Baru-baru ini, pasar bahan kimia litium domestik telah mempercepat penurunannya, dengan pusat harga karbonat litium terus turun. Kontrak berjangka karbonat litium yang paling banyak diperdagangkan turun ke level terendah sepanjang masa sebesar 62.560 yuan/mt. Minggu ini, harga berjangka karbonat litium stabil dan rebound. Pada penutupan 14 Mei, kontrak yang paling banyak diperdagangkan dilaporkan berada di level 65.200 yuan/mt, naik 3%.
Zhang Weixin, seorang analis di China Securities Futures, percaya bahwa pasar karbonat litium saat ini masih kelebihan pasokan. Yang Fei, seorang peneliti senior di Tim Logam Nonferrous dan Bahan Baru CITIC Futures, menyatakan bahwa stabilisasi harga berjangka karbonat litium baru-baru ini terutama disebabkan oleh kemajuan substansial dalam pembicaraan ekonomi dan perdagangan tingkat tinggi antara Tiongkok dan AS, yang telah menghangatkan sentimen pasar. Meskipun ekspor karbonat litium Tiongkok ke AS sangat rendah, AS adalah pasar ekspor baterai ESS terbesar Tiongkok. Pembatalan timbal balik tarif tinggi oleh Tiongkok dan AS secara tidak langsung menguntungkan rantai industri litium.
Dilaporkan bahwa setelah AS memberlakukan tarif, biaya impor AS atas komponen ESS Tiongkok meningkat lebih dari 145%, yang berarti penurunan signifikan dalam keuntungan bagi integrator sistem penyimpanan energi AS. "AS telah berjanji untuk menghapus 91% tarif dan menangguhkan penerapan tarif timbal balik 24%. Meskipun nilai absolut tarif tetap tinggi, jika perusahaan ekspor sel baterai Tiongkok, integrator sistem penyimpanan energi AS, dan investor proyek masing-masing menanggung sebagian biaya tarif, semua pihak diperkirakan akan menghasilkan keuntungan," kata Zhang Weixin. Berdasarkan hal ini, prospek permintaan penyimpanan energi AS diperkirakan akan meningkat.
Namun, AS menyumbang kurang dari 20% dari total instalasi ESS global. Zhang Weixin percaya bahwa bahkan jika memperhitungkan bahwa pengiriman lebih tinggi daripada instalasi, peningkatan permintaan potensial dari pengurangan tarif mungkin berkisar antara 10.000 hingga 25.000 mt LCE, yang memiliki dampak yang relatif kecil pada pola penawaran dan permintaan. Oleh karena itu, meskipun tarif telah menurun, sulit untuk mengubah situasi kelebihan pasokan secara keseluruhan di pasar, dan pengiriman sel baterai mungkin tidak akan mengalami peningkatan yang signifikan.
Dari perspektif fundamental, peserta pasar percaya bahwa bahkan jika sentimen makro membaik, harga karbonat litium akan terus berfluktuasi pada level rendah dalam jangka pendek. Yang Fei percaya bahwa pelemahan harga lithium karbonat baru-baru ini terutama disebabkan oleh memburuknya struktur penawaran dan permintaan. Dari sisi penawaran, hingga minggu yang berakhir pada 9 Mei, produksi mingguan lithium karbonat meningkat secara mingguan. Ditambah dengan pemulihan impor bijih lithium dan pelepasan kapasitas bijih domestik, tekanan pasokan pasar telah meningkat secara signifikan. Lebih penting lagi, lithium karbonat masih berada dalam siklus ekspansi pada tahun 2025. Menurut statistik dari Wang Chuhao, seorang analis di Chang'an Futures, pada Q1 2025, proses pengoperasian proyek sumber daya lithium baru baik di dalam maupun luar negeri berjalan dengan lancar. Kapasitas proyek baru seperti Goulamina, Kamativi, dan Dahongliutan mulai meningkat. Total pasokan sumber daya lithium pada tahun 2025 diperkirakan akan meningkat, dan pola kelebihan pasokan sulit untuk dibalikkan.
Dari sisi permintaan, tingkat pertumbuhan bahan katoda dan produksi NEV telah melambat secara signifikan, dan ekspektasi permintaan untuk Mei-Juni diperkirakan akan biasa-biasa saja. Wang Chuhao menyatakan bahwa pada bulan Mei tahun ini, meskipun jadwal produksi pabrik bahan katoda meningkat secara bulanan, tidak ada perilaku restocking yang signifikan yang diamati di hilir. Sentimen pasar tetap berhati-hati, dengan spread harga yang besar, dan pemain hilir terus melakukan pengadaan tepat waktu, tanpa perbaikan yang signifikan di sisi permintaan.
Dari sisi biaya, Zhang Weixin percaya bahwa setelah harga bijih lithium turun dengan cepat di bawah $800/mt dan mendekati $700/mt, harga bijih saat ini tidak cukup untuk memaksa industri untuk melakukan pengurangan kapasitas secara besar-besaran. Lingkaran setan penurunan "harga bijih - harga bahan kimia lithium" kemungkinan akan berlanjut. Yang Fei juga percaya bahwa persediaan sosial saat ini tidak menurun secara signifikan, dan harga bijih lithium belum keluar dari tren penurunan.
Apakah harga lithium karbonat telah mencapai titik terendah? "Siklus untuk ekspektasi ekonomi makro yang memanas dan ditransmisikan ke konsumsi bahan kimia lithium relatif panjang, dan ekspor sel baterai ESS masih menghadapi tekanan tarif tambahan." Zhang Junrui, seorang analis di Hongze Research, percaya bahwa lithium karbonat lebih dipengaruhi oleh fundamental industri sendiri. Sebelum ekspektasi pasar tentang kelebihan pasokan berubah, harga lithium kemungkinan akan tetap dalam kondisi stagnan.
Zhang Weixin juga menyatakan bahwa faktor-faktor yang dapat menstabilkan harga karbonat litium masih perlu ditemukan di sisi penawaran. Logika mendasari di balik penurunan harga karbonat litium saat ini adalah keluarnya kapasitas. Mencapai keluarnya kapasitas melalui cara berorientasi pasar berarti harga perlu jatuh di bawah beberapa biaya pasokan, memaksa pemasok ini untuk mengurangi kerugian dan keluar dari pasar. Hanya ketika proyek-proyek pengurangan atau penghentian produksi baru muncul di pasar, harga karbonat litium baru bisa benar-benar stabil.
