Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) mengumumkan kinerja terbaiknya untuk periode yang sama dalam sejarah pada kuartal pertama, dengan pertumbuhan pendapatan mendekati 30% dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk meningkat lebih dari 160%. Namun, karena pertumbuhan pendapatan tidak mencapai target kinerja yang sebelumnya diumumkan, perusahaan ini menghadapi skeptisisme pasar. Setelah pasar dibuka hari ini, harga saham A SMIC tetap lesu, turun lebih dari 4%, sedangkan saham Hong Kongnya pernah turun lebih dari 7,7%.
Pada konferensi pendapatan yang diadakan oleh SMIC sebelum pasar dibuka hari ini, Zhao Haijun, co-CEO perusahaan, menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja terutama didorong oleh pelanggan yang mempercepat pengiriman karena perubahan situasi internasional, meningkatnya permintaan untuk produk massal yang didorong oleh kebijakan domestik seperti subsidi konsumsi trade-in, serta penurunan hingga level terendah dan penambahan stok di industri dan otomotif. Namun, karena kejadian tak terduga yang menyebabkan fluktuasi produksi pada kuartal pertama, pertumbuhan pendapatan perusahaan tidak mencapai harapan, dan dampaknya akan berlanjut hingga kuartal kedua.
Fluktuasi Hasil Tak Terduga pada Kuartal Pertama Diprediksi Berlanjut hingga Kuartal Kedua
Pada kuartal pertama tahun ini, total pengiriman SMIC setara dengan 2,29 juta wafer 8 inci, yang merupakan peningkatan 15% secara kuartalan.
Menurut target kinerja yang sebelumnya diberikan oleh SMIC, pertumbuhan pendapatan secara kuartalan untuk kuartal pertama 2025 diperkirakan berada di antara 6% dan 8%. Namun, pertumbuhan kuartalan yang sebenarnya hanya mencapai 1,8%.
Mengenai pertumbuhan pendapatan pada kuartal pertama yang tidak mencapai harapan, Zhao Haijun menjelaskan bahwa alasan utamanya adalah fluktuasi produksi di pabrik-pabrik perusahaan, yang menyebabkan penurunan harga jual rata-rata (ASP) pada paruh kedua kuartal pertama.
Zhao Haijun lebih lanjut menjelaskan bahwa setelah konferensi pendapatan yang diadakan pada bulan Februari tahun ini, situasi tak terduga terjadi selama pemeliharaan tahunan SMIC, yang memengaruhi presisi proses produk dan hasil. Sementara itu, selama proses verifikasi peralatan, SMIC menemukan bahwa kinerja dan kemampuan proses beberapa peralatan perlu ditingkatkan, yang menyebabkan fluktuasi hasil produk.
Berdasarkan data keuangan, peristiwa-peristiwa tersebut juga secara langsung memicu serangkaian reaksi berantai di SMIC pada kuartal pertama, termasuk penurunan harga jual rata-rata, peningkatan signifikan tingkat pemanfaatan kapasitas, dan pengurangan investasi dalam penelitian dan pengembangan (R&D).
Dalam hal kapasitas, diperkenalkan bahwa karena banyaknya pesanan mendesak dari pelanggan pada kuartal pertama, SMIC meningkatkan alokasi lebih banyak kapasitas untuk produksi untuk mendukung pengiriman cepat kepada pelanggan, sehingga meningkatkan tingkat pemanfaatan kapasitas baik 12 inci maupun 8 inci. Tingkat pemanfaatan kapasitas secara keseluruhan pada kuartal pertama meningkat sebesar 4,1 poin persentase secara kuartalan.
"Dalam keadaan seperti itu, kecepatan penelitian dan pengembangan serta pengujian wafer perusahaan agak terbatas." Pada kuartal pertama tahun ini, pengeluaran penelitian dan pengembangan SMIC menurun dari US$217 juta pada kuartal keempat 2024 menjadi US$149 juta. Namun, Zhao Haijun juga menyatakan bahwa dengan terus meningkatnya kapasitas perusahaan, investasi dalam R&D akan pulih di masa mendatang.SMIC sebelumnya bersikeras untuk mengalokasikan 8% hingga 10% dari pendapatannya untuk investasi dalam R&D.
Selain itu, setelah menemukan masalah pada jalur produksi pada kuartal pertama, SMIC, sambil menangani wafer yang terkena dampak dan bernegosiasi dengan pelanggan mengenai pengiriman, memilih untuk menurunkan harga produk di sisi penerima untuk meringankan kekhawatiran pelanggan, sehingga berdampak pada ASP (harga jual rata-rata) dan pendapatan.
Namun, Zhao Haijun menekankan bahwa kejadian tersebut merupakan kejadian yang terisolasi, dan tidak ada perubahan mendasar yang sebenarnya terjadi pada perusahaan. Dampaknya diperkirakan akan berlanjut selama empat hingga lima bulan mendatang (yaitu, paruh pertama kuartal kedua dan kuartal ketiga), dengan waktu yang dibutuhkan untuk membawa kualitas dan hasil wafer jalur produksi sesuai dengan standar tertinggi.
Pelanggan ponsel mungkin menurunkan target persediaan mereka pada kuartal ketiga.
Mengenai strategi penetapan harga, Zhao Haijun menyatakan bahwa SMIC akan tetap stabil dan tidak akan secara proaktif menurunkan harga untuk mendapatkan pesanan, sejalan dengan rekan-rekannya. Namun, pada saat yang sama, Zhao Haijun mencatat bahwa tren penurunan harga dalam industri foundry dapat diamati saat ini.
Menanggapi pertanyaan analis tentang perubahan permintaan saat ini di berbagai aplikasi pasar, Zhao Haijun mengatakan bahwa pasar sebelumnya telah mengantisipasi pertumbuhan yang signifikan dalam smartphone dan komputer, yang menyebabkan persediaan pelanggan hilir yang besar.
Namun, berdasarkan pengamatan SMIC pada Mei tahun ini, target pengiriman total industri untuk ponsel yang ditetapkan pada awal tahun ini terlalu optimis dan diperkirakan akan direvisi, dengan kemungkinan penyesuaian turun pada target penimbunan stok pelanggan pada kuartal ketiga. Penjualan produk PC telah stabil tetapi kurang pertumbuhan yang signifikan, dan penimbunan stok di hilir hampir selesai. Hanya jika perusahaan menurunkan harga, pelanggan akan memiliki niat untuk melakukan penimbunan stok lebih lanjut; jika tidak, pesanan akan menurun. Pasar panel secara keseluruhan, termasuk TV dan tablet, sedang mengalami kelebihan pasokan.
Faktor-faktor ini telah memberikan tekanan penurunan harga pada industri foundry.
Dalam hal platform, Zhao Haijun menyatakan bahwa di tengah pemulihan pasar yang umumnya stabil, permintaan untuk BCD, MCU, dan memori khusus sangat kuat, dengan pendapatan keseluruhan meningkat sekitar 20% secara kuartalan. Di sektor driver tegangan tinggi dan HV-CMOS, yang dibatasi oleh kapasitas, platform driver layar kecil AMOLED yang menggunakan teknologi 40nm dan 28nm mengalami kekurangan pasokan. Dalam sensor gambar dan prosesor sinyal, SMIC telah meningkatkan penyebaran platform teknologi dan perluasan kapasitas untuk lebih baik memenuhi persyaratan produk baru.
Menanggapi dampak tarif: Pembelian di muka oleh pelanggan membawa pertumbuhan pesanan.
Zhao Haijun mengatakan bahwa setelah munculnya faktor-faktor pasar baru tahun ini, tidak ada perubahan signifikan pada fundamental kuartal kedua dibandingkan dengan kuartal pertama. Pelanggan menanggapi dengan tenang, dan tingkat pemanfaatan kapasitas perusahaan tetap tinggi. Perusahaan telah mengamati sinyal positif pemulihan dari titik terendah di berbagai industri, termasuk sektor industri dan otomotif. Pergeseran lokalisasi rantai industri terus diperkuat, dengan lebih banyak permintaan foundry wafer kembali ke dalam negeri. Pasar mengalami kecemasan yang dipicu oleh perubahan kebijakan tarif.
"Setelah kebijakan tarif diperkenalkan, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) melakukan perhitungan internal dan melakukan diskusi mendalam dengan pemasok serta pelanggan dalam dan luar negeri. Pemerintah juga terlibat dalam komunikasi yang erat dengan industri. Faktanya, dampak langsung pada industri sangat kecil, kurang dari satu persen," kata Zhao Haijun.Karena beberapa tarif dibebaskan dan terbentuknya pasokan yang beragam, pabrik industri semikonduktor dapat menyerap dampak tarif pada tingkat pengadaan.
Karena ketidakpastian mengenai masa depan, pelanggan hilir berharap dapat menimbun persediaan sebelum kenaikan tarif. Zhao Haijun menyatakan bahwa permintaan ini memang telah menyebabkan peningkatan pesanan tahun ini, tetapi secara keseluruhan, dampaknya terhadap SMIC relatif kecil. Setidaknya, penjualan pada semester kedua tahun ini dan tahun depan tidak akan terpengaruh. Menurut analisisnya, alasan utamanya adalah kapasitas SMIC telah digunakan secara penuh, tanpa peningkatan yang signifikan saat ini, dan juga terdapat kendala kapasitas transportasi seperti angkutan laut dan udara. "Pengadaan sendiri telah menyebabkan peningkatan dan stabilitas pesanan, tetapi tidak akan menjadi bagian yang paling signifikan dari pendapatan SMIC saat ini," katanya.
Ke depannya, "perlu diperhatikan apakah kebijakan tarif akan mengalami pendaratan keras, apakah stimulus pasar dan persediaan infrastruktur telah menghabiskan permintaan masa depan, dan apakah permintaan akan menurun setelah kenaikan harga yang disebabkan oleh tarif baru," kata Zhao Haijun.
