Periksa kutipan, data, dan analisis pasar produk aluminium SMM
SMM, 7 Mei:
Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.770 yuan/mt, dengan level tertinggi 19.905 yuan/mt, level terendah 19.415 yuan/mt, dan ditutup pada 19.465 yuan/mt, turun 2,04%. Volume perdagangan mencapai 267.000 lot, dan open interest mencapai 195.000 lot.
Komentar SMM: Dari perspektif makro, kebijakan pendukung domestik memberikan batas bawah, dengan Kementerian Keuangan secara eksplisit menyatakan bahwa mereka akan menjaga pertumbuhan ekonomi melalui kebijakan fiskal proaktif. Hal ini, dikombinasikan dengan peningkatan 15,2% YoY dalam data konsumsi selama libur Hari Buruh (yang menunjukkan efektivitas kebijakan penggantian peralatan rumah tangga), telah menyuntikkan kepercayaan ke pasar. Kementerian Perdagangan telah memberi sinyal keterlibatan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS, yang menunjukkan niat pemerintah untuk menjaga stabilitas. Di pasar luar negeri, ketidakpastian kebijakan Trump dan kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai perang tarif Tiongkok-AS terus memberikan tekanan, terutama karena hasil pembicaraan Menteri Keuangan AS masih belum pasti, memperburuk risiko volatilitas pasar. Dari sisi fundamental, sisi biaya industri aluminium tetap stabil, sementara sisi permintaan berada pada titik kritis antara musim sepi dan musim puncak. Namun, kecuali sektor kabel dan kawat aluminium, yang mengalami peningkatan tingkat operasi bertentangan dengan tren pada minggu sebelum libur, sektor hilir umumnya berkinerja buruk. Memasuki Mei, ada ekspektasi penurunan pesanan berikutnya untuk produk hilir aluminium. Didorong terutama oleh permintaan restocking pra-libur, pengurangan stok inventori ingot aluminium domestik kembali dipercepat pada akhir April, mendekati angka 600.000 mt, memberikan dukungan kenaikan tertentu untuk harga aluminium sebelum libur. Kedatangan produk aluminium domestik selama libur Hari Buruh tahun ini lebih rendah daripada periode yang sama tahun lalu, dengan inventori keseluruhan berada pada level terendah dalam periode yang sama selama tiga tahun terakhir. Kinerja inventori sedikit lebih baik dari yang diperkirakan, dengan penumpukan inventori keseluruhan yang dapat dikendalikan, tidak memberikan tekanan signifikan pada harga aluminium dalam jangka pendek setelah libur. Namun, masih ada ekspektasi umum bearish di sisi makro, dan harga aluminium domestik diperkirakan akan tetap dalam kondisi stagnan.
Hari ini, kontrak alumina 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.686 yuan/mt, dengan harga tertinggi 2.738 yuan/mt, harga terendah 2.682 yuan/mt, dan ditutup pada 2.704 yuan/mt, naik 0,45%. Volume perdagangan mencapai 458.000 lot, dan open interest sebesar 298.000 lot.
Komentar SMM: Dengan pengoperasian kapasitas baru dan pemulihan produksi setelah pemeliharaan, kapasitas operasional alumina telah meningkat secara signifikan, dengan peningkatan mingguan sebesar 3,48 juta mt/tahun pada minggu terakhir sebelum liburan. Dalam jangka pendek, beberapa pabrik alumina memiliki rencana untuk pemeliharaan dan pengurangan produksi, tetapi pada saat yang sama, kapasitas alumina baru akan semakin meningkatkan produksi, dan kapasitas operasional alumina mungkin akan mengalami fluktuasi kecil. Dari sisi biaya, harga soda kaustik sebagian besar tetap stabil, sementara harga bauksit telah menurun sedikit, yang menyebabkan penurunan biaya alumina dan mengurangi tekanan kerugian pada pabrik alumina. Di pasar berjangka, pergeseran garis biaya ke bawah yang dikombinasikan dengan sedikit peningkatan dalam pasokan telah menyebabkan kinerja pasar berjangka umumnya lemah akhir-akhir ini, dengan beberapa transaksi yang terjadi untuk barang yang dijamin dengan surat berharga dan penurunan 11.500 mt dalam jumlah total surat berharga yang terdaftar dalam satu hari. Secara keseluruhan, pengetatan pasokan alumina spot yang disebabkan oleh konsentrasi pemeliharaan dan pengurangan produksi pada tahap awal diperkirakan akan mereda, dan harga jangka pendek diperkirakan akan fluktuasi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian dan pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini untuk menggantikan penilaian mandiri mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
