Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
Pesan untuk melihat harga spot logam historis SMM
Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 4.30
Berjangka: Pada sesi malam sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.990 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.055 yuan/mt dan level terendah 19.980 yuan/mt, ditutup pada 20.040 yuan/mt, naik 110 yuan/mt atau 0,55% dari penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.435,5/mt, dengan level tertinggi $2.471/mt dan level terendah $2.429/mt, ditutup pada $2.470/mt, naik $34,5/mt atau 1,42%.
Makro: (1) Data bulanan yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Selasa menunjukkan bahwa jumlah lowongan pekerjaan pada bulan Maret turun menjadi 7,19 juta dari 7,48 juta yang direvisi pada bulan Februari, di bawah ekspektasi semua ekonom yang disurvei. (Bearish★) (2) Data The Conference Board menunjukkan bahwa Indeks Kepercayaan Konsumen turun 7,9 poin menjadi 86,0 pada bulan April, level terendah sejak Mei 2020. (Bearish★) (3) Defisit perdagangan barang AS melebar menjadi rekor $162 miliar pada bulan Maret, dibandingkan dengan perkiraan $145 miliar dan defisit $147,9 miliar pada bulan Februari. (Bearish★)
Fundamental: (1) Dari bulan Maret hingga April 2025, perusahaan alumina secara bertahap mulai mengalami kerugian, dan banyak perusahaan alumina memilih untuk melakukan pemeliharaan. Dari akhir Maret hingga April, SMM mengetahui bahwa kapasitas kumulatif sekitar 11,5 juta mt menjalani pemeliharaan; sementara itu, beberapa perusahaan alumina melaporkan rencana pemeliharaan pada bulan Mei. (Bullish★) (2) SMM mengetahui bahwa harga tender untuk anode pra-panggang di pabrik aluminium besar di Shandong turun 266 yuan/mt MoM pada bulan Mei, dengan harga spot untuk anode pra-panggang pada bulan Mei 2025 sebesar 4.939 yuan/mt dan harga penerimaan sebesar 4.963 yuan/mt. (Bearish★) (3) Pada 29 April, inventaris aluminium LME tercatat 417.600 mt, turun 2.000 mt atau 0,48% dari hari sebelumnya; selama seminggu terakhir, inventaris aluminium LME menurun sebesar 14.100 mt atau 3,27%; selama sebulan terakhir, inventaris aluminium LME menurun sebesar 48.500 mt atau 10,40%. (Bullish★) (4) PMI komposit untuk industri pengolahan aluminium pada bulan April tercatat 51,6%, meskipun di atas angka 50, turun 5 poin persentase MoM, dengan momentum ekspansi yang jauh lebih lemah dibandingkan periode yang sama tahun lalu. (Bearish★)
Pasar aluminium primer: Pada hari Selasa, aluminium SHFE berfluktuasi pada sesi awal, dengan penurunan yang signifikan sebelum berfluktuasi, dan pasar berjangka dengan cepat melonjak menjadi sekitar 20.000 yuan/mt menjelang pukul 10 pagi. Di pasar spot, Cina timur dan Cina tengah menunjukkan kinerja yang berbeda pada hari Selasa. Khususnya, pasokan spot di Cina timur relatif cukup, dan sentimen restocking hilir melambat sedikit karena harga aluminium yang meningkat, sehingga sulit untuk mencapai premi. Transaksi pasar awal pada SMM berada pada -10 terhadap harga rata-rata. SMM A00 aluminium dikutip pada 20.020 yuan/mt, naik 70 yuan/mt dari hari sebelumnya, setara dengan kontrak 05, tidak berubah dari hari sebelumnya. Di pasar Cina tengah, setelah diskon pasar melebar sebelumnya, pedagang lindung nilai relatif aktif dalam pembelian, ditambah dengan permintaan restocking pra-libur hilir, premi pasar secara bertahap meningkat. Dengan beberapa hari penimbunan, inventaris di Cina tengah terus menurun, dan pasokan spot mengencang pada hari itu. Pemasok mengambil kesempatan untuk mendorong premi, dan aktivitas pasar moderat. SMM Cina tengah A00 terhadap kontrak aluminium SHFE 2505 tercatat 19.960 yuan/mt, naik 90 yuan/mt dari hari sebelumnya, dengan spread harga Henan-Shanghai pada -60 yuan/mt, menyempit 20 yuan/mt dari hari sebelumnya. Transaksi pasar aktual berada pada premi 10-20 yuan/mt terhadap harga SMM Cina tengah dan diskon 60 yuan/mt terhadap kontrak 2505.
Bahan baku aluminium sekunder: Pada hari Selasa, aluminium primer spot naik 70 yuan/mt dari hari sebelumnya, dengan SMM A00 spot ditutup pada 20.020 yuan/mt. Harga aluminium bekas umumnya mengikuti penyesuaian aluminium primer. Karena musim puncak "Maret emas dan April perak" yang tradisional mendekati akhir, pesanan baru dari pengguna akhir lemah, dan sentimen penghindaran risiko perusahaan pengolahan hilir meningkat, mempertahankan pembelian bahan baku sesuai kebutuhan. Pada hari Selasa, baled UBC scrap dikutip pada 15.050-15.650 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan shredded aluminum tense scrap dikutip pada 15.750-17.250 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Menurut produk, pasokan bare bright aluminum wire dan shredded wrought aluminum alloy scrap tetap ketat, dengan penyesuaian harga 50-100 yuan/mt. Dalam jangka pendek, pasar aluminium bekas cenderung berputar pada level tinggi, tetapi jika aluminium primer mengalami fluktuasi yang kuat karena faktor makro (seperti kebijakan Fed AS atau konflik geopolitik) atau perusahaan aluminium sekunder domestik secara kolektif memangkas produksi, harga aluminium bekas mungkin menghadapi tekanan berkala.
Paduan aluminium sekunder: Pada hari Selasa, harga aluminium sedikit rebound, dengan harga SMM ADC12 stabil dalam kisaran 20.400-20.600 yuan/mt. Ditarik oleh permintaan yang terus-menerus lemah, pasar aluminium sekunder terus bergerak "lebih mungkin turun daripada naik", dan penawaran pabrik aluminium sekunder umumnya stabil. Karena mendekati libur Hari Buruh, perusahaan hilir hanya melakukan restocking pra-libur yang terbatas, dan keseluruhan transaksi pasar meningkat secara marginal. Harga paduan aluminium sekunder diperkirakan akan tetap lemah dalam jangka pendek, dengan fokus baru-baru ini pada penimbunan pra-libur dan dampak kenaikan tarif terhadap pesanan hilir.
Ringkasan: Dari perspektif makro, serangkaian kebijakan domestik telah memainkan peran positif dalam menstabilkan pasar real estat, dan sentimen bullish makro domestik tetap tidak berubah; di pasar luar negeri, sikap kebijakan Trump telah tidak dapat diprediksi, dan masih banyak ketidakpastian dari sikap hingga implementasi kebijakan. Secara fundamental, sisi biaya industri aluminium tetap stabil, sementara sisi permintaan menunjukkan tanda-tanda pemulihan struktural, diuntungkan oleh pengenalan terus-menerus pesanan baru pada bulan Mei, mendorong permintaan restocking pra-libur untuk bahan baku seperti ingot dan billet aluminium. Pengurangan inventaris ingot aluminium domestik mendukung harga aluminium, tetapi pemasok secara aktif menjual pada level tinggi, dan premi spot telah menarik kembali. Secara keseluruhan, apakah perdagangan Tiongkok-AS dapat mencapai pelonggaran substantif masih harus dilihat, dan kontradiksi panjang-pendek jangka pendek masih terlihat. Karena transisi antara musim puncak dan non-puncak mendekati dan tergesa-gesa pemasangan PV mendekati akhir, pesanan aluminium hilir diperkirakan akan menurun, dan harga aluminium tidak memiliki momentum naik yang kuat. Harga aluminium domestik diperkirakan akan berfluktuasi sebelum libur.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
