Rapat Pagi Aluminium SMM, 4.22
Futures: Dalam sesi malam sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling diperdagangkan dibuka pada 19.900 yuan/mt, dengan tertinggi 19.900 yuan/mt dan terendah 19.805 yuan/mt, ditutup pada 19.815 yuan/mt, turun 55 yuan/mt atau 0,28% dari penutupan sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada $2.386,5/mt, dengan tertinggi $2.390,5/mt dan terendah $2.383,0/mt, ditutup pada $2.390,5/mt, naik $5,5/mt atau 0,23%.
Makro: (1) Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Negara (SASAC) telah membuat pengaturan spesifik, memerlukan perusahaan milik negara pusat untuk mengambil tindakan proaktif, memperkuat koordinasi dana, memastikan pembayaran tepat waktu, dan secara hukum bernegosiasi pembayaran lebih awal untuk jumlah kecil dan jatuh tempo lama kepada UMKM, mendukung perusahaan hulu dan hilir dalam rantai industri (Bullish★). (2) Kementerian Perdagangan menanggapi AS menggunakan tarif untuk memaksa negara lain membatasi kerja sama ekonomi dan perdagangan dengan China, menyatakan bahwa China menghormati upaya semua pihak untuk menyelesaikan perbedaan ekonomi dan perdagangan mereka dengan AS melalui konsultasi setara. China menentang keras pihak mana pun mencapai kesepakatan dengan mengorbankan kepentingan China. Jika situasi seperti itu muncul, China tidak akan menerimanya dan akan mengambil tindakan balasan timbal balik (Bearish★). (3) Ekonomi AS sudah terpengaruh oleh "tarif timbal balik," dan kekhawatiran pasar tentang kemerdekaan Fed AS telah menyebabkan penurunan berkelanjutan di pasar saham. Trump baru-baru ini menyatakan pertumbuhan ekonomi AS mungkin melambat kecuali suku bunga dipotong (Netral).
Dasar: (1) Menurut statistik SMM, per 21 April, stok ingot aluminium di Guangdong adalah 238.000 mt; stok Wuxi 224.800 mt; stok Gongyi 90.000 mt, dengan total stok di tiga wilayah 552.800 mt, turun 2.600 mt dari hari sebelumnya. SMM percaya bahwa destocking di timur China tetap stabil, dan stok nasional diperkirakan akan terus menurun pada akhir April. SMM memperkirakan stok harian ingot aluminium di tiga wilayah akan turun menjadi sekitar 500.000 mt pada akhir bulan (Bullish★). (2) Pada Maret 2025, impor bersih aluminium primer China 213.000 mt, naik 8,3% MoM namun turun 14,1% YoY. Impor bersih aluminium primer kumulatif dari Januari hingga Maret 563.000 mt, turun 21,7% YoY (Bearish★). (3) Menurut statistik SMM, aliran keluar billet aluminium dari gudang total 68.900 mt selama 14-20 April, naik 7.800 mt WoW (Bullish★).
Pasar Aluminium Primer: Kemarin, aluminium SHFE fluktuatif dalam sesi pagi. Dalam sesi perdagangan pertama, harga aluminium dibuka sedikit lebih tinggi, dipengaruhi oleh destocking berkelanjutan stok sosial ingot aluminium domestik, namun kemudian pusat gravitasi bergeser ke bawah, masih fluktuatif di atas 19.800 yuan/mt. Di pasar spot, ada perbedaan regional. Secara khusus, premi spot di timur China terus memperkuat, dengan transaksi pada SMM+10 hingga +20, dan perdagangan pasar aktif. Ini terutama karena destocking berkelanjutan merangsang transaksi pasar, dan beberapa pedagang melaporkan bahwa tingkat harga aluminium saat ini moderat dan hilir serta pedagang memiliki sentimen penimbunan stok sebelum liburan Hari Buruh, meningkatkan transaksi pasar. SMM A00 aluminium dikutip 19.910 yuan/mt, naik 80 yuan/mt dari hari sebelumnya, dengan premi 60 yuan/mt terhadap kontrak Mei, naik 10 yuan/mt dari hari sebelumnya. Perdagangan di Tengah China melemah, terutama karena rebound futures dan kedatangan yang meningkat. SMM Tengah China A00 dicatat 19.850 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2505, naik 70 yuan/mt dari hari sebelumnya, dengan spread harga Henan-Shanghai -60 yuan/mt. Transaksi pasar sebenarnya pada paritas hingga diskon 10 yuan/mt terhadap harga SMM Tengah China dan paritas terhadap kontrak 2505.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Kemarin, aluminium limbah UBC dibundel dikutip 14.950-15.550 yuan/mt (tanpa pajak), dan aluminium limbah tegang terpotong dikutip 15.850-17.350 yuan/mt (tanpa pajak). Berdasarkan produk, aluminium limbah tegang terpotong dan roda hub yang dilepas dari kendaraan pasokannya terbatas, dengan harga secara keseluruhan tetap tinggi dan tidak berubah dari hari sebelumnya, sementara aluminium UBC dibundel naik 50 yuan/mt. Dalam jangka pendek, harga aluminium limbah tetap tinggi, terutama karena tingkat operasi rendah di perusahaan pemakaian limbah hilir dan sirkulasi aluminium tegang limbah domestik yang ketat, mendukung harga aluminium limbah. Dalam hal selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium limbah, selisih harga aluminium limbah pengecoran mekanis di Shanghai turun 28 yuan/mt WoW menjadi 1.791 yuan/mt; selisih harga aluminium limbah ekstrusi di Foshan turun 48 yuan/mt WoW menjadi 1.588 yuan/mt, dengan penyesuaian sempit.
Alloy Aluminium Sekunder: Kemarin, harga aluminium naik sedikit, dengan SMM A00 aluminium naik 80 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 19.910 yuan/mt, sementara harga ADC12 domestik SMM tetap stabil pada 20.500-20.700 yuan/mt. Di pasar impor, harga ADC12 luar negeri turun menjadi $2.430-2.450/mt, menyempitkan kerugian langsung pada ADC12 impor. Permintaan saat ini tetap lesu, pabrik aluminium sekunder menghadapi kesulitan pengiriman, dan stok produk jadi berada di bawah tekanan, sulit bagi harga untuk naik. Dalam jangka pendek, harga alloy aluminium sekunder diperkirakan tetap lemah.
Kesimpulan: Dari segi makro, suasana bullish domestik tetap, namun dampak perang tarif AS berlanjut, dan sentimen pasar hati-hati. Secara fundamental, destocking ingot aluminium domestik mendukung premi spot, memberikan dasar kuat untuk futures aluminium, dengan pasar futures fluktuatif. Dalam hal konsumsi aluminium, tingkat operasi sektor pengolahan aluminium secara keseluruhan telah sedikit diperbaiki, dengan semua sektor kecuali kabel dan kawat aluminium menunjukkan kelemahan sedikit, dan pesanan berikutnya diperkirakan akan menurun. Harga aluminium kurang momentum kenaikan kuat, dan harga aluminium domestik diperkirakan akan fluktuatif dalam jangka pendek.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM
》Pesan untuk melihat Harga Historis Spot Logam SMM
