Risalah Pertemuan The Fed AS: Trump Ciptakan Ketidakpastian, Ekonomi AS Hadapi Risiko Stagflasi

Pada hari Rabu waktu setempat, Federal Reserve (The Fed) AS merilis risalah pertemuan kebijakan moneter bulan Maret di situs web resminya. Risalah tersebut mengungkapkan bahwa pembuat kebijakan The Fed hampir secara bulat menyepakati pada pertemuan bulan lalu bahwa ekonomi AS menghadapi risiko inflasi yang meningkat dan pertumbuhan yang melambat secara bersamaan, yang dikenal sebagai stagflasi. Risalah pertemuan menunjukkan bahwa hampir semua pejabat The Fed percaya bahwa risiko inflasi cenderung naik, sedangkan risiko ketenagakerjaan cenderung turun. Beberapa pembuat kebijakan mencatat bahwa The Fed mungkin akan menghadapi "pertukaran yang sulit". Pertemuan pada 18-19 Maret diadakan sebelum pemerintahan Trump memberlakukan tarif komprehensif, yang secara signifikan meningkatkan ketidakpastian mengenai prospek ekonomi dan membuat para peserta lebih memilih "pendekatan yang hati-hati". Para pejabat menyatakan bahwa jika inflasi terus berlanjut, mereka dapat memilih untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, atau jika ekonomi yang lemah membutuhkan perhatian yang lebih cepat, mereka dapat memilih untuk menurunkan suku bunga. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan lalu mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal tidak berubah pada 4,25%-4,5%, tetapi masih menunjukkan bahwa mereka mungkin akan menurunkan suku bunga akhir tahun ini. Pada pertemuan tersebut, pejabat The Fed secara signifikan menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB AS untuk tahun ini, memperkirakan pertumbuhan ekonomi hanya sebesar 1,7%. Namun, tindakan berikutnya oleh pemerintahan Trump telah membuat perkiraan tersebut menjadi usang. Tarif Trump menyebabkan penurunan tajam pada saham AS, dengan Nasdaq sempat memasuki pasar bearish teknis, dan banyak ekonom percaya bahwa ekonomi AS akan mengalami resesi tahun ini. Ketua The Fed Powell menyatakan dalam pidato pada 4 April bahwa kenaikan tarif jauh lebih besar dari yang diperkirakan, yang akan mendorong inflasi dan memperlambat pertumbuhan ekonomi, tetapi masih "terlalu dini" untuk menyesuaikan kebijakan moneter. Sehari sebelumnya, ketika tarif timbal balik mulai berlaku, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun sempat melonjak di atas 4,5%, dan Menteri Keuangan AS Bessent menggambarkan aksi jual obligasi pemerintah AS sebagai "deleveraging normal". Ketidakpastian pemerintahan Trump telah membuat semua perkiraan menjadi "usang". Pejabat The Fed mencatat bahwa ketidakpastian seputar kebijakan Trump dan dampak potensialnya terhadap ekonomi semakin meningkat. Pada bulan Maret, pejabat The Fed sudah mulai khawatir tentang risiko "penilaian kembali". "Beberapa peserta memperingatkan bahwa penilaian kembali risiko pasar keuangan dapat memperkuat dampak goncangan negatif terhadap ekonomi." Selain itu, risalah tersebut menunjukkan bahwa bulan lalu The Fed memutuskan untuk secara signifikan memperlambat laju pengurangan neraca, tetapi beberapa peserta percaya bahwa tidak ada alasan kuat untuk langkah ini. Gubernur The Fed Waller menentang keputusan untuk menyesuaikan kebijakan neraca, menunjukkan bahwa sistem perbankan masih memiliki cadangan yang cukup untuk mempertahankan pengurangan neraca bulanan yang tidak berubah. Untuk waktu yang lama, telah ada ketidakpastian tentang berapa lama proses pengetatan kuantitatif The Fed dapat berlangsung. Baru-baru ini, sebuah laporan oleh ekonom Goldman Sachs memperkirakan bahwa titik akhir mungkin akan datang pada suatu waktu di kuartal ketiga tahun ini. Sementara itu, peramal Morgan Stanley percaya bahwa, mengingat laju pengurangan neraca yang sudah melambat, pengetatan kuantitatif dapat berlanjut hingga tahun depan.

SMM

Risalah Pertemuan The Fed AS: Trump Ciptakan Ketidakpastian, Ekonomi AS Hadapi Risiko Stagflasi

Penangguhan tarif setara! Pusat seng LME naik [Ringkasan Rapat Pagi SMM]

Zhengzhou Coal Mining Machinery: Dampak dari Insiden Tarif AS Relatif Kecil, Bertujuan untuk Mencapai Target 100 Miliar pada 2030