Di Akhir Q1, Tinjauan Pesanan dan Prospek Pasar Sektor Paduan Seng Die-Casting [Analisis SMM]

SMM 27 Maret: Dengan berlalunya musim konsumsi puncak tradisional "Maret Emas dan April Perak" setengah jalan, bagaimana kinerja konsumsi sektor hilir paduan seng die-casting di Q1, dan apa prospeknya untuk masa depan? Berikut akan menjelaskan latar belakang harga seng dan situasi hilir di Q1. Pertama, paduan seng die-casting, karena penggunaan seng yang signifikan, sangat dipengaruhi oleh harga seng dalam hal konsumsi hilir. Dari latar belakang harga seng secara keseluruhan, Q1 melihat harga seng turun dari level tertinggi karena permintaan pasca-liburan menurun, diikuti oleh pemulihan kecil saat stok sosial domestik mencapai titik terendah historis dan permintaan hilir perlahan membaik. Dari sisi makro, Sidang Tahunan pasca-Tahun Baru Cina memiliki dampak terbatas pada harga seng, dengan harga seng domestik sebagian besar berfluktuasi sekitar 23.750 yuan/mt, memberikan periode buffer bagi konsumsi akhir. Menurut data SMM, rata-rata tingkat operasi paduan seng die-casting di Cina di Q1 (Januari-Maret) 2024 mencapai 34,58%, dan berdasarkan tren konsumsi saat ini, tingkat operasi diperkirakan akan meningkat 3%-5% YoY di Q1 tahun ini. Tingkat operasi yang lebih rendah tahun lalu sebagian besar disebabkan liburan Tahun Baru Cina yang terlambat dan penundaan konsumsi, sementara tahun ini, "kejar-kejaran ekspor" di Q1 dan kinerja kuat dari produsen besar mendorong tingkat operasi secara keseluruhan menjadi lebih tinggi. Berikut akan menganalisis konsumsi berbagai sektor terminal di Q1 tahun ini. I. Sektor Properti: Pemulihan Permintaan Lambat Secara keseluruhan, Q1 menandai fase pemulihan untuk konstruksi properti. Data spesifik menunjukkan bahwa luas penjualan komersial perumahan kumulatif di Cina pada Februari turun 5,1% YoY, sementara luas penyelesaian kumulatif turun 15,6% YoY. Suhu dingin dan cuaca ekstrem di musim dingin meningkatkan kesulitan konstruksi, menyebabkan kinerja pesanan untuk perabot, peralatan keras, dan aksesori kamar mandi relatif biasa. Meskipun penurunan harga seng baru-baru ini meningkatkan pesanan terminal beberapa perusahaan, banyak yang mengaitkannya dengan restocking pada harga yang lebih rendah, dengan permintaan konsumsi aktual tetap lemah. Selain itu, perusahaan melaporkan bahwa persaingan sengit masih umum di pasar, dengan persaingan harga yang intens berpotensi membawa risiko kehilangan pesanan produk berkualitas tinggi karena harganya lebih tinggi. Menjelang Q2, data menunjukkan bahwa pertumbuhan kumulatif luas penjualan properti di Cina menyempit dari -19,95% di Q1 tahun lalu menjadi -19,83% di Q2, sementara pertumbuhan kumulatif luas penyelesaian melebar dari -20,45% menjadi -20,76%, menunjukkan kinerja campuran namun secara keseluruhan lemah. Kebijakan makro dari Sidang Tahunan 2025 menekankan "stabilitas" sebagai tujuan inti sektor properti. Dari umpan balik perusahaan, pesanan peralatan keras terkait properti sangat dipengaruhi oleh harga seng, dengan permintaan meningkat saat harga rendah dan melemah saat harga tinggi. Perusahaan tetap hati-hati terhadap pesanan terkait properti, dan permintaan belum benar-benar pulih, membutuhkan periode transisi yang lebih lama. Oleh karena itu, baik dari data, kebijakan, atau umpan balik perusahaan, pesanan sektor properti di Q2 diperkirakan akan tetap stabil, dengan perubahan permintaan terbatas. II. Sektor Komponen Otomotif: Dukungan Kebijakan Stabilkan Pesanan Dalam hal pesanan komponen otomotif, hingga Februari, produksi otomotif kumulatif di Cina mencapai 4,553 juta unit, naik 16,2% YoY, sementara penjualan kumulatif mencapai 4,552 juta unit, naik 13,1% YoY. Kebijakan tukar tambah otomotif domestik 2025 berlanjut, dengan Asosiasi Konsumen Cina melaporkan hampir 1,3 juta aplikasi subsidi tukar tambah hingga 14 Maret, mencerminkan kinerja produksi dan penjualan otomotif yang kuat dan pesanan komponen otomotif paduan seng die-casting yang relatif stabil. Menjelang Q2, dengan pemerintah terus fokus pada konsumsi dasar, kebijakan tukar tambah diperkirakan akan memberikan dukungan tertentu untuk pesanan komponen otomotif. Sementara itu, SMM percaya bahwa dengan tiba Q2, kapasitas dan produksi sisi pasokan domestik diperkirakan akan bertambah secara bertahap, potensial melemahkan dukungan untuk harga seng. Pada harga yang lebih rendah, permintaan terminal di sektor komponen otomotif kemungkinan akan tetap stabil. Selain itu, berdasarkan data produksi dan penjualan Q1 dan Q2 tahun lalu, produksi dan penjualan otomotif di Cina di Q2 lebih tinggi daripada Q1, dengan kenaikan QoQ 9%-10%. Oleh karena itu, pesanan komponen otomotif di Q2 diperkirakan akan berkinerja baik. III. Sektor Ritsleting Tas dan Elektronik: Permintaan Secara Keseluruhan Stabil Di sektor ritsleting tas, pesanan peralatan keras kecil telah relatif stabil pasca-liburan, dengan beberapa perusahaan melaporkan kenaikan YoY sedikit dalam pesanan tahun ini, kurang terpengaruh oleh harga. Maret juga merupakan musim puncak untuk pesanan ritsleting tas, tetapi karena musim dingin yang hangat tahun ini, pesanan Maret melemah dibandingkan Februari, meskipun konsumsi secara keseluruhan di sektor ini tetap stabil dibandingkan sektor lain. Pesanan elektronik paduan seng die-casting domestik sebagian besar terkonsentrasi di perusahaan di Guangdong. Perusahaan melaporkan bahwa pesanan di sektor teknologi tinggi ini berkinerja baik, dengan permintaan terminal yang kuat berlanjut dari tahun lalu, termasuk produk akhir seperti komponen elektronik dan modul optik. Menjelang Q2, April tetap menjadi musim puncak untuk pesanan ritsleting tas, tetapi pesanan ritsleting hilir saat ini lemah karena kondisi cuaca, dan perkembangan pesanan Q2 diperkirakan akan relatif biasa. Sementara itu, pesanan elektronik beroperasi normal, dengan perusahaan melaporkan permintaan pasar yang stabil sejak tahun lalu, dan Q2 diperkirakan tidak akan banyak berubah. IV. Sektor Pesanan Ekspor: Awal Kuat, Melambat Kemudian Dalam hal pesanan ekspor, data bea cukai menunjukkan bahwa ekspor kumulatif paduan seng die-casting di Cina pada Januari-Februari mencapai 683,21 ton, naik 37,89% YoY, dengan fenomena "kejar-kejaran ekspor" masih ada di paruh pertama Q1. Namun, beberapa perusahaan baru-baru ini melaporkan penurunan pesanan ke Eropa dan AS, sementara pesanan ke Asia Tenggara tetap stabil. Perusahaan lain mencatat bahwa pesanan ekspor secara keseluruhan stabil, dengan dampak tarif AS belum sepenuhnya terlihat. Selain potensi dampak tarif, stok yang cukup besar yang dipegang pedagang asing juga mempengaruhi pesanan ekspor domestik. Oleh karena itu, pesanan ekspor di Q2 diperkirakan akan menghadapi risiko penurunan tertentu karena tarif dan faktor lainnya. Kesimpulannya, Q1 melihat pemulihan lambat dalam permintaan terminal aktual untuk paduan seng die-casting di sektor properti, sementara pesanan di sektor lain tetap relatif normal. Permintaan pasca-liburan untuk pesanan peralatan keras harian berkinerja baik, dan perkembangan pesanan ekspor di masa depan perlu diperhatikan, dengan risiko potensial kemungkinan muncul secara bertahap. Kebijakan makro domestik baru-baru ini telah merilis ekspektasi positif, dengan Kementerian Keuangan menunjukkan kebijakan fiskal yang lebih proaktif pada 2025. Dengan cuaca yang semakin hangat dan permintaan hilir perlahan pulih, permintaan terminal paduan seng domestik diperkirakan akan terus membaik. (Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.) Klik untuk melihat basis data rantai industri logam SMM.

SMM

Di Akhir Q1, Tinjauan Pesanan dan Prospek Pasar Sektor Paduan Seng Die-Casting [Analisis SMM]

【Rangkuman Rapat Pagi SMM Logam Tanah Jarang】Penjual Menawarkan dengan Harga Rendah, Pembelian Hulu Tetap Waspada dan Berhati-hati

Imbalance Penawaran-Permintaan Memicu, Harga Timah LME dan SHFE Bergerak Naik [Berita Pagi Timah SMM]