Lonjakan harga emas telah mendorong peningkatan tajam dalam skala ETF emas, dengan jumlah pencarian untuk kata "emas" melonjak hingga 200%. Apakah ini krisis atau peluang?

Hari ini, harga emas COMEX mundur setelah mencapai rekor tertinggi US$3.371,9 per ons, dan hingga saat berita ini diturunkan, harga emas berada di US$3.343,2. Namun, tren keseluruhan harga emas COMEX selama setahun terakhir masih sangat mengesankan. Di pasar domestik, harga emas murni dari merek-merek emas utama juga mencapai rekor tertinggi hari ini, dengan banyak merek menembus 1.020 yuan per gram. Dalam konteks ini, ETF emas, yang nyaman dan fleksibel untuk diperdagangkan, juga semakin populer. Hingga 16 April, total skala empat produk ETF emas terbesar di Tiongkok mencapai 122,947 miliar yuan, dengan kenaikan 58,877 miliar yuan hanya tahun ini saja. Menurut data Ant Fund, hingga akhir Q1, periode kepemilikan rata-rata dana ETF emas oleh pengguna mencapai 1.570 hari, dengan lebih dari 7,6 juta pengguna mulai melakukan investasi rutin. Sementara itu, jumlah pencarian pengguna untuk kata kunci "emas" di Q1 meningkat 206% YoY. Seiring dengan kenaikan harga emas, Ant Fund terus mengingatkan investor untuk menyadari risiko volatilitas dan untuk menahan serta berinvestasi secara rasional. Beberapa manajer dana juga mengusulkan solusi untuk dilema yang dihadapi investor yang ingin berinvestasi dalam emas tetapi khawatir tentang risiko tingkat tinggi, seperti investasi berkala atau melihat masalah dari perspektif alokasi aset untuk mengejar pengembalian aset keseluruhan yang stabil, termasuk kombinasi seperti emas + saham, emas + obligasi, dan emas + QDII. Skala ETF Emas Mencapai Rekor Tertinggi, Lebih dari 2 Juta Investor Terlibat dalam Investasi Rutin Di tengah meningkatnya gesekan perdagangan dan melemahnya kredibilitas dolar AS, harga emas telah melonjak ke rekor tertinggi, menjadi tanda yang jelas dari pencarian safe haven oleh modal global. Hingga 16 April, emas spot London menembus US$3.300 per ons, menandai kenaikan 36,47% selama setahun terakhir. Dalam konteks ini, ETF emas juga secara bertahap mencapai rekor tertinggi. Menurut data Bursa Saham Shanghai, hingga akhir Q1, skala ETF emas on-exchange dan off-exchange domestik mencapai 101,988 miliar yuan, naik 185% YoY. Hingga 16 April, total skala empat produk ETF emas terbesar di Tiongkok mencapai 122,947 miliar yuan, dengan kenaikan 58,877 miliar yuan hanya tahun ini saja. Di antara mereka, saham Huaan Gold ETF meningkat sebesar 2,74 miliar tahun ini, mencapai 7,589 miliar, pertumbuhan lebih dari 56,48%. Skala terbarunya telah mencapai 56,923 miliar yuan, dengan kenaikan 28,247 miliar yuan tahun ini, menjadikannya produk unggulan yang tidak diragukan lagi di bidang ETF emas. Selama periode yang sama, saham Bosera Gold ETF meningkat sebesar 897 juta tahun ini, mencapai 3,438 miliar. Skala terbarunya mencapai 25,747 miliar yuan, dengan kenaikan 10,743 miliar yuan tahun ini. E Fund dan Guotai Gold ETF juga melihat saham mereka meningkat sebesar 921 juta dan 1,02 miliar tahun ini, mencapai 3,185 miliar dan 2,242 miliar, masing-masing. Skala mereka saat ini adalah 23,658 miliar yuan dan 10,41 miliar yuan, dengan kenaikan 10,41 miliar yuan dan 9,477 miliar yuan tahun ini, masing-masing. Selain itu, skala terbaru dari ChinaAMC, ICBC Credit Suisse, dan Qianhai Kaiyuan Gold ETF juga totalnya mencapai lebih dari 7 miliar yuan. Skala Huaan Gold ETF Tumbuh Lebih dari 35 Miliar Yuan dalam Setahun Terakhir Dipengaruhi oleh kondisi pasar, kebiasaan investasi pengguna ETF emas secara bertahap berubah. Data Ant Fund menunjukkan bahwa hingga akhir Q1, periode kepemilikan rata-rata dana ETF emas oleh pengguna mencapai 1.570 hari, dengan lebih dari 7,6 juta pengguna memilih investasi rutin jangka panjang. Selain itu, hampir 80% pengguna ETF emas juga memiliki dana ekuitas, dana obligasi, atau produk lain seperti Yu'ebao, awalnya membangun konsep alokasi yang terdiversifikasi. Dari perspektif perusahaan dana, baik itu risiko stagflasi yang mungkin ditimbulkan oleh peristiwa tarif terhadap ekonomi atau AS yang mengganggu tatanan internasional dan mempercepat keruntuhan kredibilitas dolar AS, aset emas kemungkinan akan secara efektif melindungi nilai terhadap risiko tersebut. Oleh karena itu, setelah aksi jual panik pekan lalu di pasar modal, harga emas internasional telah rebound ke rekor tertinggi, menjadi satu-satunya aset utama yang mencapai rekor tertinggi setelah dampak tarif, secara objektif menunjukkan pengakuan pasar modal global saat ini terhadap nilai emas. Baik itu investor pasar modal atau bank sentral non-AS, permintaan akan aset emas kemungkinan akan terus berlanjut. Harga Emas Melonjak, Platform Peringatkan Risiko Seiring dengan harga emas yang terus melonjak, platform distribusi ETF emas seperti Ant Fund juga telah memperingatkan tentang risiko volatilitas harga, menganjurkan kepemilikan emas yang rasional dan menghindari perdagangan yang sering. "ETF emas memiliki ambang batas investasi yang rendah, perdagangan yang fleksibel, dan tidak ada biaya penyimpanan, membuatnya sangat cocok untuk investor biasa," kata seorang insider industri emas. Emas fisik diakui sebagai mata uang keras, tetapi batangan emas, kacang emas, dll., menghadapi masalah penyimpanan dan keausan, dan emas perhiasan termasuk biaya pemrosesan, membuatnya lebih mahal, dengan harga pemulihan yang seringkali jauh lebih rendah daripada harga pembelian, membuat biaya investasi tidak rendah. Meskipun Goldman Sachs telah menaikkan perkiraan harga emas akhir tahun menjadi US$3.700 per ons, orang yang disebutkan di atas menganalisis bahwa fluktuasi harga emas jangka pendek tidak dapat diabaikan, dan investor perlu waspada terhadap risiko, membeli secara bertahap, dan secara wajar mengendalikan posisi. Gu Fanding, manajer CITIC-Prudential Global Commodity Theme Fund, percaya bahwa emas masih merupakan aset yang relatif unggul, tetapi dibandingkan dengan tahun lalu, volatilitas mungkin meningkat, yang mungkin berasal dari tiga aspek: Pertama, kebijakan moneter The Fed AS. Tahun lalu adalah proses The Fed AS mengakhiri kenaikan suku bunga dan memulai penurunan suku bunga, dengan ekspektasi pasar yang relatif konsisten, tetapi tahun ini laju penurunan suku bunga mungkin masih memiliki perbedaan yang signifikan. Kedua, arah ekonomi luar negeri. Perlambatan ekonomi tahun lalu dan penurunan marginal inflasi relatif pasti, tetapi tahun ini, karena berbagai kebijakan reformasi Trump, ketidakpastian ekonomi dan inflasi mungkin meningkat. Ketiga, masalah geopolitik. Tahun lalu, masalah geopolitik tidak mereda, tetapi tahun ini, meskipun telah muncul tanda-tanda pelonggaran, apakah ketegangan akan muncul kembali setelah pelonggaran telah menjadi tidak pasti. Ye Peipei, manajer China Europe Fund, juga mencatat bahwa dalam jangka pendek, kemungkinan eskalasi lebih lanjut dari gesekan perdagangan secara keseluruhan menurun, dan baik sentimen resesi maupun sentimen de-dollarisasi telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Oleh karena itu, dapat dianggap bahwa tahap pergerakan harga emas yang cepat naik dalam jangka pendek mungkin telah berakhir, dan harga emas berikutnya mungkin menunjukkan tren berfluktuasi, yang memerlukan pengamatan tentang bagaimana situasi perdagangan lebih lanjut berkembang. "Saat ini, risiko di pasar emas masih merupakan sentimen gangguan tarif jangka pendek yang memanas. Dari perspektif spekulatif, hingga 8 April, jumlah posisi panjang non-komersial di COMEX telah menurun secara signifikan dari level tertinggi, dan sentimen spekulatif tidak benar-benar kuat," kata Ye Peipei. Bagaimana Memecahkan Dilema Pilihan Investasi? Saat ini, dengan harga emas yang tetap tinggi, investor menghadapi dilema ingin berinvestasi tetapi khawatir tentang risiko tingkat tinggi. Bagaimana memecahkan dilema ini? Gu Fanding percaya bahwa ada dua ide investasi: Yang pertama adalah investasi berkala. Dalam konteks perubahan besar global, aset emas memiliki kepastian pengembalian yang relatif lebih tinggi dalam jangka menengah dan panjang. Jika sulit untuk memahami fluktuasi jangka pendek, investasi berkala dapat dilakukan untuk mengurangi ketidakpastian jangka pendek sambil berusaha untuk mempertahankan kepastian pengembalian jangka panjang. Yang kedua adalah melihat masalah dari perspektif alokasi aset. Lingkungan ekonomi dan politik global saat ini menghadapi ketidakpastian yang signifikan, dan berbagai aset mungkin memasuki periode volatilitas yang diperbesar. Pada saat ini, mengendalikan risiko keseluruhan aset jauh lebih penting daripada mencari pengembalian jangka pendek dari aset tunggal. Misalnya, banyak investor sekarang mempertimbangkan untuk mengalokasikan aset emas sambil berinvestasi dalam saham dan obligasi sebagai bentuk "asuransi" untuk aset lainnya. Selain itu, dalam beberapa tahun terakhir, banyak investor juga mungkin mengalokasikan beberapa dana QDII, yang sebenarnya merupakan strategi investasi yang lebih terdiversifikasi untuk mengejar pengembalian aset keseluruhan yang stabil. Guotai Fund juga percaya bahwa dari perspektif alokasi aset, emas memiliki korelasi rendah dengan saham dan obligasi, membuatnya cocok untuk dimasukkan dalam portofolio investasi untuk meratakan volatilitas portofolio. Mengambil emas + saham sebagai contoh, data historis menunjukkan bahwa pada tahun-tahun ketika aset ekuitas mengalami kerugian yang signifikan, emas dapat memberikan pengembalian yang baik untuk melindungi terhadap risiko saham. Dari 2005 hingga 2024, Indeks Total Return CSI 300 mengalami kerugian yang signifikan pada tahun-tahun tertentu, seperti 2008, 2010, 2011, 2016, 2018, 2022, dan 2023. Pada tahun-tahun tersebut, emas spot berkinerja baik, kecuali kerugian kecil pada 2008, mencapai pengembalian positif pada tahun-tahun lainnya, yang dapat lebih baik melindungi terhadap penurunan aset ekuitas. Emas + obligasi juga merupakan salah satu metode alokasi. Analisis Guotai Fund menunjukkan bahwa kombinasi emas dan obligasi dapat menyeimbangkan pengembalian dan risiko dalam kondisi pasar tertentu. Misalnya, selama ketidakstabilan ekonomi, pendapatan tetap dari obligasi dapat menstabilkan pengembalian portofolio investasi, sementara atribut safe-haven emas mungkin membawa nilai tambah. Selain itu, dengan secara wajar mengalokasikan proporsi emas dan obligasi, dapat membantu mengurangi volatilitas portofolio hingga tingkat tertentu, meningkatkan stabilitas portofolio, dan membantu investor lebih baik mencapai tujuan pelestarian dan apresiasi aset.

SMM

Lonjakan harga emas telah mendorong peningkatan tajam dalam skala ETF emas, dengan jumlah pencarian untuk kata "emas" melonjak hingga 200%. Apakah ini krisis atau peluang?

Produksi Bulanan Sirkuit Terpadu pada Maret 2025

【Analisis SMM】Besi Tuang Melonjak di Periode Akhir, Harga Bijih Besi Terus Menguat