【Tembaga】
Pada hari Selasa, tembaga SHFE kembali ke 80.000 yuan, dan harga spot tembaga hari ini dikutip pada 80.015 yuan, dengan premi di Shanghai dan Guangdong keduanya sebesar 10 yuan/ton. Perbedaan harga antara logam primer dan skrap sekitar 1.400 yuan. Konsumsi domestik berada di musim puncak, dan produksi peleburan pada April kemungkinan akan menurun secara bulanan, sementara ekspor mungkin akan terus berlanjut, menunjukkan bahwa tren pengurangan stok domestik akan bertahan. Pada malam hari, perhatian akan tertuju pada data manufaktur AS, karena pasar sangat sensitif terhadap tindakan tarif AS. Pemain midstream dan downstream melakukan pembelian saat harga turun, dan tembaga masih memiliki potensi untuk naik.
【Aluminium & Alumina】
Hari ini, aluminium SHFE sedikit pulih, dengan harga spot pada diskon ringan. Selama seminggu terakhir, stok sosial ingot dan billet aluminium masing-masing menurun 27.000 ton dan 24.000 ton dibandingkan dengan hari Senin, dengan kecepatan pengurangan stok sedikit lebih cepat daripada tahun-tahun sebelumnya. Pasar mengharapkan konsumsi musim puncak, dan dengan pengurangan inventaris, fokusnya adalah pada keberlanjutan pemulihan harga spot. Setelah pengurangan biaya yang signifikan, keuntungan yang lebih tinggi memerlukan ekspektasi defisit yang lebih besar. Aluminium SHFE terutama berfluktuasi di atas 20.000 yuan, dengan tekanan jangka pendek dari faktor makro luar negeri, dan dukungan melihat garis tahunan. Kapasitas operasi alumina berfluktuasi pada level tertinggi historis, dan meskipun skala pemotongan produksi dan pemeliharaan telah diperluas, sulit untuk mengubah tren longgar jangka panjang. Harga spot domestik dan luar negeri tetap berada di bawah tekanan. Alumina tidak mungkin berhenti turun sampai pemotongan produksi skala besar dipicu, dan ruang penurunan akan tergantung pada arah bijih luar negeri.
【Seng】
Sentimen pembelian downstream telah meningkat secara signifikan, dengan kutipan SMM 0# seng beralih dari diskon ke premi 60 yuan/ton terhadap pasar berjangka. Beberapa posisi short telah mengambil keuntungan, dan seng SHFE pulih tetapi tidak menutup kerugian hari sebelumnya, menghadapi tekanan di atas rata-rata bergerak 60 hari. Tren penurunan jangka menengah tetap tidak berubah. Pada April, TC bijih seng terus naik, dan peleburan telah menunjukkan antusiasme produksi yang baik setelah mengubah kerugian menjadi keuntungan. "Ekspor terburu-buru" dan tarif yang terakumulasi membebani prospek ekspor, sementara permintaan domestik bergantung pada infrastruktur dan manufaktur untuk mendorong, dengan momentum pemulihan properti yang tidak jelas. Konsumsi menunjukkan ketahanan tetapi kurang pertumbuhan tambahan. Dalam jangka pendek, penurunan sementara terlihat pada level integer 23.000 yuan/ton, sementara strategi jangka menengah tetap untuk rebound dan short.
【Timbal】
Peleburan timbal sekunder sedang berburu bahan baku, dan para daur ulang enggan menjual, dengan harga baterai bekas tidak mengikuti koreksi harga timbal. Peleburan timbal sekunder juga enggan menjual, mempersempit perbedaan harga antara logam primer dan skrap menjadi 25 yuan/ton. Meskipun ada gangguan dalam operasi peleburan timbal primer dan sekunder, level keseluruhan tetap tinggi. Di musim sepi, permintaan penggantian melemah, dan antusiasme pembelian dealer tidak cukup. Beberapa perusahaan baterai mengambil liburan mulai dari 2 hingga 7 hari selama Festival Qingming. Kutipan SMM 1# timbal berada pada diskon real-time 220 yuan/ton terhadap pasar berjangka, yang secara tidak langsung memverifikasi bahwa pembelian downstream rata-rata. Dalam jangka pendek, konsumsi dan biaya berada dalam tarik-menarik, dengan timbal SHFE menunjukkan arah yang lemah dan minat perdagangan yang kurang menarik. Rentang sementara terlihat pada 17.200-17.800 yuan/ton.
【Nikel & Baja Tahan Karat】
Pada hari Senin, nikel SHFE jatuh lagi, dengan perdagangan pasar yang aktif. Premi Jinchuan turun menjadi 1.450 yuan, sementara nikel Rusia berada pada diskon 50 yuan, dan nikel elektrodeposisi pada diskon 150 yuan. Harga NPI kelas tinggi tetap kuat, dengan bijih Indonesia masih mempengaruhi penetapan harga bahan baku, dengan kutipan terbaru pada 1.034 yuan per mtu. Dalam hal inventaris, inventaris nikel pig iron berada pada level rendah 23.000 ton, sementara inventaris nikel halus sedikit meningkat menjadi 47.400 ton, dan inventaris baja tahan karat menurun 10.000 ton menjadi 980.000 ton. Kegembiraan awal karena faktor sisi pasokan dan harga rendah secara bertahap berakhir, dengan inventaris tinggi dan permintaan lemah secara bertahap menekan tren harga. Faktor dukungan utama terkonsentrasi pada harga NPI, dan jika NPI melonggar, penurunan mungkin akan semakin intensif. Secara teknis, nikel SHFE telah menunjukkan penurunan puncak setelah rebound, dan disarankan bahwa posisi short mulai intervensi.
【Timah】
Nikel SHFE meningkatkan posisi, mencoba naik. Harga spot timah hari ini dikutip pada 286.400 yuan, dengan premi real-time 830 yuan terhadap bulan pengiriman. Pembatalan pertemuan pemulihan dan produksi yang awalnya dijadwalkan di Manxiang oleh Negara Wa telah menarik kembali dana untuk mendorong harga timah. Perhatian terus diberikan pada pengaturan lanjutan untuk pemulihan dan produksi di Negara Wa. Setelah gempa di Myanmar, 280.000 yuan memiliki dukungan, dan secara subjektif, sulit bagi nikel SHFE untuk secara efektif menembus 290.000 yuan, memerlukan kepemimpinan yang kuat dari nikel LME.
