolar AS per ons, koreksi hampir 380 dolar AS dari level tertinggi sebelumnya 3.500 dolar AS, menarik perhatian pasar secara luas.
Pada 22 April, harga emas internasional melonjak dengan kuat, mencapai level tertinggi sepanjang masa 3.500 dolar AS per ons, yang menyebabkan gejolak di pasar. Harga emas melonjak, mendorong banyak konsumen untuk tertarik pada investasi emas.
Namun, dalam seminggu terakhir, emas spot telah jatuh beberapa kali. Pada 12 Mei, harga emas spot anjlok sebesar 2,73%, kehilangan hingga 118 dolar AS per ons selama sesi tersebut. Pada malam 14 Mei, emas spot jatuh di bawah 3.180 dolar AS per ons.
Selain itu, pada 15 Mei, emas COMEX jatuh lebih dari 2%, mencapai level terendah baru dalam lebih dari sebulan di 3.123,3 dolar AS per ons.
Analis dari BOC International Futures percaya bahwa dengan berakhirnya perang tarif AS-Tiongkok, dan ketegangan geopolitik mereda di kawasan seperti India-Pakistan, masalah nuklir Iran, dan bahkan Rusia-Ukraina, penghindaran risiko pasar telah mereda. Selain itu, faktor-faktor seperti AS yang mengamankan kesepakatan senjata besar dengan negara-negara Timur Tengah telah membantu menstabilkan indeks dolar AS. Akibatnya, emas, yang sebelumnya telah melonjak, telah menurun dan melakukan penyesuaian. Secara teknis, candlestick harian emas London menunjukkan pola double-top dan telah efektif menembus di bawah garis leher di 3.200 dolar AS per ons, terus melakukan penyesuaian. Dari perspektif grafik, target pertama untuk penyesuaian mungkin berada di sekitar rata-rata bergerak 60 hari di 3.120-3.100 dolar AS per ons, dan target kedua mungkin berada di dekat 2.960-3.000 dolar AS per ons.
Bohai Securities menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, emas spot (kontrak Au99.99) dipengaruhi oleh pembicaraan perdagangan yang optimis dan ketegangan geopolitik yang mereda, dengan daya tarik lindung nilai risikonya melemah, dan harga emas mungkin berada di bawah tekanan. Namun, dalam jangka panjang, faktor-faktor seperti rasio utang dan defisit AS yang terus tinggi, risiko reflasi potensial, situasi geopolitik global yang kompleks, dan pembelian emas oleh beberapa bank sentral semuanya mendukung harga emas. Di tengah sentimen makro yang mulai mereda, fluktuasi jangka pendek perlu dipantau, sementara faktor-faktor fundamental positif jangka panjang masih ada, dan industri ini memiliki nilai alokasi strategis.
Baru-baru ini, Citi memperkirakan harga emas akan berkonsolidasi dalam kisaran $3.000-3.300 per ons dalam beberapa bulan mendatang, menurunkan target harga 0-3 bulan menjadi $3.150 per ons.
Dalam jangka panjang, masih banyak faktor pendukung nilai investasi emas. Dari perspektif bank sentral global, pada Q1 2025, pembelian emas bersih bank sentral global mencapai 244 metrik ton, dengan total permintaan investasi emas global sebesar 552 metrik ton, meningkat 170% YoY. Total permintaan global untuk batangan dan koin emas adalah 325 metrik ton, naik 3% YoY, dan 15% lebih tinggi dari rata-rata kuartalan lima tahun. Di antara mereka, permintaan Tiongkok untuk batangan dan koin emas pada Q1 mencapai 124 metrik ton, naik 48% MoM dan 12% YoY, mencapai level kuartalan tertinggi kedua dalam sejarah, hanya kalah dari Q2 2013.
Wang Lixin, CEO World Gold Council di Tiongkok, percaya bahwa dalam jangka panjang, emas, sebagai aset strategis, memiliki signifikansinya. Di tengah meningkatnya korelasi dan volatilitas antara saham dan obligasi, emas dapat berfungsi sebagai aset safe-haven dan mengamankan tempatnya. Selain itu, dalam dua tahun terakhir, telah menjadi jelas bahwa emas telah menjadi alat yang mampu menghasilkan return.
