Pasokan Hulu: Pada bulan Maret, impor konsentrat timah China dalam metrik ton (mt) terus menunjukkan penurunan tahunan yang signifikan. Tingkat operasi mingguan untuk produksi timah halus di provinsi Yunnan dan Jiangxi, seperti yang dilaporkan oleh SMM, tetap lemah. Diperkirakan secara luas bahwa produksi timah akan menurun menjadi 14.000 mt pada bulan April. Saat ini, biaya pengolahan untuk bijih tetap rendah, dan perusahaan terus menghabiskan persediaan bahan baku mereka. Namun, dengan pasar luar negeri yang berkinerja lebih buruk daripada pasar domestik, jendela impor timah halus telah terbuka, dan impor bersih timah halus mungkin berlanjut pada bulan April. Data bea cukai menunjukkan bahwa impor bersih kumulatif timah halus China pada Q1 mencapai 119 mt, dengan pergeseran menjadi impor bersih hanya pada bulan Maret. Negara Bagian Wa sedang memajukan pertemuan tentang pemulihan produksi, dan standar biaya untuk tambang dan pabrik pengolahan telah dinaikkan, terutama meningkatkan biaya produksi untuk tambah dataran rendah dan pabrik pengolahan kecil hingga menengah. Peraturan baru tersebut dapat mendorong pengembangan sumber daya di wilayah pertambangan Manxiang menuju operasi berskala besar dan intensif.
Konsumsi Hilir: Indeks konsumsi semikonduktor global umumnya telah berbalik, meskipun pendapatan TSMC dan situasi ekspor peralatan semikonduktor Jepang tetap relatif menguntungkan, mungkin terkait dengan relokasi geografis kapasitas produksi semikonduktor kelas atas. Persediaan timah LME telah perlahan menurun menjadi 2.810 mt, dengan diskon spot timah LME sebesar US$166 untuk berjangka 0-3 bulan. Secara objektif, persediaan timah LME rendah tetapi tidak sangat rendah. Persediaan sosial SMM domestik hanya menurun sebesar 72 mt minggu lalu, tetap berada di 10.413 mt. Pasar tidak optimis tentang penimbunan timah sebelum Hari Buruh. Data ekspor awal untuk Korea Selatan pada bulan April telah direvisi turun sebesar 5%, sementara penjadwalan produksi PV domestik menghadapi tekanan penurunan yang signifikan mulai bulan Mei. Ketidakpastian penjadwalan produksi untuk peralatan rumah tangga, yang sebelumnya sangat berkembang pesat, juga relatif tinggi.
Prospek: Penetapan harga timah luar negeri lebih lemah. Meskipun produksi timah domestik ketat, perhatian harus diberikan pada suplemen impor. Tren jangka menengah dan panjang akan berada di bawah tekanan karena transisi aktual pasokan konsentrat dari ketat menjadi longgar dan kekhawatiran konsumsi. Timah SHFE diperkirakan akan rebound dengan posisi short, dan posisi short harus dipertahankan terhadap kisaran 265.000-270.000 mt.
(Sumber: SDIC Futures)
