Alberto Musalem, Presiden Bank Federal Reserve St. Louis, baru-baru ini menyatakan bahwa saat bisnis dan rumah tangga menghadapi kenaikan harga akibat tarif baru, pertumbuhan ekonomi AS mungkin "signifikan" jatuh di bawah tingkat tren, dan tingkat pengangguran diperkirakan akan meningkat dalam setahun ke depan.
Dalam wawancara dengan media, Musalem mengatakan, "Saya tidak percaya ekonomi akan jatuh ke resesi, tetapi pertumbuhan bisa memang jauh di bawah tingkat tren." Ia memperkirakan "tren pertumbuhan asli" sekitar 2%.
"Saat ini, risiko dua arah mulai muncul," kata Musalem, menunjukkan bahwa tarif yang lebih tinggi dari perkiraan akan memberikan tekanan naik pada harga. Sementara itu, penurunan kepercayaan dan anjloknya pasar saham telah mempengaruhi kekayaan rumah tangga, sehingga mengurangi belanja. Semua faktor ini bersama-sama akan melambatkan pertumbuhan ekonomi.
Musalem, yang memiliki hak suara dalam kebijakan moneter di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tahun ini, menyatakan bahwa respons kebijakan moneter akan bergantung pada perubahan inflasi dan pengangguran dalam beberapa bulan mendatang, apakah dampak tarif terhadap harga berkelanjutan, dan apakah ekspektasi inflasi tetap sesuai dengan target bank sentral 2%.
"Ekspektasi inflasi yang stabil adalah syarat penting bagi Fed AS untuk mencapai target 2%, tetapi bukan satu-satunya. Sekarang, kedua tujuan kami menghadapi ketidakseimbangan," katanya, merujuk pada tujuan ganda menjaga pengangguran rendah dan inflasi stabil. "Posisi saya adalah untuk memantau kedua risiko utama ini ke depannya." Ia menambahkan selama ekspektasi inflasi tetap terkendali, Fed AS akan mempertahankan pendekatan "seimbang".
Beberapa berpendapat dampak tarif terhadap inflasi mungkin hanya sementara, sehingga bank sentral secara teori "dapat memilih mengabaikannya" saat merumuskan kebijakan. Namun, Musalem berpandangan pendekatan ini "sangat berisiko."
Demikian pula, jika kondisi keuangan dan perubahan kekayaan rumah tangga berlangsung lebih lama, mereka juga dapat memiliki dampak lebih mendalam terhadap ekonomi. Ia juga menyebutkan jika tarif tinggi dikurangi di masa depan, pasar bisa pulih.
Namun, pejabat Fed AS semakin khawatir bahwa tarif yang diumumkan saat ini, ditambah tindakan balasan dari negara lain, bisa menyebabkan tekanan inflasi yang lebih berkelanjutan, memerlukan kebijakan moneter yang lebih ketat. Di sisi lain, perlambatan pertumbuhan ekonomi bisa menyebabkan pengangguran meningkat, dalam hal ini Fed AS cenderung menuju langkah-langkah pelonggaran.
Musalem menyatakan bisnis belum menunjukkan rencana pemutusan hubungan kerja tetapi hati-hati tentang perekrutan dan investasi modal di masa depan. "Kami belum mendengar tentang pemutusan hubungan kerja; apa yang kami dengar adalah bisnis 'menunggu dan melihat'."
Ia berkata, "Bahkan sebelum tarif diberlakukan, saya telah memprediksi tingkat pengangguran akan perlahan naik, sangat lambat, tetapi masih dalam rentang kesempatan kerja penuh... Sekarang, risiko ini meningkat."
Musalem menyatakan, "Saya melihat ketidakpastian tinggi... Saya melihat kepercayaan bisnis dan rumah tangga menurun, dan terus menurun. Saya melihat tarif sudah mendorong harga naik secara substansial, mengurangi pendapatan riil individu dan bisnis, dan saya juga melihat tindakan balasan dari mitra dagang."
"Semua ini berarti risiko downside terhadap pertumbuhan dan risiko upside terhadap inflasi."
Terkait volatilitas pasar baru-baru ini, Musalem mengatakan ia memantau berbagai indikator pasar keuangan dan percaya kondisi keuangan telah mengencang. Ia juga melihat dinamika baru-baru ini di pasar saham dan obligasi sebagai penilaian ulang alami risiko pertumbuhan global.
"Saya tidak percaya pasar tidak berfungsi. Volatilitas memang tinggi, baik dalam kurs, pendapatan tetap, saham, obligasi korporasi, atau komoditas, harga bergerak tajam dan tidak teratur, tetapi saya belum melihat masalah dengan fungsi pasar."
