Pasar Berjangka: Semalam, harga tembaga LME dibuka pada level $9.619,5/mt, berfluktuasi naik pada awal perdagangan, menyentuh level tertinggi intraday $9.664,0/mt sebelum mundur, dan menyentuh level terendah $9.575,5/mt menjelang akhir sesi. Akhirnya ditutup pada level $9.592,0/mt, turun 0,34%, dengan volume perdagangan sebesar 17.304 lot dan open interest sebesar 291.016 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2506 dibuka pada level 78.900 yuan/mt, naik dengan cepat pada awal perdagangan hingga menyentuh level tertinggi intraday 79.090 yuan/mt, kemudian berfluktuasi turun, menyentuh level terendah 78.480 yuan/mt sebelum sedikit rebound. Akhirnya ditutup pada level 78.650 yuan/mt, naik 0,19%, dengan volume perdagangan sebesar 37.544 lot dan open interest sebesar 190.552 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi SMM Tembaga] Berita: (1) Seiring dengan berita pasar yang menunjukkan bahwa AS "hampir mencapai" kesepakatan tarif perdagangan dengan Jepang, Korea Selatan, dan India, serta bahwa AS tidak akan mencari pelemahan dolar AS dalam negosiasi tarif, indeks dolar AS rebound setelah jatuh mendekati level 100, dan akhirnya ditutup naik 0,11%. (2) Bank Sentral: Dari Januari hingga April, pembiayaan sosial meningkat sebesar 16,34 triliun yuan, pinjaman baru meningkat sebesar 10,06 triliun yuan, dan M2 meningkat sebesar 8% YoY pada bulan April.
Spot: (1) Shanghai: Pada 14 Mei, harga spot katoda tembaga #1 SMM dikutip dengan diskon 50 yuan/mt terhadap kontrak 2505 bulan depan, dengan harga rata-rata diskon 25 yuan/mt, turun 15 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini adalah hari perdagangan terakhir untuk kontrak tembaga SHFE 2505. Mengingat diskon spot saat ini sekitar 50 yuan/mt dan spread kalender BACK 400 yuan/mt antara bulan, pedagang spot diperkirakan akan mengutip premi lebih dari 350 yuan/mt terhadap kontrak tembaga SHFE 2506. Dengan harga tembaga yang tetap tinggi, sentimen pembelian hilir telah menurun sedikit, dan diperkirakan bahwa harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2506 akan bergerak turun setelah pembukaan yang lebih tinggi.
(2) Guangdong: Pada 14 Mei, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong dikutip dengan diskon 80 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt terhadap kontrak bulan depan, dengan harga rata-rata diskon 15 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, spread kalender sebelum pengiriman belum menyempit, dan pembeli hilir enggan untuk membeli karena premi menurun, sehingga aktivitas perdagangan umumnya lesu.
(3) Tembaga Impor: Pada 14 Mei, harga warrant berkisar antara $95 hingga $105/mt, dengan QP bulan Juni, dan harga rata-rata turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berkisar antara $108 hingga $122/mt, dengan QP bulan Juni, dan harga rata-rata turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga tembaga EQ (CIF B/L) berkisar antara $76 hingga $88/mt, dengan QP bulan Juni, dan harga rata-rata naik $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran didasarkan pada kedatangan barang yang diperkirakan pada pertengahan hingga akhir Mei. Rasio harga berkinerja buruk pada sesi pagi kemarin, dengan kerugian $600/mt untuk impor terhadap kontrak tembaga SHFE 2406. Baik penawaran warrant maupun B/L menurun, karena kedatangan barang yang diperkirakan akan meningkat pada akhir Mei (terutama B/L LME yang dibatalkan), sehingga menyebabkan penurunan penawaran tembaga terdaftar. Dikabarkan bahwa di antara pedagang, B/L metalurgi pirometallurgi domestik ditawarkan pada $110 pada akhir Mei, dengan QP bulan Juni; B/L metalurgi pirometallurgi umum ditutup sekitar $115-120, dengan QP bulan Juni; warrant domestik ditutup sekitar $100-105, dengan QP bulan Juni; B/L EQ ditawarkan pada $90, dengan QP bulan Juni. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, premi untuk tembaga terdaftar menurun karena memburuknya rasio harga SHFE/LME, sedangkan tembaga EQ tetap stabil.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 14 Mei, harga bahan baku tembaga sekunder naik 300 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Harga tembaga bare bright di Guangdong adalah 72.500-72.700 yuan/mt, naik 300 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 1.681 yuan/mt, naik 416 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 1.315 yuan/mt. Menurut survei SMM, setelah sesi tengah hari, karena kenaikan harga tembaga yang cepat, perusahaan batang tembaga sekunder menunjukkan bahwa pemasok tidak memilih untuk menjual pada harga yang lebih tinggi tetapi malah mengurangi pengiriman. Pengurangan pengiriman oleh pemasok, sampai batas tertentu, mencerminkan prospek harga tembaga yang bullish. Di tengah pelemahan sementara hubungan dagang Tiongkok-AS, pesanan ekspor untuk perusahaan pengolahan tembaga setengah jadi hanya meningkat sementara ke tingkat sebelum kenaikan tarif, tanpa pesanan baru tambahan. Sementara ini, tidak ada ekspektasi berlebihan terhadap konsumsi tembaga.
(5) Persediaan: Pada 14 Mei, persediaan katoda tembaga LME menurun sebesar 4.075 mt menjadi 185.575 mt. Pada hari yang sama, persediaan waran SHFE meningkat sebesar 20.912 mt menjadi 50.069 mt.
Harga: Dari sisi makro, indeks dolar AS turun kemarin di tengah kekhawatiran tentang ekonomi. Kemudian, menurut berita pasar, perjanjian tarif perdagangan AS dengan Jepang, Korea Selatan, dan India "hampir final," dan AS tidak akan berusaha untuk melemahkan dolar dalam negosiasi tarif. Setelah indeks dolar AS turun mendekati angka 100, indeks tersebut kemudian rebound, membentuk tren berbentuk V, menyebabkan harga tembaga naik terlebih dahulu lalu turun dalam semalam. Dari sisi fundamental, karena hari perdagangan terakhir kontrak 2505 semakin dekat, niat pembelian hulu turun di tengah harga tembaga yang tinggi dan spread harga yang melebar antara kontrak berjangka. Diperkirakan harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2506 akan bergerak turun setelah pembukaan yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, dengan fluktuasi indeks dolar AS dan pendekatan waktu pengiriman, diperkirakan akan ada tekanan kenaikan tertentu pada harga tembaga hari ini.
》Klik untuk melihat Database Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disajikan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian dan pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh mengandalkan artikel ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
