Kerugian Total Mungkin Mencapai Seratus Miliar Yuan! Bagaimana "Duo Tambang Litium" Akan Melakukan Pemecahan di 2025?

Pada 2024, akibat penurunan berkelanjutan harga litium, profitabilitas perusahaan pertambangan litium menurun signifikan, dengan "dua raksasa pertambangan litium" mengalami penurunan kinerja yang substansial. Tianqi Lithium beralih dari keuntungan menjadi kerugian. Pada malam 26 Maret, Tianqi Lithium (002466.SZ, 9696.HK) merilis laporan tahunan 2024. Pada 2024, perusahaan mencapai total pendapatan operasional sebesar 13,063 miliar yuan, turun 67,75% YoY, dan kerugian bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 7,905 miliar yuan, turun 208,32% YoY. Tianqi Lithium menyatakan bahwa meskipun produksi dan penjualan senyawa litium dan derivatifnya mencapai pertumbuhan YoY pada 2024, dipengaruhi oleh fluktuasi pasar produk litium, harga pasar produk litium menunjukkan tren penurunan yang signifikan sepanjang tahun, menyebabkan penurunan besar dalam harga jual dan laba kotor produk litium perusahaan dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pada saat yang sama, karena ketidakcocokan siklus waktu antara mekanisme penetapan harga konsentrat litium kimia anak usaha Talison dan mekanisme penetapan harga penjualan produk kimia litium perusahaan, perusahaan mengalami kerugian fasa dalam kinerja operasional selama tahun tersebut. Pada 2024, harga pasar konsentrat litium kimia secara bertahap menurun, dan harga konsentrat litium baru yang dibeli dari Talison juga menurun. Seiring konsentrat litium murah baru yang dibeli secara bertahap disimpan dan stok konsentrat litium secara bertahap dikonsumsi, biaya konsentrat litium kimia yang digunakan dalam biaya produksi berbagai basis perusahaan secara bertahap mendekati harga pembelian terbaru, dan ketidakcocokan fasa dalam mekanisme penetapan harga konsentrat litium juga secara bertahap melemah. Data menunjukkan bahwa Tianqi Lithium berkomitmen pada strategi pengembangan jangka panjang "menguatkan hulu, memperkuat hilir, dan menembus hilir." Produk utama perusahaan termasuk produk konsentrat litium (termasuk konsentrat litium kimia dan konsentrat litium teknis) dan produk kimia litium (termasuk karbonat litium, hidroksida litium, logam litium, klorida litium, dll.), yang digunakan secara luas di pasar akhir seperti kendaraan listrik, tiga jenis produk elektronik, penyimpanan energi baru, drone, kaca, dan keramik. Dalam hal sumber daya litium hulu, Tianqi Lithium saat ini mengendalikan tambang spodumena Greenbushes di Australia. Per 31 Desember 2024, total sumber daya mineral proyek tersebut adalah 440 juta mt, dengan kadar oksida litium rata-rata 1,5%, setara dengan sekitar 16 juta mt LCE; cadangan total tambang spodumena Greenbushes meningkat menjadi 172 juta mt, dengan kadar oksida litium rata-rata 1,9%, setara dengan sekitar 8,1 juta mt LCE. Greenbushes saat ini memiliki empat pabrik pemurnian konsentrat litium, dengan kapasitas konsentrat litium yang dibangun 1,62 juta mt/tahun, dan area penambangan sedang membangun pabrik No. 3 kelas kimia, yang akan meningkatkan kapasitas tahunan proyek konsentrat litium Greenbushes menjadi sekitar 2,14 juta mt/tahun setelah selesai. Pada saat yang sama, Tianqi Lithium saat ini memiliki saham di SQM, yang memiliki proyek garam Atacama di Chili. Terletak di wilayah "Segitiga Litium" Amerika Selatan, proyek ini merupakan salah satu dari sedikit proyek garam dengan konsentrasi ion litium tinggi, cadangan besar, dan rasio litium-magnesium rendah. Menurut data Project Blue dari Januari 2025, garam Atacama milik SQM berada di peringkat kedua dalam produksi proyek sumber daya litium global pada 2024, hanya kalah dari proyek spodumena Greenbushes, dengan total produksi garam Atacama milik SQM mencapai 16,9% dari total produksi sumber daya litium global. Hingga saat ini, perusahaan memiliki total sekitar 22,16% saham SQM. Dalam hal pengolahan litium midstream, Tianqi Lithium saat ini memiliki lima situs produksi produk kimia litium, terletak di Shehong, Sichuan; Suining Anju, Sichuan; Tongliang, Chongqing; Zhangjiagang, Jiangsu; dan Kwinana, Australia (Proyek Hidroksida Litium Baterai Fase I), dengan kapasitas produk kimia litium yang dibangun sekitar 91.600 mt/tahun. Di antaranya, situs produksi Shehong di Sichuan adalah situs produksi tertua perusahaan, dengan ragam produk yang kaya dan manajemen operasi yang matang, dengan kapasitas produk kimia litium tahunan sekitar 24.000 mt, termasuk kapasitas 14.500 mt/tahun karbonat litium, 5.000 mt/tahun hidroksida litium, dan 4.500 mt/tahun klorida litium. Situs produksi Zhangjiagang di Jiangsu saat ini memiliki kapasitas 20.000 mt/tahun karbonat litium baterai. Menurut laporan industri Wood Mackenzie, situs produksi Zhangjiagang adalah pabrik karbonat litium baterai sepenuhnya otomatis pertama di dunia yang beroperasi matang. Situs produksi Tongliang di Chongqing saat ini memiliki kapasitas 600 mt/tahun logam litium, yang sangat penting bagi perusahaan dalam penataan bidang baterai padat. Pabrik Suining Anju di Sichuan saat ini memiliki kapasitas 23.000 mt/tahun karbonat litium baterai. Proyek ini memproduksi kantong pertama produk karbonat litium baterai pada akhir 2023 dan menyelesaikan ramp-up kapasitas pada pertengahan 2024, saat ini beroperasi dengan kapasitas penuh. Pabrik Kwinana di Australia (Proyek Hidroksida Litium Baterai Fase I) saat ini memiliki kapasitas 24.000 mt/tahun hidroksida litium baterai. Proyek ini adalah proyek hidroksida litium pertama yang berproduksi di Australia dan garis produksi hidroksida litium pertama di luar negeri yang dioperasikan oleh perusahaan Tiongkok. Pada Oktober 2024, proyek ini menyelesaikan transformasi teknologi skala besar dan saat ini dalam tahap ramp-up. Selain situs produksi produk kimia litium yang ada, Tianqi Lithium mempercepat pembangunan proyek 30.000 mt hidroksida litium di situs produksi Zhangjiagang, Jiangsu (yang dapat fleksibel menyesuaikan untuk memproduksi produk karbonat litium) dan proyek 1.000 mt logam litium dan bahan baku pendukung di Chongqing. Dalam hal hulu dan hilir rantai industri, selain menata sumber daya litium garam melalui kepemilikan saham di SQM dan Zhabuye di Shigatse, Tianqi Lithium juga aktif menata bahan material energi baru, baterai tenaga, baterai padat, dan kendaraan energi baru dalam rantai industri energi baru, membangun berbagai bentuk kerja sama strategis dengan perusahaan kelas atas hulu dan hilir rantai industri energi baru seperti Aerospace Power, SES, Beijing Weilan, XTC New Energy Materials (Xiamen), Sichuan Energy Investment, CALB, dan smart. Dalam rencana kerja 2025, Tianqi Lithium menyatakan bahwa perusahaan akan erat mengikuti strategi pengembangan "menguatkan hulu, memperkuat midstream, dan menembus hilir." Pertama, akan secara aktif dan teratur mendorong pekerjaan terkait proyek penambangan dan pemurnian spodumena Yajiang Cuola, lebih lanjut memperkuat kemampuan keamanan sumber daya perusahaan, dan meningkatkan stabilitas rantai pasokan bahan baku produksi perusahaan (terutama pasokan bahan baku domestik untuk produksi produk kimia litium). Pada saat yang sama, akan mempertahankan sikap terbuka dan kooperatif untuk terus memperhatikan proyek sumber daya litium berkualitas tinggi secara global, terus memperkuat posisi terdepan perusahaan dalam sumber daya litium, dan memberikan lebih banyak jaminan untuk kemampuan swasuplai sumber daya jangka panjang perusahaan. Kedua, akan secara stabil melaksanakan peningkatan produksi dan ekspansi produk litium, teratur mendorong pembangunan pabrik No. 3 kelas kimia Talison, dan terus mendorong ramp-up kapasitas proyek hidroksida litium baterai Fase I pabrik Kwinana, proyek 30.000 mt hidroksida litium di situs produksi Zhangjiagang, Jiangsu (yang dapat fleksibel menyesuaikan untuk memproduksi produk karbonat litium), dan kemajuan proyek 1.000 mt logam litium dan bahan baku pendukung di Chongqing, mengembangkan dan memperluas bisnis pemrosesan konsentrat litium dan produk kimia litium perusahaan, memperkuat posisi terdepan perusahaan dalam produksi produk litium global, dan lebih lanjut memanfaatkan efek sinergi rantai industri; sepenuhnya memanfaatkan dan meningkatkan keunggulan teknis dan pengalaman produksi otomatis, terus meningkatkan pemanfaatan sumber daya, dan terus memimpin tingkat produksi otomatis pabrik garam litium global. Ketiga, akan sangat memperhatikan peluang di hulu dan hilir rantai industri, terus mengoptimalkan portofolio investasi perusahaan, meningkatkan penataan rantai industri, dan memberikan titik pertumbuhan nilai baru untuk pengembangan berkelanjutan jangka panjang perusahaan. Keempat, akan terus memperluas penataan bisnis global perusahaan, memperluas basis pelanggan global, dan berusaha terus meningkatkan kelekatan pelanggan dan pangsa pasar. Dalam hal penelitian, pada 2025, Tianqi Lithium akan mempercepat langkah R&D teknologi dari empat arah penelitian: pemanfaatan sumber daya mineral secara komprehensif, teknologi ekstraksi litium baru, bahan baru baterai generasi berikutnya, dan daur ulang baterai, serta menjelajahi arah bisnis baru. Dalam arah pemanfaatan sumber daya mineral secara komprehensif, perusahaan akan membangun jalur demonstrasi pemulihan konsentrat tantalum dan niobium; menyelesaikan pengembangan reagen pemisahan baru, dan membantu proyek penambangan menyelesaikan upgrade dan optimasi proses dan peralatan. Dalam arah teknologi ekstraksi litium baru, perusahaan akan melakukan verifikasi kemampuan teknik proses adsorpsi + membran integrasi dan teknologi ekstraksi litium interkalasi elektrokimia. Dalam arah bahan baru baterai generasi berikutnya, perusahaan akan menyelesaikan peningkatan kualitas dan kapasitas sulfida litium, mendorong pembangunan garis produksi; mencapai penyetelan dan optimasi bahan anoda logam litium dan peralatan, melakukan sampling dan aplikasi produk, dan mendapatkan paket proses untuk garam litium variasi kecil seperti iodida litium dan oksida litium. Dalam arah daur ulang baterai, perusahaan akan menyelesaikan laporan kelayakan dan memperkuat cadangan teknis.Kerugian tahunan pertama Ganfeng Lithium. Jaringan Baterai mencatat bahwa terpengaruh oleh fluktuasi pasar produk litium, Tianqi Lithium berbalik dari keuntungan menjadi kerugian pada 2024, dan raksasa penambangan litium lainnya, Ganfeng Lithium, juga menghadapi musim dingin yang dingin, dengan kerugian tahunan pertama dalam kinerja. Ganfeng Lithium memperkirakan kerugian bersih sebesar 1,4 miliar hingga 2,1 miliar yuan pada 2024, turun 128,3% hingga 142,45% YoY. Terkait alasan perubahan kinerja, Ganfeng Lithium menyatakan bahwa hal ini terutama disebabkan oleh dampak fluktuasi pasar produk litium, dengan harga jual garam litium dan produk baterai litium menurun. Meskipun pengiriman produk meningkat YoY, kinerja operasional perusahaan secara signifikan menurun YoY. Baru-baru ini, selama interaksi dengan investor, Ganfeng Lithium menyatakan bahwa perusahaan saat ini memiliki sumber daya ekuitas total sekitar 40 hingga 50 juta mt LCE, yang dapat memenuhi kebutuhan pengembangan dan pemanfaatan perusahaan dalam beberapa tahun mendatang. Terkait prospek jangka pendek dan penilaian atas harga litium, Ganfeng Lithium menganalisis bahwa perusahaan percaya harga litium saat ini kemungkinan berada di area dasar yang relatif, didasarkan pada: harga litium baru-baru ini merasakan dukungan kuat dari sisi biaya, inventaris industri berada pada level historis yang relatif rendah, dan permintaan baru-baru ini menunjukkan peningkatan signifikan. Apakah harga litium bisa naik di masa depan tergantung pada apakah ada keluaran signifikan dari sisi pasokan dan apakah ada kemungkinan permintaan berkelanjutan melebihi ekspektasi. Perlu dicatat bahwa dengan penurunan harga litium yang berdampak parah pada kinerja, Ganfeng Lithium berencana untuk memperluas ke sektor penyimpanan energi hilir rantai industri. Pada 21 Februari, Ganfeng Lithium mengumumkan bahwa perusahaan berniat untuk mengakuisisi semua saham anak usaha Yichu Energy yang dimiliki oleh anak usahanya Ganfeng LiEnergy seharga 200 juta yuan. Setelah transaksi ini selesai, Yichu Energy akan berubah dari anak usaha yang dikuasai tidak langsung oleh Ganfeng Lithium menjadi anak usaha yang dikuasai langsung. Dilaporkan bahwa pada Januari tahun ini, Kabupaten Yushe, Kota Jinzhong, Provinsi Shanxi, dan Yichu Energy mengadakan upacara penandatanganan proyek penyimpanan energi, dengan investasi total 1,6 miliar yuan dan luas lahan sekitar 130 mu. Proyek ini akan diinvestasikan dan dibangun oleh Yichu Energy di Zona Pengembangan Ekonomi Yushe, terutama termasuk pembangunan sistem penyimpanan energi, sistem stasiun pemompa, sistem kantor komprehensif, dan sistem produksi bantu. Pada 24 Maret, proyek stasiun penyimpanan energi independen bersama 400MW/800MWh yang diinvestasikan oleh Yichu Energy di Datong Xinrong, Provinsi Shanxi, mulai dibangun. Peluncuran resmi proyek stasiun penyimpanan energi Datong Xinrong menandai tonggak penting dalam implementasi strategi energi baru Yichu Energy, anak usaha Grup Ganfeng.

SMM

Kerugian Total Mungkin Mencapai Seratus Miliar Yuan! Bagaimana "Duo Tambang Litium" Akan Melakukan Pemecahan di 2025?

Kedua LME tembaga dan SHFE tembaga ditutup lebih rendah, dengan pasar fokus pada tarif AS dan CSPT [Komentar Pagi SMM].

Pada 28 Maret, stok tembaga COMEX meningkat menjadi 94.466 ton pendek.