SMM

》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk Melihat Harga Spot Logam SMM

5.7 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM

Kontrak Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.770 yuan/mt, mencapai level tertinggi 19.860 yuan/mt, level terendah 19.760 yuan/mt, dan ditutup pada 19.760 yuan/mt, turun 0,55%. Volume perdagangan adalah 50.500 lot, dan posisi terbuka adalah 186.000 lot.
LME aluminium dibuka pada $2.431/mt, mencapai level tertinggi $2.440/mt, level terendah $2.428,5/mt, dan ditutup pada $2.438/mt, naik $11/mt, atau 0,45%.

Makro: (1) Kementerian Perdagangan, mempertimbangkan harapan global, kepentingan Tiongkok, dan seruan dari industri dan konsumen AS, memutuskan untuk setuju untuk terlibat dengan AS. Wakil Perdana Menteri He Lifeng, sebagai pemimpin hubungan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS, akan bertemu dengan Menteri Keuangan AS Janet Yellen selama kunjungannya ke Swiss. (Netral ★) (2) Menteri Keuangan Lan Fuan menyatakan pada Pertemuan Tahunan ke-58 Bank Pembangunan Asia bahwa Tiongkok akan mengadopsi kebijakan makro yang lebih proaktif dan yakin dapat mencapai target pertumbuhan sekitar 5% pada 2025. Tiongkok akan terus membangun pasar domestik yang terpadu dan memperluas pembukaan tingkat tinggi. (Bullish ★) (3) Data faktur PPN terbaru menunjukkan bahwa selama libur Hari Buruh, pendapatan penjualan nasional di industri yang berhubungan dengan konsumen meningkat 15,2% YoY. Kebijakan trade-in untuk peralatan rumah tangga dan komunikasi memicu permintaan yang kuat. (Bullish ★)

Fundamental: (1) Menurut SMM, pada 6 Mei, total persediaan sosial ingot paduan aluminium sekunder di Foshan, Ningbo, dan Wuxi adalah 8.274 mt, meningkat 135 mt dibandingkan dengan hari perdagangan terakhir sebelum libur. (Bearish ★) (2) Statistik SMM menunjukkan bahwa pada 6 Mei, persediaan ingot aluminium di wilayah konsumsi utama domestik adalah 636.000 mt, meningkat 22.000 mt dibandingkan dengan hari perdagangan terakhir sebelum libur. (Bearish ★)

Pasar Aluminium Primer: Kemarin, aluminium SHFE berfluktuasi secara signifikan pada sesi awal, dengan harga menarik kembali tajam setelah berosilasi. Meskipun ada sedikit rebound kemudian, pusatnya sudah jatuh di bawah 20.000 yuan/mt. Di pasar spot, aktivitas perdagangan secara keseluruhan cukup moderat. Khususnya, di Tiongkok timur, pasokan spot yang cukup dan sentimen bearish yang baru muncul di antara pemain hilir menyebabkan transaksi diskon terutama. Pada awal sesi, pasar secara bertahap bergeser menjadi -10 dari harga rata-rata SMM. SMM A00 aluminium dikutip pada 19.850 yuan/mt, turun 210 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak 05, penurunan 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok tengah, perdagangan cukup moderat, dengan sebagian besar transaksi dilakukan pada harga rata-rata SMM. Hal ini terutama disebabkan oleh penumpukan persediaan yang lebih rendah dari perkiraan di wilayah Gongyi setelah libur, yang menyebabkan pemasok mencoba untuk bertahan pada harga kutipan.

Bahan Baku Aluminium Sekunder: Kemarin, spot aluminium primer turun 210 yuan/mt dari level pra-libur, dengan SMM A00 spot ditutup pada 19.850 yuan/mt. Seluruh pasar aluminium limbah menyesuaikan turun sejalan dengan aluminium primer. Setelah libur Hari Buruh, tingkat operasi industri aluminium sekunder menurun, dan perusahaan pengolahan hilir menunjukkan rilis pesanan yang lemah, dengan pembelian terutama didorong oleh kebutuhan. Baled UBC aluminium limbah dikutip secara terkonsentrasi pada 14.900-15.500 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium serpihan yang tegang dikutip pada 15.750-17.250 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Menurut produk, pasokan produk aluminium tempa seperti kawat aluminium tempa telanjang dan serpihan paduan aluminium tempa masih ketat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 50-100 yuan/mt. Untuk baled UBC, kecuali untuk kenaikan harga yang berlanjut di Jiangxi, wilayah lain umumnya melihat kenaikan harga 100-150 yuan/mt. Dalam jangka pendek, pasar aluminium limbah cenderung berputar-putar di level tinggi, tetapi jika aluminium primer mengalami fluktuasi yang signifikan karena faktor makro (seperti kebijakan Fed AS, konflik geopolitik) atau jika produsen aluminium sekunder domestik memangkas produksi, harga aluminium limbah mungkin menghadapi tekanan sementara.

Paduan Aluminium Sekunder: Hari ini, aluminium SHFE dibuka dan berfluktuasi menurun. Harga SMM A00 aluminium turun 210 yuan/mt menjadi 19.850 yuan/mt, dan harga SMM ADC12 domestik disesuaikan turun sebesar 100 yuan/mt menjadi kisaran 20.300-20.500 yuan/mt. Di pasar impor, kutipan ADC12 luar negeri sedikit menurun menjadi $2.420-2.440/mt, dengan kerugian langsung untuk ADC12 impor menyempit menjadi dalam 600 yuan/mt. Pada hari perdagangan pertama setelah libur, pasar aluminium sekunder terus lesu, dengan kemauan pembelian yang rendah dari pembeli hilir dan sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Sebagian besar perusahaan menurunkan harga kutipan mereka sebesar 100 yuan/mt, tetapi beberapa mempertahankan harga kutipan yang stabil karena dukungan biaya. Mengingat permintaan yang terus-menerus lemah, diperkirakan harga ADC12 akan tetap lesu dalam jangka pendek.

Ringkasan: Dari perspektif makro, kebijakan pendukung domestik, termasuk komitmen Kementerian Keuangan untuk kebijakan fiskal yang aktif untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, dan peningkatan 15,2% YoY dalam konsumsi libur "Hari Buruh" (didorong oleh kebijakan trade-in untuk peralatan rumah tangga), telah meningkatkan kepercayaan pasar. Sinyal Kementerian Perdagangan untuk keterlibatan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS menunjukkan niat kebijakan yang stabil. Di pasar luar negeri, ketidakpastian kebijakan Trump dan perang tarif Tiongkok-AS yang sedang berlangsung, terutama hasil yang tidak pasti dari pembicaraan Menteri Keuangan AS, telah menambah volatilitas pasar. Secara fundamental, sisi biaya industri aluminium tetap stabil, sementara sisi permintaan berada pada periode kritis transisi antara musim puncak dan non-puncak. Namun, kecuali untuk sektor kabel dan kawat aluminium, yang melihat peningkatan tingkat operasi, semua segmen hilir lainnya berkinerja buruk pada minggu sebelum libur. Memasuki Mei, ada ekspektasi penurunan pesanan. Didorong oleh restocking pra-libur, persediaan ingot aluminium domestik mempercepat destocking pada akhir April, mendekati angka 600.000 mt, memberikan beberapa dukungan kepada harga aluminium pra-libur. Tahun ini, kedatangan produk aluminium selama libur Hari Buruh lebih rendah daripada periode yang sama tahun lalu, dengan persediaan keseluruhan pada level terendah dalam tiga tahun, lebih baik dari yang diperkirakan. Penumpukan persediaan secara keseluruhan dapat dikelola dan tidak memberikan tekanan yang signifikan terhadap harga aluminium pasca-libur. Namun, secara keseluruhan, prospek makro masih bearish, dan diperkirakan harga aluminium domestik akan terutama lesu.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak hanya mengandalkan informasi ini. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]