》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Pesan untuk melihat harga spot logam SMM historis
4.3 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.455 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.520 yuan/mt, level terendah 20.430 yuan/mt, dan ditutup pada 20.520 yuan/mt, naik 80 yuan/mt, atau 0,39%. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.509/mt, dengan level tertinggi $2.510/mt, level terendah $2.485/mt, dan ditutup pada $2.489,5/mt, turun $15/mt, atau 0,60%.
Makro: (1) Pada 2 April, waktu Timur, Trump mengumumkan bahwa AS akan menetapkan "tarif patokan minimum" sebesar 10% untuk semua mitra dagang dan mengenakan tarif yang lebih tinggi pada beberapa mitra dagang. Di antara mereka, Tiongkok, UE, dan Jepang akan dikenakan tarif tambahan masing-masing sebesar 34%, 20%, dan 24%; Indonesia, Thailand, Vietnam, dan Kamboja akan dikenakan tarif tambahan masing-masing sebesar 32%, 36%, 46%, dan 49%. Sebelumnya, beberapa mitra dagang telah menyatakan bahwa mereka akan mengambil tindakan balasan sebagai tanggapan. (Bearish ★★) (2) Trump menyatakan bahwa tarif 25% untuk mobil akan mulai berlaku pada 3 April. (Bearish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, dalam hal persediaan billet aluminium domestik di dua wilayah, persediaan billet aluminium Guangdong adalah 154.500 mt, persediaan billet aluminium Wuxi adalah 41.000 mt, dengan total 195.500 mt, penurunan 4.700 mt MoM. (Bullish ★); (2) Pada 2 April, persediaan aluminium LME tercatat sebesar 458.800 mt, penurunan 75 mt dari hari sebelumnya, penurunan 0,02%; selama seminggu terakhir, persediaan aluminium LME menurun sebesar 14.300 mt, penurunan 3,02%; selama sebulan terakhir, persediaan aluminium LME menurun sebesar 58.300 mt, penurunan 11,28%. (Bullish ★)
Pasar aluminium primer: Pada Rabu pagi, harga aluminium berfluktuasi dalam kisaran sekitar 20.450 yuan/mt, dan kembali ke sekitar 20.550 yuan/mt pada sesi kedua. Di pasar spot, beberapa perusahaan hilir di Tiongkok timur mulai melakukan restocking pra-libur, tetapi pasar masih terpengaruh oleh kargo berharga rendah dan surat lindung nilai, dengan perdagangan SMM A00 terutama dilakukan pada harga paritas hingga diskon kecil. SMM A00 berada pada premi 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2504, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan ingot aluminium SMM A00 tercatat 20.560 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok tengah, setelah penurunan harga aluminium yang signifikan, volume restocking hilir meningkat, dan aluminium SHFE bergeser ke struktur backwardation. Dengan pelebaran spread harga spot-berjangka, pemasok lebih aktif dalam menjual, dan pasar turun dari premi 20 yuan/mt terhadap Tiongkok tengah mendekati paritas. Secara keseluruhan, perdagangan di pasar Tiongkok tengah meningkat sedikit, tetapi perhatian harus diberikan pada restocking hilir pada hari perdagangan terakhir sebelum libur. SMM Tiongkok tengah A00 tercatat 20.490 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2504, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dengan spread harga Henan-Shanghai pada -70 yuan/mt. Transaksi pasar aktual berada pada harga paritas hingga premi 10 yuan/mt terhadap harga SMM Tiongkok tengah, dan pada -60 yuan/mt terhadap kontrak 2504.
Bahan baku aluminium sekunder: Pada Rabu, aluminium primer spot tidak berubah pada 20.560 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga aluminium bekas sebagian besar tidak berubah dengan harga aluminium. Pada Selasa, aluminium bekas UBC baled tidak berubah pada 15.300-15.850 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.250-17.100 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Pada Selasa, harga aluminium bekas sebagian besar tidak berubah, permintaan hilir tetap lesu, dan perusahaan pemanfaatan bekas terutama melakukan pembelian tepat waktu, dengan transaksi pasar secara keseluruhan rata-rata. Dalam jangka pendek, harga aluminium bekas mungkin mengikuti aluminium primer dalam berfluktuasi dalam kisaran.
Paduan aluminium sekunder: Pada Rabu, harga aluminium SMM A00 tidak berubah pada 20.560 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga SMM ADC12 domestik tidak berubah dalam kisaran 20.900-21.100 yuan/mt. Saat ini, momentum konsumsi akhir tidak cukup, dan tekanan penurunan harga aluminium sedang ditransmisikan, dengan perusahaan hilir umumnya mempertahankan pembelian tepat waktu. Karena pesanan yang tidak cukup, kerugian produksi, atau tekanan keuangan, beberapa perusahaan telah mulai mengurangi tingkat operasi. Mengingat keseimbangan antara dukungan biaya dan permintaan yang lemah, diperkirakan harga paduan aluminium akan mempertahankan pola fluktuasi dalam kisaran dalam jangka pendek.
Ringkasan: Di bidang makro, tindakan terbaru Trump tidak diragukan lagi menambah bahan bakar pada situasi perdagangan global yang sudah tegang. Langkah-langkah terkaitnya semakin memperkeruh gesekan perdagangan, secara signifikan mengurangi selera risiko pasar, dan seluruh pasar komoditas diselimuti ketidakpastian. Di sisi fundamental, rantai industri aluminium tetap sebagian besar bullish, dengan tren destoking musiman "Maret emas dan April perak" menjadi lebih jelas, dan persediaan ingot aluminium terus menurun menjadi sekitar 800.000 mt; konsumsi akhir seperti NEV terus tumbuh secara stabil, dan permintaan restocking hilir juga telah meningkat. Seiring dengan mendekatinya musim konsumsi puncak, volume pesanan dan tingkat operasi di sebagian besar sektor telah pulih, ditambah dengan destoking berkelanjutan dari persediaan ingot aluminium sosial, memberikan dukungan dasar untuk harga aluminium. Namun, tidak dapat diabaikan bahwa pasar menghadapi tekanan eksternal yang berat dalam jangka pendek. AS mengayunkan tongkat tarif sesuka hati, sekali lagi mengganggu ketertiban pasar dan membawa tekanan penurunan yang berat pada harga aluminium. Dalam konteks ketidakpastian makro yang tinggi dan proteksionisme perdagangan yang meningkat saat ini, tren harga aluminium telah jatuh ke dalam dilema berfluktuasi menurun dalam jangka pendek. Perhatian yang terus-menerus harus diberikan pada perubahan sentimen makro dan peluncuran aktual permintaan hilir.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
