Kebijakan kenaikan tarif AS berdampak pada harga nikel, yang menunjukkan tren fluktuatif pada level rendah setelah penurunan tajam. [Ringkasan Rapat Pagi SMM Nikel]

4.14 Notulen Rapat Pagi Nikel Nikel Halus: Pekan lalu, harga nikel mengalami penurunan tajam yang diikuti oleh fluktuasi pada level rendah. Harga nikel halus SMM #1 berfluktuasi antara 118.750 hingga 124.800 yuan/mt, sedangkan harga kontrak berjangka nikel SHFE (kontrak 2505) berkisar antara 115.450 hingga 121.850 yuan/mt. Di sisi makro, perubahan berulang dalam kebijakan tarif AS-Tiongkok dan gangguan dalam pasokan bijih nikel Indonesia merupakan faktor utama yang mempengaruhi harga nikel. AS mengumumkan kenaikan tarif sebesar 34% untuk barang-barang Tiongkok, yang menyebabkan kepanikan pasar yang meluas, diikuti oleh pemulihan sentimen pasar setelah pengumuman penangguhan tarif selama 90 hari. Di sisi fundamental, musim hujan di Filipina hampir berakhir, dengan ekspektasi peningkatan pengiriman bijih nikel, tetapi pasokan saat ini masih ketat. Harga bijih nikel kelas menengah dan tinggi telah melemah, sedangkan harga bijih nikel Indonesia tetap stabil dan kuat. Pasokan bijih nikel domestik yang ketat telah melemahkan insentif produksi bagi peleburan, sedangkan produksi NPI Indonesia tetap stabil. Di sisi permintaan, sektor baja tahan karat secara keseluruhan berkinerja lemah, dengan pemulihan pasar yang lambat, tingkat operasi yang rendah, dan pesanan yang lemah, yang menyebabkan penumpukan persediaan. Diperkirakan harga nikel SHFE akan terus dipengaruhi oleh sentimen makro dalam pekan mendatang, berpotensi mempertahankan tren lemah dalam jangka pendek. Nikel Sulfat: Pekan lalu, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.951 yuan/mt, dengan kisaran penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai antara 27.920-28.500 yuan/mt, dan harga rata-rata menurun secara mingguan. Di sisi pasokan, penurunan tajam harga nikel LME telah melemahkan dukungan biaya untuk produksi nikel sulfat, yang menyebabkan beberapa produsen garam nikel menurunkan penawaran produk mereka pekan ini. Namun, beberapa produsen mempertahankan harga yang tetap karena persediaan produk jadi yang rendah. Di sisi permintaan, produsen prekursor umumnya telah menurunkan tingkat harga psikologis mereka untuk pengadaan karena transmisi biaya. Ditambah dengan meningkatnya volatilitas pasar, sebagian besar produsen prekursor mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat yang hati-hati, yang menyebabkan aktivitas pasar berkurang. Melihat ke depan, harga nikel sulfat diperkirakan akan menurun karena dukungan biaya yang melemah, tetapi penurunan kemungkinan akan terbatas mengingat keseimbangan penawaran-permintaan yang ketat untuk garam nikel. Nikel Pig Iron (NPI): Pekan lalu, harga rata-rata NPI kelas tinggi SMM 8-12% adalah 1.010,9 yuan/mtu (ex-factory, termasuk pajak), turun 19,35 yuan/mtu secara mingguan. Pekan ini, harga NPI kelas tinggi mengalami penurunan yang signifikan. Di sisi pasokan, musim hujan di Filipina telah sebagian besar berakhir, dengan peningkatan pengiriman, yang meringankan kekurangan bijih nikel bagi peleburan domestik. Namun, margin keuntungan yang lemah telah membuat produksi tetap rendah. Di Indonesia, beban produksi di peleburan secara bertahap pulih setelah liburan Idul Fitri, dengan beberapa pengisian kembali bahan baku. Namun, ketidakpastian atas kebijakan Indonesia tentang peningkatan tarif pajak bijih nikel telah membuat produksi tetap stabil di daerah-daerah penghasil utama. Di sisi permintaan, pasar komoditas global memasuki tren penurunan jangka pendek setelah Hari Raya Ching Ming karena dampak dari kebijakan "tarif timbal balik" Trump. Kontrak berjangka baja tahan karat jatuh ke level terendah dalam beberapa tahun, yang melemahkan ekspektasi pabrik untuk masa depan dan menyebabkan sentimen pengadaan yang hati-hati. Beberapa pedagang panik dan terlibat dalam penjualan dengan harga rendah, dan harga NPI kelas tinggi diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan dalam jangka pendek. Baja Tahan Karat: Pada pekan pertama setelah liburan Hari Raya Ching Ming, dampak dari kebijakan kenaikan tarif AS dengan cepat menyebar, yang menyebabkan penurunan harga kontrak berjangka komoditas domestik dan luar negeri secara luas, termasuk kontrak berjangka baja tahan karat. Setelah mengakhiri tren kenaikannya sebelumnya, kontrak berjangka baja tahan karat dibuka lebih rendah dengan gap pada hari perdagangan pertama setelah liburan dan terus melemah. Harga spot mengikuti tren yang sama, menurun secara bersamaan. Pekan ini, harga gulungan tepi tidak dipotong dingin baja tahan karat 304 telah turun sekitar 600 yuan/mt. Per Jumat lalu, di pasar spot, harga gulungan 201/2B dingin di Wuxi dan Foshan adalah 8.300 yuan/mt; harga rata-rata gulungan 304/2B dingin dengan tepi potong adalah 13.150 yuan/mt di Wuxi dan 13.175 yuan/mt di Foshan; harga gulungan 316L/2B dingin adalah 24.150 yuan/mt di Wuxi dan 24.300 yuan/mt di Foshan; harga gulungan 316L/NO.1 panas adalah 23.300 yuan/mt di kedua wilayah tersebut; dan harga gulungan 430/2B dingin adalah 7.500 yuan/mt baik di Wuxi maupun di Foshan. Saat ini, detail kebijakan tarif AS masih belum jelas, dan harga telah turun secara signifikan karena sentimen pasar. Namun, secara fundamental, pasar baja tahan karat tidak mengalami perubahan signifikan apa pun, dan pabrik baja tahan karat sudah menghadapi inversi harga biaya. Oleh karena itu, harga baja tahan karat di masa depan diperkirakan akan mendapatkan dukungan kembali dari sisi biaya. Ke depan, perhatian yang cermat harus diberikan pada implementasi aktual kebijakan tarif AS dan dampaknya terhadap pasar. Bijih Nikel: Pekan lalu, harga bijih rendah-Ni, tinggi-Fe di Filipina tetap stabil. Dari perspektif penawaran-permintaan, musim hujan di Filipina selatan telah sebagian besar berakhir, dengan ekspektasi peningkatan pengiriman bijih nikel kelas menengah dari Surigao. Di sisi permintaan, setelah pengumuman kebijakan tarif Trump, harga nikel jatuh tajam, dan harga NPI domestik menurun selama pekan ini, yang mengurangi penerimaan terhadap bijih nikel dengan harga tinggi. Dari perspektif persediaan, pabrik NPI domestik memiliki persediaan yang relatif rendah, dan permintaan pengadaan tepat waktu tetap ada, tetapi penerimaan terhadap harga bijih nikel terbatas. Di sisi biaya, penawaran FOB untuk bijih nikel NI1,25% di Zambales adalah $32/wmt, dengan biaya CIF tetap di atas $43/wmt. Namun, karena pengiriman bergeser ke Surigao, harga FOB mungkin mengalami penurunan kecil. Tarif angkutan laut laut turun sedikit selama pekan ini, dengan tarif dari Surigao ke Lianyungang, Tiongkok, turun sebesar $10-10,5/wmt. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan bahwa karena peningkatan pasokan dan penurunan harga NPI hilir, harga bijih nikel Filipina mungkin akan mengalami penurunan kecil dalam waktu dekat. Pekan lalu, harga nikel global jatuh tajam, dengan kebijakan tarif Trump dan kebijakan PNBP memicu ekspektasi implementasi. Namun, karena pesanan bijih nikel untuk paruh pertama April telah ditandatangani, harga transaksi tetap stabil pekan ini. Pekan ini, harga transaksi di pasar Indonesia adalah: untuk bijih pirometalurgi, bijih lokal dengan 1,6% Ni ditawarkan dengan harga $51-52/wmt dikirim ke pabrik; untuk bijih hidrometalurgi, bijih lokal dengan 1,3% Ni ditawarkan dengan harga $25-26/wmt dikirim ke pabrik, tidak berubah secara mingguan. Pada bulan April, premi utama untuk pembelian bijih nikel di taman Pulau Sulawesi tetap berada di kisaran $24-25, dengan harga CIF untuk bijih hidrometalurgi tetap stabil tetapi lemah. Dari perspektif pasokan, untuk bijih pirometalurgi: musim hujan di Pulau Sulawesi telah berlangsung lebih lama, dengan curah hujan yang sering selama pekan ini, yang mempengaruhi penambangan dan transportasi bijih nikel. Namun, secara keseluruhan, curah hujan di Indonesia diperkirakan akan berangsur-angsur menurun mulai bulan April, dengan ekspektasi peningkatan pasokan bijih nikel. Di sisi permintaan, harga NPI hilir dipengaruhi oleh penurunan harga nikel akibat kebijakan tarif Trump, dengan harga NPI jatuh secara signifikan selama pekan ini, yang melemahkan dukungan terhadap harga bijih nikel. Dari perspektif persediaan, persediaan bahan baku di peleburan NPI Indonesia umumnya rendah, yang memerlukan pengisian ulang tepat waktu. Ditambah dengan ekspektasi peningkatan produksi NPI, dukungan permintaan tetap ada. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan bahwa pasokan bijih pirometalurgi di Indonesia akan tetap ketat. Untuk bijih hidrometalurgi: ketatnya pasokan tidak signifikan selama pekan ini. Di sisi permintaan, kecelakaan di proyek-proyek hidrometalurgi di taman Pulau Sulawesi mempengaruhi permintaan MHP pada bulan April. Secara keseluruhan, pasokan bijih hidrometalurgi relatif cukup. Di sisi kebijakan, kebijakan tarif Trump telah mempengaruhi harga nikel, dan penurunan harga produk nikel hilir dan margin keuntungan yang tertekan akhirnya dapat ditransmisikan ke sektor bijih nikel, yang menyebabkan penurunan harga dan premi. Namun, Indonesia sekali lagi memicu ekspektasi implementasi kebijakan PNBP. Jika kebijakan tersebut diimplementasikan minggu depan, kenaikan royalti akan meningkatkan biaya penjualan bijih nikel, memberikan beberapa dukungan terhadap harga bijih nikel. Secara keseluruhan, pasar bijih nikel saat ini bercampur dengan faktor-faktor baik yang bullish maupun bearish, tetapi tema utama pasokan yang ketat tetap ada. Tren harga masa depan akan bergantung pada negosiasi antara perusahaan dan tambang mengenai "apakah akan menurunkan premi pada akhir April" dan kelanjutan musim hujan di Indonesia. SMM memperkirakan bahwa harga bijih nikel lokal di Indonesia akan tetap stabil dalam jangka pendek, dengan ruang penurunan yang terbatas.

SMM

Kebijakan kenaikan tarif AS berdampak pada harga nikel, yang menunjukkan tren fluktuatif pada level rendah setelah penurunan tajam. [Ringkasan Rapat Pagi SMM Nikel]

Berita tentang dimulainya kembali operasi di tambang timah Bisie meningkatkan kepercayaan pasar. Harga timah SHFE mungkin akan tetap berada dalam kisaran dalam jangka pendek. [Ringkasan Rapat Pagi Timah SMM]

【Rangkuman Rapat Pagi SMM Baja】Sentimen Pasar Tetap Pesimis, Harga Baja Jadi Turun Signifikan MoM