Selama liburan Qingming, berbagai peristiwa besar terjadi di pasar keuangan. Komisi Tarif Dewan Negara mengumumkan kenaikan tarif sebesar 34% untuk semua impor yang berasal dari AS. Penambahan lapangan kerja di AS pada bulan Maret jauh melampaui ekspektasi, tetapi dampak tarif timbal balik diperkirakan akan segera muncul. Powell menyatakan bahwa skala tarif lebih besar dari yang diperkirakan, berpotensi merangsang inflasi dan memperlambat pertumbuhan, dan masih belum jelas bagaimana harus menanggapinya. OPEC memajukan rencana peningkatan produksinya, dengan peningkatan produksi yang lebih signifikan pada bulan Mei.
Kebijakan tarif timbal balik AS memicu goncangan besar di pasar keuangan global. Saham Wall Street di AS anjlok selama dua hari berturut-turut, dengan Nasdaq mengkonfirmasi pasar beruang dan Dow Jones Industrial Average memasuki wilayah koreksi. Saham Eropa jatuh, dengan indeks acuan STOXX 600 dan DAX Jerman mengkonfirmasi koreksi. Saham Jepang jatuh ke level terendah sejak Agustus tahun lalu, dengan penurunan mingguan sebesar 9%, penurunan mingguan terbesar dalam lima tahun. Indeks dolar AS jatuh ke level terendah enam bulan karena investor menimbang dampak tarif AS terhadap perdagangan dan ekonomi global.
Di pasar komoditas, terpengaruh oleh tarif dan peningkatan produksi OPEC, harga minyak mencapai level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Tembaga LME mencapai level terendah dalam delapan bulan, karena rencana tarif komprehensif AS memicu kekhawatiran akan resesi ekonomi. Kedelai CBOT menyentuh level terendah tahun ini, dipengaruhi oleh tarif komprehensif. Emas tidak kebal, dengan investor menjual emas untuk menutupi kerugian akibat jatuhnya pasar saham. Kapas ICE jatuh ke level terendah dalam empat tahun, ditekan oleh kekhawatiran ekspor. Indeks CRB, yang melacak komoditas global, turun lebih dari 3% pada hari Kamis dan 5% lagi pada hari Jumat, dengan penurunan kumulatif mingguan sebesar 6%.
**Saham AS Terus Anjlok**
Karena tarif timbal balik terus berlanjut, saham AS anjlok selama dua hari perdagangan berturut-turut selama liburan Qingming. Indeks acuan AS anjlok pada hari Kamis, menandai penurunan persentase harian terbesar dalam beberapa tahun, karena kebijakan tarif komprehensif AS memicu kekhawatiran akan perang dagang yang berkembang penuh dan resesi ekonomi global. Dow turun 3,98%, S&P 500 turun 4,84%, dan Nasdaq anjlok 5,97%.
Saham komponen S&P 500 kehilangan gabungan nilai pasar sebesar $2,4 triliun, dengan indeks mencatat penurunan persentase harian terbesar sejak Juni 2020. Dow juga mengalami penurunan harian terbesar sejak Juni 2020, sedangkan Nasdaq mencatat penurunan harian terbesar sejak Maret 2020, ketika pandemi COVID-19 membuat pasar global mengalami kemerosotan.
Saham Wall Street jatuh untuk hari kedua berturut-turut pada hari Jumat, dengan Nasdaq mengkonfirmasi pasar beruang dan Dow memasuki wilayah koreksi, karena eskalasi perang dagang global memicu aksi jual terbesar sejak pandemi COVID-19. S&P 500 turun 5,97%, Nasdaq turun 5,82%, dan Dow anjlok 5,5%. Selama hari Kamis dan Jumat, Dow turun 9,3%, S&P 500 turun 10,5%, dan Nasdaq turun 11,4%.
**Indeks Dolar AS Mencapai Level Terendah Enam Bulan**
Indeks dolar AS mencapai level terendah enam bulan selama liburan Qingming, dengan tarif timbal balik menyebabkan volatilitas yang signifikan. Pada hari Kamis, dolar anjlok 1,9%, kinerja terburuk sejak November 2022. Tarif yang lebih keras dari yang diperkirakan mengejutkan pasar, dengan saham global jatuh dan investor berbondong-bondong ke aset yang lebih aman seperti mata uang berisiko rendah, obligasi, dan emas, karena khawatir bahwa sengketa dagang yang berkembang penuh dapat memicu perlambatan ekonomi global yang tajam dan memperburuk inflasi. Dolar rebound hampir 1% pada hari Jumat setelah Ketua Fed Powell mengakui bahwa dampak tarif AS lebih besar dari yang diperkirakan dan memberikan nada berhati-hati terhadap pelonggaran kebijakan di masa depan. Dolar menunjukkan sedikit reaksi terhadap data AS secara keseluruhan, dengan aktivitas sektor jasa AS melambat ke level terendah sembilan bulan pada bulan Maret karena ketidakpastian yang disebabkan oleh tarif. Tenaga kerja nonpertanian AS bertambah 228.000 pada bulan Maret, jauh melampaui perkiraan 135.000, sedangkan kenaikan bulan Februari direvisi turun menjadi 117.000. Tingkat pengangguran naik dari 4,1% menjadi 4,2%.
**Emas Tidak Kebal**
Karena tarif timbal balik terus berdampak pada pasar, komoditas anjlok secara menyeluruh, dan emas tidak kebal, jatuh selama dua hari berturut-turut karena perang dagang yang semakin intensif memicu kekhawatiran akan resesi ekonomi global, dengan investor menjual emas untuk menutupi kerugian akibat jatuhnya pasar yang lebih luas. Ketua Fed Powell menyatakan pada hari Jumat bahwa skala tarif baru AS "lebih besar dari yang diperkirakan," dan dampak ekonomi, termasuk inflasi yang meningkat dan pertumbuhan yang melambat, juga bisa lebih besar. Ia juga memperingatkan bahwa masih terlalu dini untuk mengetahui apa tanggapan yang tepat dari Fed. Ekonomi AS menambahkan lebih banyak lapangan kerja dari yang diperkirakan pada bulan Maret, tetapi tarif impor komprehensif dapat melemahkan ketahanan pasar tenaga kerja dalam beberapa bulan mendatang di tengah menurunnya kepercayaan bisnis dan aksi jual pasar saham. Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa tenaga kerja nonpertanian bertambah 228.000 pada bulan Maret, dibandingkan dengan perkiraan 135.000. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Upah per jam rata-rata naik 0,3% MoM dan 3,8% YoY. Setelah laporan tenaga kerja, pasar memperkirakan Fed akan menunggu hingga Juni untuk mulai memangkas suku bunga. Data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) menunjukkan bahwa per 1 April, spekulan mengurangi posisi panjang bersih mereka dalam kontrak berjangka dan opsi emas COMEX sebesar 16.134 kontrak menjadi 176.553. Selama minggu itu, spekulan mengurangi posisi panjang bersih mereka dalam kontrak berjangka dan opsi perak COMEX sebesar 4.356 kontrak menjadi 41.449.
**Kedelai CBOT Mencapai Level Terendah Tahun Ini**
Kedelai CBOT mencapai level terendah tahun ini selama liburan Qingming. Pada 4 April, Komisi Tarif Dewan Negara mengumumkan kenaikan tarif sebesar 34% untuk semua impor yang berasal dari AS. Kontrak kedelai yang paling banyak diperdagangkan jatuh di bawah angka $10, mencapai level terendah sejak 19 Desember.
Laporan penjualan ekspor Departemen Pertanian AS (USDA) yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa untuk minggu yang berakhir 27 Maret, penjualan ekspor kedelai AS untuk tahun pasar saat ini meningkat sebesar 410.200 mt, naik 21% dari minggu sebelumnya tetapi turun 9% dari rata-rata empat minggu. Perkiraan pasar adalah untuk peningkatan 250.000-800.000 mt. Di antaranya, ekspor ke daratan Cina meningkat sebesar 208.700 mt.
Data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) pada hari Jumat menunjukkan bahwa spekulan besar meningkatkan posisi pendek bersih mereka dalam kontrak berjangka dan opsi jagung dan gandum CBOT minggu lalu sambil mengurangi posisi pendek bersih mereka dalam kontrak berjangka dan opsi kedelai. Per 1 April, spekulan besar mengurangi posisi pendek bersih mereka dalam kontrak berjangka dan opsi kedelai CBOT sebesar 12.322 kontrak menjadi 42.140.
**Harga Minyak Mencapai Level Terendah Tiga Tahun**
Terpengaruh oleh tarif dan peningkatan produksi OPEC, harga minyak terus anjlok selama liburan Qingming. Pada hari Kamis, harga minyak jatuh lebih dari 6%, menandai penurunan terbesar dalam tiga tahun, dan pada hari Jumat, harga minyak jatuh 7%, mencapai level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Harga minyak jatuh tajam pada hari Kamis, menandai penurunan harian terbesar sejak 2022, sehari setelah AS mengumumkan tarif impor baru yang komprehensif, karena OPEC secara tak terduga setuju untuk meningkatkan produksi.
Kontrak berjangka minyak mentah Brent jatuh $4,81, atau 6,42%, pada hari Kamis. Kontrak berjangka minyak mentah AS jatuh $4,76, atau 6,64%. Minyak mentah Brent diatur untuk mencatat penurunan terbesar sejak 1 Agustus 2022, sedangkan minyak mentah AS diatur untuk mencatat penurunan terbesar sejak 11 Juli 2022.
Delapan negara OPEC menyetujui pada hari Kamis untuk memajukan rencana peningkatan produksi minyak mereka, dengan produksi minyak pada bulan Mei meningkat sebesar 411.000 barel per hari, lebih tinggi dari rencana awal sebesar 135.000 barel per hari. Keputusan yang tak terduga ini memperpanjang penurunan harga minyak yang sudah tajam.
Harga minyak jatuh 7% pada hari Jumat, mencapai level penutupan terendah dalam lebih dari tiga tahun, karena perang dagang global meningkat tajam, dengan investor khawatir akan resesi ekonomi. Kontrak berjangka minyak mentah Brent jatuh $4,56, atau 6,5%, menetap di $65,58 per barel; kontrak berjangka minyak mentah AS jatuh $4,96, atau 7,4%, menetap di $61,99. Lebih awal dalam sesi, kontrak berjangka minyak mentah Brent mencapai level terendah $64,03, dan kontrak berjangka minyak mentah AS mencapai level terendah $60,45, keduanya merupakan level terendah dalam empat tahun. Dalam persentase, minyak mentah Brent mencatat penurunan mingguan terbesar dalam satu setengah tahun, sedangkan minyak mentah AS mencatat penurunan mingguan terbesar dalam dua tahun.
**Tembaga LME Mencapai Level Terendah Delapan Bulan**
Karena rencana tarif komprehensif AS memicu kekhawatiran akan resesi ekonomi, logam dasar mengalami aksi jual besar-besaran selama liburan Qingming. Tembaga tiga bulan LME jatuh 3,3% pada hari Kamis, setelah mencapai level terendah $9.353, terendah sejak 4 Maret. Pada hari Jumat, harga tembaga jatuh 6,4%, sebelumnya mencapai level terendah $8.734, terendah sejak 8 Agustus. Dalam 15 tahun terakhir, tembaga hanya mengalami penurunan harian yang lebih besar pada Maret 2020 dan selama krisis utang Eropa pada Oktober 2011. Aluminium mencapai level terendah tujuh bulan, jatuh untuk hari perdagangan ke-12 berturut-turut. Nikel mencapai level terendah $14.595, terendah sejak Oktober 2020. Seng mencapai level terendah delapan bulan, sedangkan timbal mencapai level terendah sejak Oktober 2022.
Karena kenaikan tarif berdampak pada ekspektasi pertumbuhan global, prospek konsumsi tembaga, dan selera risiko, Citi memperkirakan harga tembaga akan turun ke $8.500 pada kuartal III. BNP Paribas percaya harga tembaga akan jatuh ke level ini pada kuartal II.
Data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) menunjukkan bahwa per 1 April, spekulan mengurangi posisi panjang bersih mereka dalam kontrak berjangka dan opsi tembaga COMEX sebesar 2.352 kontrak menjadi 31.274.
**Powell Mengatakan Skala Tarif Lebih Besar dari yang Diperkirakan Dapat Merangsang Inflasi dan Memperlambat Pertumbuhan, Belum Jelas Bagaimana Harus Menanggapinya**
Ketua Fed Powell menyatakan pada hari Jumat bahwa skala tarif baru Trump "lebih besar dari yang diperkirakan," dan dampak ekonomi, termasuk inflasi yang meningkat dan pertumbuhan yang melambat, juga bisa lebih besar. Ia juga memperingatkan bahwa masih terlalu dini untuk mengetahui apa tanggapan yang tepat dari Fed. "Kami menghadapi prospek yang sangat tidak pasti, dengan risiko pengangguran dan inflasi yang meningkat," katanya, menambahkan bahwa Fed memiliki waktu untuk menunggu lebih banyak data sebelum memutuskan bagaimana kebijakan moneter harus menanggapi.
**Peningkatan Lapangan Kerja AS Jauh Melampaui Ekspektasi pada Bulan Maret, Namun Dampak Tarif Trump Diprediksi Akan Segera Muncul**
Perekonomian AS menciptakan lebih banyak lapangan kerja daripada yang diperkirakan pada bulan Maret, tetapi tarif impor yang komprehensif dapat melemahkan ketahanan pasar tenaga kerja dalam beberapa bulan mendatang di tengah menurunnya kepercayaan bisnis dan aksi jual pasar saham. Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa lapangan kerja nonpertanian bertambah 228.000 pada bulan Maret, dibandingkan dengan perkiraan 135.000. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Rata-rata upah per jam naik 0,3% dari bulan ke bulan dan 3,8% dari tahun ke tahun. Setelah laporan lapangan kerja, pasar memperkirakan The Fed akan menunggu hingga bulan Juni untuk mulai menurunkan suku bunga.
**OPEC Majukan Rencana Peningkatan Produksi, Produksi Mei Diprediksi Akan Meningkat Lebih Besar**
Delapan negara anggota OPEC pada hari Kamis menyetujui untuk memajukan rencana peningkatan produksi minyak mereka, dengan produksi minyak pada bulan Mei meningkat sebesar 411.000 barel per hari. Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) mengatakan dalam sebuah pernyataan: "Ini termasuk peningkatan Mei yang direncanakan sebelumnya, serta peningkatan dua bulan."
Minggu ini, perhatian tetap tertuju pada data AS dan Tiongkok, dengan The Fed yang akan merilis risalah pertemuan pada hari Rabu. Pada hari Kamis, Tiongkok akan merilis data CPI dan PPI bulan Maret, sedangkan CPI AS bulan Maret juga akan dirilis. Pada hari Kamis, pasar pertanian akan melihat laporan penawaran dan permintaan April dari USDA. Pada hari Jumat, AS akan merilis data PPI bulan Maret.
