SMM

SMM 2 April Berita: Baru-baru ini, harga timbal telah bergeser secara bertahap ke bawah. Kontrak SHFE timbal 2505 yang paling banyak diperdagangkan telah berhasil menembus rata-rata bergerak 5 hari, 10 hari, 20 hari, dan 40 hari. Pada pukul 15:00 tanggal 2 April, harga timbal SHFE ditutup pada 17.360 yuan/mt, turun 0,26%. Sementara itu, insiden kenaikan tarif AS telah meningkat, dan logam nonferrous luar negeri umumnya mengalami penurunan, dengan harga timbal LME jatuh di bawah level 2.000 dolar AS/mt, mencapai level terendah 1.984 dolar AS/mt, level terendah dalam sebulan. Jadi, bagaimana situasi fundamental timbal? Akankah harga timbal bertahan di atas level 17.000 yuan/mt, atau akan dengan cepat menembusnya? Sejak Maret, pabrik peleburan timbal primer dan sekunder telah kembali beroperasi, dan kapasitas baru telah mulai berproduksi. Produksi ingot timbal pada Maret meningkat lebih dari 50% MoM. Menurut SMM, kapasitas baru perusahaan timbal sekunder pada Maret mencapai 500.000 mt/tahun, dan tambahan 200.000 mt/tahun kapasitas timbal sekunder baru diperkirakan akan mulai berproduksi pada April. Selama uji coba kapasitas timbal sekunder baru, pabrik peleburan telah menimbun sejumlah besar bahan baku seperti limbah dalam persiapan untuk produksi ingot timbal. Selama periode ini, harga baterai bekas lebih cenderung naik daripada turun, dan ketika limbah bergeser dari sumber yang beredar ke persediaan dalam pabrik peleburan, pasokan di pasar yang beredar telah menurun, memperkuat persaingan antara perusahaan timbal sekunder lainnya untuk mendapatkan limbah. Hal ini telah meningkatkan biaya bahan baku untuk timbal, sehingga menekan keuntungan industri timbal sekunder. Menurut data SMM terbaru, per 1 April, keuntungan peleburan timbal sekunder telah jatuh di bawah garis impas, dan diskon pengiriman timbal sekunder telah menyempit secara signifikan. Hari ini, timbal olahan sekunder dikutip dengan premi -50~0 yuan/mt ex-pabrik terhadap harga rata-rata timbal SMM 1#, yang mungkin memberikan beberapa dukungan untuk harga timbal. Setelah kapasitas baru mulai berproduksi, output ingot timbal akan meningkat. Menurut perkiraan SMM, produksi timbal sekunder pada April akan terus meningkat, berpotensi meningkatkan risiko penumpukan persediaan ingot timbal bulan ini, menekan harga timbal. Dari perspektif konsumsi, April adalah musim sepi tradisional untuk pasar baterai timbal-asam, terutama karena permintaan penggantian yang lebih lemah untuk baterai e-bike dan otomotif. Menurut SMM, beberapa perusahaan baterai timbal-asam telah melaporkan penurunan pesanan baru, dan produsen sedang mempertimbangkan pemotongan produksi untuk mengurangi persediaan produk jadi. Per 28 Maret, tingkat operasi mingguan baterai timbal-asam turun 0,22 poin persentase menjadi 73,9%. Selain itu, dengan mendekatnya Festival Qingming, kecuali untuk perusahaan yang tidak mengambil libur, perusahaan baterai timbal-asam menengah dan besar lainnya berencana untuk mengambil libur mulai dari 1 hingga 7 hari, yang menyebabkan penurunan bertahap dalam konsumsi timbal, yang mungkin memperburuk risiko penumpukan persediaan ingot timbal. Klik untuk melihat harga historis spot SMM. Selanjutnya, karena harga timbal LME telah menurun secara signifikan, rasio harga timbal SHFE/LME telah melebar, dan jendela impor ingot timbal akan segera dibuka. Menurut data SMM terbaru, dengan asumsi tarif impor timbal sebesar 3%, kerugian pada impor timbal olahan sekitar -300 yuan/mt. Jika negara sumber impor adalah negara yang memiliki perjanjian bebas tarif, jendela impor timbal olahan telah dibuka, dan karena harga impor timbal mentah lebih rendah daripada timbal olahan, jendela impor timbal mentah akan dibuka lebih awal daripada timbal olahan. Jika jendela impor timbal dibuka, timbal mentah impor akan sampai pada tingkat tertentu mengkompensasi kesenjangan pasokan limbah, dan dukungan biaya untuk timbal sekunder akan secara bersamaan menjadi tidak efektif, berpotensi menjadi titik balik untuk penurunan harga timbal. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada situasi impor aktual ingot timbal. Secara keseluruhan, dengan datangnya musim sepi konsumsi timbal, risiko penumpukan persediaan ingot timbal meningkat, yang dapat menyebabkan tren fluktuatif menurun dalam harga timbal. Saat ini, karena rilis kapasitas timbal sekunder baru, harga baterai bekas naik daripada turun, menekan keuntungan industri timbal sekunder sambil juga memberikan dukungan biaya untuk timbal. Jika kondisi untuk impor ingot timbal terpenuhi, dukungan biaya untuk timbal sekunder akan menjadi tidak efektif, dan risiko penurunan harga timbal akan meningkat.