》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Pesan untuk melihat harga spot logam SMM historis
Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 4.17
Futures: Semalam, kontrak SHFE aluminium 2506 yang paling diperdagangkan dibuka pada 19.550 yuan/mt, dengan tertinggi 19.635 yuan/mt, terendah 19.505 yuan/mt, dan ditutup pada 19.635 yuan/mt, naik 65 yuan/mt atau 0,33% dari penutupan sebelumnya. Kemarin, LME aluminium dibuka pada $2.373/mt, dengan tertinggi $2.390/mt, terendah $2.352/mt, dan ditutup pada $2.388,5/mt, naik $16,5/mt atau 0,7%.
Makro: (1) Ketua Fed Powell: Kebijakan berada dalam posisi baik, dan kita perlu menunggu data yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan penyesuaian. Mata uang kripto secara bertahap menjadi mainstream, dan peraturan terkait diperkirakan akan melonggar. Tarif mungkin merangsang kenaikan sementara inflasi, dan dampaknya mungkin berlangsung lama. Tren saat ini adalah inflasi dan pengangguran meningkat bersama. Jangan harapkan Fed campur tangan dalam penurunan tajam pasar saham. Kebijakan Trump terus berubah, dan tarif lebih tinggi dari perkiraan tertinggi Fed. Wajar jika pasar menghadapi kesulitan. (Bullish★) (2) Kementerian Perdagangan menanggapi "AS menaikkan tarif atas beberapa barang Cina hingga 245%": AS telah mencapai tingkat irasional dalam menggunakan tarif sebagai alat dan senjata, dan Cina tidak akan memperhatikannya. (Bearish★) (3) Penjualan ritel AS MoM Maret mencatat 1,4%, diperkirakan 1,3%, kenaikan terbesar sejak Januari 2023. (Bullish★)
Dasar: (1) Stok ingot aluminium: Menurut statistik SMM, pada 17 April, stok ingot aluminium di area konsumsi utama domestik adalah 724.000 mt, turun 35.000 mt WoW dari Senin, dan turun 55.000 mt WoW dari Kamis lalu. (Bullish★★) (2) Stok aluminium pelabuhan Jepang: Perusahaan perdagangan Jepang Marubeni Corp. menyatakan bahwa per akhir Maret 2025, stok aluminium di tiga pelabuhan utama Jepang turun menjadi 309.700 mt, turun sekitar 1,2% dari bulan sebelumnya. Secara spesifik, stok di Nagoya dan Yokohama turun dalam berbagai derajat, sementara stok di Osaka sedikit rebound. Berikut adalah stok aluminium di tiga pelabuhan utama Jepang sejak 2019: (unit: mt) (Bullish★)
Pasar aluminium primer: Kemarin pagi, pusat harga aluminium bergerak sedikit lebih tinggi tetapi secara keseluruhan masih lesu, fluktuasi sekitar 19.700 yuan/mt. Di pasar spot, setelah pusat harga aluminium turun, transaksi spot membaik, dan pembelian downstream sedikit meningkat. Setelah rollover kontrak, pasokan pasar menipis, dan pedagang mengambil kesempatan untuk bertahan pada penawaran. Pasar diperdagangkan dengan premi 10 yuan/mt terhadap rata-rata harga A00 SMM. A00 SMM ada di premi 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2505, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium A00 SMM dicatat 19.680 yuan/mt, sama dengan hari perdagangan sebelumnya. Transaksi di pasar Tengah China membaik selama hari, dan pasokan di pasar Shandong menipis. Beberapa pembelian downstream dilakukan di pasar Tengah China, dan pemasok mengambil kesempatan untuk bertahan pada penawaran. A00 Tengah China SMM dicatat 19.640 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2505, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -40 yuan/mt. Transaksi pasar sebenarnya ada di paritas hingga premi 10 yuan/mt terhadap harga Tengah China SMM, dan diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak 2504.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium spot stabil dari hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot ditutup pada 19.680 yuan/mt. Pasar limbah aluminium kemarin tidak banyak berubah, dan permintaan downstream tidak menunjukkan tren musim puncak yang jelas, tetap membeli sesuai kebutuhan. Kemarin, UBC terbungkus dikutip pada 14.800-15.400 yuan/mt (tanpa pajak), dan limbah aluminium tegang terpotong dikutip pada 15.850-17.350 yuan/mt (tanpa pajak). Dalam jangka pendek, sirkulasi limbah aluminium, terutama limbah aluminium tegang, tetap ketat. Meskipun perusahaan pemakaian limbah umumnya memiliki tingkat operasi rendah, permintaan dasar tetap ada, memberikan dukungan bagi harga limbah aluminium. Dalam jangka pendek, harga limbah aluminium mungkin berfluktuasi dalam rentang dengan aluminium primer, dan selisih harga antara aluminium A00 dan limbah aluminium akan disesuaikan dalam rentang.
Alloy aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium tetap stabil, dengan harga SMM A00 aluminium sama dengan hari perdagangan sebelumnya pada 19.680 yuan/mt. Pabrik aluminium sekunder juga sebagian besar menawarkan harga stabil, dengan harga ADC12 SMM domestik dipertahankan dalam kisaran 20.500-20.700 yuan/mt. Permintaan downstream saat ini tetap lesu, memberikan dukungan lemah bagi harga. Diperkirakan harga alloy aluminium sekunder akan terus berfluktuasi dalam kondisi lesu dalam jangka pendek.
Kesimpulan: Dari segi makro, kemarin Gedung Putih AS memberlakukan tarif 245% pada beberapa barang Cina, dan Cina menyatakan tidak akan memperhatikannya. Meskipun pasar khawatir, tidak ada tanda-tanda panik menyebar. Baru-baru ini, karena gangguan peristiwa tarif, inflasi dan pengangguran AS meningkat bersama. Di bawah tekanan ganda, Ketua Fed Powell menyatakan perlu menunggu data yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan pemotongan suku bunga berikutnya, dan prospek kebijakan moneter tidak jelas. Dari sisi pasokan, meskipun kapasitas operasional aluminium meningkat pada April, batas kapasitas domestik membatasi pertumbuhan signifikan. Stok mingguan ingot aluminium turun tajam 35.000 mt, dan percepatan destocking terus memberikan dukungan kuat bagi dasar harga aluminium. Dari sisi permintaan, ada sentimen menunggu di pasar karena dampak tarif, tetapi setelah penurunan harga aluminium, pesanan baru dari pengguna akhir sedikit meningkat, dan daya beli perusahaan pemrosesan pulih. Pengeluaran aluminium dari gudang berkinerja baik. Secara keseluruhan, rebound logam non-ferrous didukung oleh pelemahan sentimen makro, dan destocking berkelanjutan aluminium mendukung harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium akan mempertahankan tren fluktuatif, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada penyesuaian kebijakan tarif dan situasi ekspor produk setengah jadi dan pengguna akhir aluminium.
【Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
