Pertama, mari kita tinjau kembali kinerja persediaan setelah Hari Raya Ching Ming. Pada hari pertama setelah Hari Raya Ching Ming, persediaan ingot aluminium domestik menunjukkan sedikit penumpukan sebesar 9.000 mt. Hal ini disebabkan oleh dua faktor. Di satu sisi, faktor libur berperan, karena pengambilan barang tidak cukup selama tiga hari libur Hari Raya Ching Ming, dan pembelian hulu sebelum libur masih didorong oleh kebutuhan pokok karena ketidakpastian makroekonomi yang signifikan. Di sisi lain, wilayah Gongyi terpengaruh oleh masuknya barang impor, dengan beberapa gudang mengalami kedatangan barang secara terpusat. Hal ini terutama disebabkan oleh penyempitan cepat kerugian impor baru-baru ini, yang meningkatkan keunggulan harga beberapa barang impor, yang sebagian besar bersumber dari gudang berikat di Shanghai dan lokasi lainnya.
Namun, tren destocking secara keseluruhan pada paruh pertama April tetap tidak berubah. Pada pertengahan April, destocking ingot aluminium domestik berkinerja baik, dengan kinerja yang tidak terduga pada akhir musim puncak. Menurut SMM, kekurangan gerbong kereta api untuk pengiriman dari Xinjiang baru-baru ini telah menyebabkan beberapa barang dialihkan ke transportasi jalan. Sejak akhir Maret, volume ingot aluminium yang sedang dalam perjalanan dan masuk di Wuxi dan Gongyi telah menurun secara signifikan. Ditambah dengan penurunan cepat harga aluminium awal pekan ini, yang merangsang beberapa permintaan pembelian pasar, persediaan ingot aluminium domestik turun tajam sebesar 85.000 mt dalam seminggu terakhir. Setelah berhasil turun di bawah 750.000 mt pada Kamis lalu, persediaan tersebut kembali menembus angka 700.000 mt minggu ini, memperkuat lebih lanjut dukungan fundamental untuk pasar aluminium dan secara efektif meningkatkan kepercayaan pasar. Menurut statistik SMM terbaru, persediaan ingot aluminium di wilayah konsumsi domestik utama mencapai 689.000 mt pada 17 April, turun 35.000 mt dari hari Senin minggu ini dan 55.000 mt mingguan dari Kamis lalu. SMM percaya bahwa setelah penurunan harga aluminium yang signifikan baru-baru ini, arus keluar ingot aluminium domestik dari gudang telah meningkat secara signifikan, dan total kedatangan telah rendah sejak akhir pekan, mempertahankan laju destocking yang cepat. Arus keluar dari gudang juga melebihi ekspektasi. Menurut statistik SMM, total arus keluar ingot aluminium domestik dari gudang dalam seminggu terakhir (7-13 April) mencapai 154.400 mt, meningkat 30.900 mt mingguan, mencapai level tertinggi baru untuk tahun 2025. Jika dilihat dari kedatangan, kedatangan akhir pekan di Wuxi menurun sekitar 800 mt mingguan dari hari Senin lalu, sedangkan kedatangan di Cina Selatan turun sekitar 4.000 mt. Meskipun Gongyi masih melihat sejumlah ingot aluminium Rusia yang disimpan di gudang, tingkat konsentrasi telah mereda dibandingkan dengan setelah Hari Raya Ching Ming. SMM memperkirakan bahwa tren destocking akan berlanjut pada paruh kedua April, dengan persediaan ingot aluminium domestik kemungkinan akan turun menjadi 600.000-650.000 mt pada akhir bulan.
Secara keseluruhan, kedatangan domestik menurun secara signifikan mingguan dalam seminggu terakhir, dan arus keluar dari gudang berkinerja lebih baik dari yang diperkirakan setelah koreksi tajam harga aluminium baru-baru ini. Persediaan ingot aluminium domestik diperkirakan akan mempertahankan laju destocking yang cepat dalam jangka pendek. Apakah tren destocking dapat berlanjut tergantung pada dua faktor: pertama, sisi penawaran perlu memantau dengan seksama pergerakan jendela impor dan apakah kinerja persediaan domestik akan terpengaruh oleh sumber impor; kedua, perhatian harus diberikan pada akhir musim puncak tradisional "Maret Emas dan April Perak" dan apakah arus keluar yang kuat dari gudang ingot aluminium domestik dapat dipertahankan.
Dalam hal persediaan billet aluminium, menurut statistik SMM, persediaan di wilayah konsumsi utama di Cina mencapai 209.200 mt pada 17 April, turun 17.200 mt dari hari Senin minggu yang sama dan turun 25.900 mt mingguan dari Kamis sebelumnya. Mengenai arus keluar dari gudang, total arus keluar billet aluminium dari gudang mencapai 61.100 mt dari 7 hingga 13 April, meningkat 2.500 mt mingguan dari minggu sebelumnya. Dalam hal biaya pengolahan, aluminium SHFE mengalami penurunan yang signifikan minggu lalu karena fluktuasi sentimen makro, yang menyebabkan kenaikan sementara dalam biaya pengolahan. Namun, ketika harga aluminium kemudian rebound, biaya pengolahan tetap berada dalam kisaran konsolidasi. Dalam hal transaksi, meskipun pusat harga mengalami pergeseran ke bawah yang nyata, pemain hulu tetap berhati-hati karena volatilitas tinggi di pasar berjangka, yang menghasilkan perbedaan dalam kinerja pasar. Secara keseluruhan, transaksi relatif tenang. SMM percaya bahwa meskipun musim konsumsi puncak "Maret Emas dan April Perak" berlanjut, tren destocking secara keseluruhan tetap tidak terpengaruh. Namun, karena fluktuasi sentimen makro, penangguhan sementara masalah tarif, dan volatilitas tajam harga aluminium, laju restocking hulu telah melambat, yang menyebabkan perlambatan sedikit dalam penurunan persediaan billet aluminium. Seiring dengan mendekatinya pertengahan hingga akhir April dan musim puncak secara bertahap berakhir, kekhawatiran tentang produksi ekstrusi telah mulai muncul. Diperkirakan bahwa persediaan billet aluminium akan tetap berada dalam kisaran 200.000-250.000 mt pada paruh kedua April, dengan laju penurunan persediaan berpotensi menghadapi perlambatan lebih lanjut.
Dalam hal persediaan billet aluminium, menurut statistik SMM, persediaan di wilayah konsumsi utama di Cina mencapai 209.200 mt pada 17 April, turun 17.200 mt dari hari Senin minggu yang sama dan turun 25.900 mt mingguan dari Kamis sebelumnya. Mengenai arus keluar dari gudang, total arus keluar billet aluminium dari gudang mencapai 61.100 mt dari 7 hingga 13 April, meningkat 2.500 mt mingguan dari minggu sebelumnya. Dalam hal biaya pengolahan, aluminium SHFE mengalami penurunan yang signifikan minggu lalu karena fluktuasi sentimen makro, yang menyebabkan kenaikan sementara dalam biaya pengolahan. Namun, ketika harga aluminium kemudian rebound, biaya pengolahan tetap berada dalam kisaran konsolidasi. Dalam hal transaksi, meskipun pusat harga mengalami pergeseran ke bawah yang nyata, pemain hulu tetap berhati-hati karena volatilitas tinggi di pasar berjangka, yang menghasilkan perbedaan dalam kinerja pasar. Secara keseluruhan, transaksi relatif tenang. SMM percaya bahwa meskipun musim konsumsi puncak "Maret Emas dan April Perak" berlanjut, tren destocking secara keseluruhan tetap tidak terpengaruh. Namun, karena fluktuasi sentimen makro, penangguhan sementara masalah tarif, dan volatilitas tajam harga aluminium, laju restocking hulu telah melambat, yang menyebabkan perlambatan sedikit dalam penurunan persediaan billet aluminium. Seiring dengan mendekatinya pertengahan hingga akhir April dan musim puncak secara bertahap berakhir, kekhawatiran tentang produksi ekstrusi telah mulai muncul. Diperkirakan bahwa persediaan billet aluminium akan tetap berada dalam kisaran 200.000-250.000 mt pada paruh kedua April, dengan laju penurunan persediaan berpotensi menghadapi perlambatan lebih lanjut.
