【Analisis SMM】Pemulihan Kembali Kerja di Industri Timah Solder pada Februari Lebih Lemah dari Ekspektasi, dan Momentum Pemulihan Rantai Industri Berbeda.

1. Pemulihan tingkat operasi pada Februari tidak sesuai harapan. Berdasarkan data terbaru, tingkat operasi sampel timah solder dari perusahaan sampel domestik naik menjadi 59,08% pada Februari 2025, peningkatan dari 53,26% pada Januari namun di bawah ekspektasi pasar sebelumnya. Perbedaan ini berasal dari dua faktor utama: Penundaan kembali bekerja: Setelah liburan Tahun Baru Cina, meskipun peleburan secara bertahap memulai produksi (misalnya, perusahaan di Yunnan dan Jiangxi), industri pengguna akhir hulu seperti manufaktur elektronik dan suku cadang otomotif lambat dalam memulai kembali, menyebabkan penundaan transmisi pesanan. Misalnya, perusahaan baterai timbal-asam kembali bekerja pada hari kedelapan tahun lunar, tetapi permintaan restocking kurang dari yang diharapkan, menekan volume pembelian solder. Gangguan pasokan bahan baku: Penundaan kembali beroperasinya tambang timah di Negara Wa, Myanmar (dengan output tambahan diharapkan hanya pada paruh kedua) dan penutupan tambang timah Bisie di DRC karena konflik (menyumbang 6% kapasitas global) menyebabkan penurunan berkelanjutan impor konsentrat timah. Stok sosial batangan timah domestik meningkat 21,95% MoM pada Februari, dengan kekurangan bahan baku dan tekanan stok tinggi bersamaan, meredam semangat produksi perusahaan. 2. Sisi permintaan: Divergensi internal signifikan, dengan munculnya sorotan struktural. Kelemahan di sektor tradisional: Industri manufaktur elektronik terpengaruh oleh penurunan siklus elektronik konsumen, dengan volume pesanan solder turun 20%-30% MoM pada Januari-Februari. Beberapa perusahaan melaporkan bahwa pemulihan pesanan hanya mencapai 70% dari level sebelum liburan. Industri peralatan rumah tangga melihat stimulus terbatas dari kebijakan "tukar tambah", dengan pertumbuhan jadwal produksi barang putih berkonsentrasi pada perusahaan kelas atas, sementara pabrik solder skala kecil dan menengah tidak melihat peningkatan pesanan signifikan. Dukungan dari sektor baru: Permintaan NEV dan PV bergerak berlawanan. Penjualan ritel NEV naik 41% YoY pada Februari, mendorong permintaan untuk solder elektronik otomotif. Perusahaan strip las PV melihat rebound cepat dalam tingkat operasi, dengan jadwal produksi Maret perusahaan kelas atas sudah pulih ke level musim puncak. Selain itu, permintaan daya komputasi AI mendorong restocking di industri semikonduktor, dengan beberapa perusahaan solder mencapai tingkat pemanfaatan kapasitas di atas 80%. 3. Proyeksi Maret: Tingkat operasi diperkirakan melonjak menjadi 73,01%, tetapi keberlanjutan pemulihan masih tidak pasti. Pemulihan hari kerja: Hari kerja aktual pada Maret meningkat 50% dibanding Februari, ditambah potensi kebijakan subsidi industri semikonduktor dan detail tukar tambah NEV yang diharapkan dirilis di Q2, merangsang permintaan stok awal. Klik untuk melihat basis data rantai industri logam SMM.

SMM

【Analisis SMM】Pemulihan Kembali Kerja di Industri Timah Solder pada Februari Lebih Lemah dari Ekspektasi, dan Momentum Pemulihan Rantai Industri Berbeda.

[Penyertaan Pameran] Zhongda Kimia Sanmenxia Konfirmasi Kehadiran di Pameran Rantai Industri Energi Baru CLNB 2025

Trump Dilaporkan Mungkin Mengenakan Tarif pada Tembaga dalam Beberapa Minggu, Harga Tembaga New York Melonjak ke Rekor Tertinggi