Selama dua minggu terakhir, pasar timah mengalami fluktuasi signifikan. Dampak peristiwa tarif saling balas sistemik dan berita tentang Alphamin yang kembali berproduksi di DRC mendorong LME timah ke level terendah $28.900, sementara SHFE timah turun menjadi 236.000 yuan. Namun, karena sumber daya timah domestik yang ketat dan sengketa tarif berulang di AS, harga timah segera rebound bersama sentimen logam mulia dan tembaga. Saat ini, SHFE timah berfluktuasi di atas 260.000 yuan, pada dasarnya kembali ke level sebelum penghentian produksi Alphamin.
Dari perspektif hulu, harga timah telah menahan dampak kerusuhan bersenjata M23 di DRC, penundaan kembali berproduksi di Negara Wa akibat gempa bumi Myanmar, dan penghentian produksi di pabrik pemurnian Malaysia. Meskipun kenaikan harga timah cepat, dalam lingkungan pasokan bijih yang ketat, dampak risiko sistemik terhadap harga timah tetap signifikan, dan efek positif faktor bijih terbatas, menunjukkan fokus penentuan harga pasar timah bergeser ke permintaan. Saat ini, Alphamin telah mulai kembali berproduksi, dan Negara Wa akan pulih secara bertahap, menunjukkan perhatian harus diberikan pada perubahan pasokan aktual.
Di hilir, presiden AS baru mempertimbangkan tarif untuk industri semikonduktor, dan tarif saling balas sangat menekan nilai pasar perusahaan terkemuka di sektor elektronik 3C, meningkatkan ketidakpastian permintaan. Sekarang diyakini bahwa permintaan memiliki peran lebih besar dalam penentuan harga timah. Minggu lalu, harga timah yang sangat rendah hanya menarik pembelian terbatas di pasar domestik. Stok sosial timah SMM berkurang hanya 342 ton, tetap tinggi di 11.600 ton. Stok LME timah naik sedikit 150 ton menjadi 3.140 ton minggu lalu, dan kontango 0-3 bulan melebar lagi menjadi $231.
Menghadap ke depan, pasar timah global dipenuhi tema pasokan. Dalam tren yang lebih luas, LME timah tidak terhindar. Rali yang lebih kuat di LME timah, mendekati rekor, harus didukung oleh resonansi permintaan, tetapi konsumsi saat ini moderat. Sebagai komoditas minor, timah sangat sensitif. Harga yang sangat rendah minggu lalu hanya menarik pembelian terbatas, dan penurunan stok sosial di bawah ekspektasi. Tren rebound SHFE timah cenderung dengan resistensi di atas 265.000-270.000 yuan. Disarankan untuk menjual pada kenaikan dan menunggu perubahan pasokan.
