Di sisi makro, Indeks Manufaktur ISM AS bulan Maret adalah 49, lebih rendah dari perkiraan 49,5 dan sebelumnya 50,3. Hal ini menandai kontraksi pertama tahun ini, dengan indeks harga melonjak ke level tertinggi baru sejak Juni 2022. Pesanan pabrik dan kinerja ketenagakerjaan lesu, menyoroti dampak kebijakan tarif pemerintah AS yang baru terhadap perekonomian. Rincian tarif timbal balik AS diperkirakan akan diselesaikan, dengan Gedung Putih mengumumkan bahwa tarif akan mulai berlaku segera setelah pengumuman 2 April. Beberapa negara telah menyatakan bahwa mereka akan mengambil tindakan balasan. Di dalam negeri, PMI Manufaktur Caixin China bulan Maret adalah 51,2, lebih tinggi dari sebelumnya 50,8, mencapai level tertinggi baru sejak Desember 2024, menunjukkan perluasan yang terus dipercepat dalam produksi manufaktur dan aktivitas bisnis. Di sisi persediaan, tembaga LME meningkat sebesar 1.900 mt menjadi 213.275 mt; tembaga Comex meningkat sebesar 1.223,8 mt menjadi 88.473,19 mt; surat perintah tembaga SHFE menurun sebesar 1.457 mt menjadi 136.003 mt; surat perintah tembaga BC tetap berada di 15.017 mt.
Peningkatan terus-menerus dalam persediaan tembaga COMEX mungkin menunjukkan bahwa posisi arbitrase sebelumnya secara bertahap dipindahkan ke gudang pengiriman. Hulu tembaga domestik menghadapi restocking, dan dengan spread harga terbalik antara pasar domestik dan luar negeri, momentum aktual untuk short selling aktif tidak cukup. Sebelum tarif timbal balik AS disahkan, ketidakpastian pasar tinggi, dengan harga tembaga luar negeri mendorong harga domestik turun. Setelah tarif disahkan, ketidakpastian berkurang, dan perhatian akan tertuju pada apakah tembaga melanjutkan tren kenaikan perlahan.
(Sumber: Everbright Futures)
----text end---
