Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM pada 15 Mei
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.300 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.315 yuan/mt, level terendah 20.245 yuan/mt, dan ditutup pada 20.295 yuan/mt, naik 20 yuan/mt atau 0,10% dari penutupan sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada $2.490/mt, dengan level tertinggi $2.543,5/mt, level terendah $2.486/mt, dan ditutup pada $2.522,5/mt, naik $29,0/mt atau 1,16%.
Makro: (1) Tiongkok dan Kolombia menandatangani rencana kerja sama untuk bersama-sama membangun Inisiatif Sabuk dan Jalan serta mengumumkan penandatanganan dokumen mengenai pertukaran dan kerja sama di bidang pembangunan ekonomi. (Bullish ★) (2) Menurut "Perintah Eksekutif tentang Memodifikasi Tarif Timbal Balik untuk Mencerminkan Pembicaraan dengan Republik Rakyat Tiongkok" yang dikeluarkan oleh Gedung Putih AS pada 12 Mei, mulai 14 Mei waktu Timur, AS akan mencabut 91% tarif terhadap Tiongkok dan menyesuaikan 34% tarif timbal balik (24% ditangguhkan selama 90 hari, dengan 10% dipertahankan). Sementara itu, AS juga akan mengurangi atau mencabut tarif tambahan yang dikenakan pada paket kecil dari Tiongkok (termasuk yang berasal dari Wilayah Administratif Khusus Hong Kong), menurunkan tingkat tarif ad valorem untuk surat internasional dari 120% menjadi 54% dan mencabut langkah yang semula dijadwalkan untuk meningkatkan tarif spesifik dari $100 menjadi $200 per item mulai 1 Juni 2025. (Bullish ★★) (3) Tindakan balasan Tiongkok terhadap tarif fentanil AS tetap berlaku. (Bearish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 14 Mei, persediaan ingot aluminium di Guangdong adalah 237.000 mt; di Wuxi, 174.000 mt; dan di Gongyi, 60.400 mt. Total persediaan di ketiga wilayah tersebut adalah 471.400 mt, penurunan 8.000 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bullish ★) (2) Menurut statistik SMM, mengenai persediaan billet aluminium di dua wilayah domestik, persediaan billet aluminium di Guangdong adalah 77.300 mt, dan di Wuxi, 15.200 mt, dengan total 92.500 mt, penurunan 3.700 mt mingguan. (Bullish ★) (3) Emirates Global Aluminium (EGA), sebuah perusahaan aluminium global di UEA, mengumumkan bahwa pembangunan pabrik daur ulang aluminium terbesar di negara tersebut telah mencapai 50% penyelesaian, 42 hari lebih awal dari jadwal semula. (Netral)
Pasar Aluminium Primer: Kemarin pagi, pusat harga aluminium SHFE terus bergerak naik, menstabilkan di atas 20.000 yuan/mt. Di Cina Timur, karena tren de-stok baru-baru ini dan ekspektasi rendah terhadap kedatangan berikutnya, pemasok umumnya memiliki sentimen yang kuat untuk bertahan pada harga penawaran. Pasar utamanya mencatat premi spot sebesar 5-10 yuan/mt terhadap transaksi SMM. Kemarin, SMM A00 aluminium dilaporkan berada di 20.210 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 20 yuan/mt terhadap kontrak Mei. Di pasar Cina Tengah, persediaan terus menurun, dan pemasok memiliki sentimen yang kuat untuk bertahan pada harga penawaran. Namun, setelah pusat harga aluminium bergerak naik, permintaan pasar menurun. Di wilayah Cina Tengah, kargo spot memulai hari dengan diskon, dengan premi spot mengalami penurunan harga, diperdagangkan dengan diskon 10-20 yuan/mt terhadap transaksi SMM di Cina Tengah. SMM mencatat harga aluminium A00 di Cina Tengah terhadap kontrak aluminium SHFE 2505 sebesar 20.180 yuan/mt, naik 180 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -30 yuan/mt, dengan diskon 10 yuan/mt terhadap kontrak 2505.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium primer spot naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 aluminium spot ditutup pada 20.210 yuan/mt. Secara keseluruhan, harga aluminium bekas naik di pasar. Saat kita memasuki periode pertengahan hingga akhir Mei, yang menandai transisi antara musim sepi dan musim puncak, perusahaan pengolahan hilir mengalami pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pengadaan terutama didorong oleh kebutuhan segera. Kemarin, harga penawaran terkonsentrasi untuk aluminium bekas UBC yang dibalut berkisar antara 15.200-15.800 yuan/mt (tanpa pajak), sedangkan harga penawaran terkonsentrasi untuk aluminium bekas tense yang dicacah berkisar antara 15.850-17.350 yuan/mt (tanpa pajak). Secara regional, penyesuaian harga di Anhui, Foshan, Jiangxi, dan daerah lainnya berkisar antara 100-150 yuan/mt, tertinggal di belakang penyesuaian harga aluminium primer. Di daerah lain, seperti Shanghai, Jiangsu, dan Henan, penyesuaian harga berkisar antara 150-200 yuan/mt, mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat. Dalam jangka pendek, pasar aluminium bekas mungkin terus berfluktuasi pada level tinggi. Situasi pasokan yang ketat untuk produk limbah aluminium yang tegang tidak mungkin berubah, memberikan dukungan harga yang kuat. Produk limbah paduan aluminium cor akan masih didominasi oleh fluktuasi harga aluminium primer, dengan perubahan yang diperkirakan akan kecil. Secara keseluruhan, selama periode transisi antara musim sepi dan musim puncak, dengan permintaan dan penawaran yang lemah di pasar, diferensiasi antara jenis dan perbedaan harga regional mungkin akan menjadi lebih mencolok. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada risiko makro seperti kemungkinan perubahan kebijakan The Fed AS, konflik geopolitik, yang dapat memicu fluktuasi tajam pada harga aluminium primer, atau pemotongan produksi terkonsentrasi oleh perusahaan aluminium sekunder domestik, yang dapat memberikan tekanan pada harga limbah aluminium.
Paduan aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium SMM A00 naik lagi sebesar 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 20.210 yuan/mt. Peleburan aluminium sekunder umumnya mengikuti kenaikan tersebut, dengan harga SMM ADC12 naik sebesar 100 yuan/mt menjadi kisaran 20.300-20.500 yuan/mt. Saat ini, permintaan hilir berada dalam periode transisi musim sepi, dengan transaksi yang terus lesu. Meskipun pelonggaran tarif memberikan harapan untuk pertumbuhan pesanan hilir, akan dibutuhkan waktu bagi pasar untuk ditransmisikan ke sisi produksi, dan efek meningkatkan konsumsi tidak mungkin langsung terlihat. Selain itu, karena sirkulasi bahan baku yang ketat dan keengganan pedagang untuk menjual, dukungan biaya terus meningkat. Diperkirakan harga ADC12 akan mempertahankan tren berfluktuasi dalam kisaran dalam jangka pendek.
Ringkasan: Di sisi makro, kebijakan domestik yang menguntungkan tetap tidak berubah, dan kemajuan positif dalam negosiasi tarif Tiongkok-AS dapat mendorong harga berjangka. Di sisi fundamental, penurunan persediaan terus-menerus dari ingot aluminium domestik memberikan dukungan untuk harga aluminium. Permintaan mendesak untuk memenuhi tenggat waktu selama periode jendela tarif Tiongkok-AS berikutnya dapat terus meningkatkan konsumsi, memberikan dukungan untuk harga aluminium untuk naik. Diperkirakan harga aluminium domestik akan sebagian besar berfluktuasi naik dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat harga spot historis logam SMM
