Terpengaruh oleh rencana pengoperasian kembali yang dirilis oleh Negara Wa, timah SHFE dibuka lebih rendah dan terus menurun pada sesi pagi, berfluktuasi naik pada sore hari dengan kerugian yang menyempit. Mengingat dokumen resmi pengoperasian kembali belum dirilis, penurunan keseluruhan harga futures relatif terbatas. Kontrak paling aktif ditutup turun 0,46% di 274.870 yuan/mt. Pada Februari, ekspor timah olahan Indonesia meningkat, meringankan situasi pasokan yang ketat. Penurunan stok LME melambat, sementara inventaris sosial domestik terus bertambah, menyebabkan premi risiko surut dan harga timah berfluktuasi turun.
Menurut Asosiasi Timah Internasional, draf dokumen yang dirilis oleh Komite Perencanaan Ekonomi Tengah Negara Wa pada 23 Maret 2025, jelas menyatakan bahwa area pertambangan Manxiang dapat mengoperasikan kembali produksi setelah menyelesaikan prosedur terkait sesuai dengan dokumen relevan. Menurut draf, area pertambangan Manxiang akan dibagi menjadi area pertambangan dan area eksplorasi. Area pertambangan mencakup terowongan tambang yang ada, area penambangan terbuka, dan pabrik pemurnian, sementara area eksplorasi terbuka bagi perusahaan besar untuk eksplorasi komprehensif sebelum desain dan penambangan formal. Secara prinsip, tidak akan disetujui terowongan tambang atau area penambangan terbuka baru di area pertambangan Manxiang yang ada. Selain itu, perusahaan yang terlibat dalam penambangan dan eksplorasi harus terlebih dahulu mengajukan lisensi baru di bawah sistem lisensi baru yang diumumkan pada Februari. Saat ini belum jelas berapa lama proses ini akan berlangsung. Asosiasi Timah Internasional memperkirakan akan membutuhkan setidaknya dua bulan untuk sepenuhnya mengembalikan penambangan normal.
Baru-baru ini, harga timah berfluktuasi dan menarik diri, beberapa pelebur masih bersikeras menegakkan penawaran, tetapi transaksi aktual jarang. Pedagang aktif masuk ke pasar untuk menawar, dan banyak yang melaporkan bahwa dengan penurunan harga, minat pembelian downstream sedikit meningkat. Transaksi sebagian besar adalah pembelian tepat waktu, dan aktivitas pasar secara keseluruhan sedikit membaik. Meskipun harga telah menarik diri dari level tertinggi sebelumnya, mereka tetap berada pada level yang tinggi. Minat pesanan pengguna akhir sedikit meningkat, tetapi beberapa pengguna akhir masih mempertahankan sikap menunggu. Saat ini, pesanan secara keseluruhan sebagian besar adalah pembelian tepat waktu. Jika harga futures menurun signifikan di masa depan, mungkin akan lebih merangsang sentimen pembelian pengguna akhir secara keseluruhan.
Mengenai pasar di masa depan, Xinhu Futures berkomentar bahwa tidak ada perubahan signifikan di sisi pasokan. Meskipun ada harapan pengetatan pasokan bijih lebih lanjut, pelebur belum memotong produksi. Baru-baru ini, ekspor Indonesia telah rebound signifikan, dan ada harapan impor domestik meningkat. Kenaikan inventaris terlihat domestik juga mencerminkan fundamental lemah saat ini. Konsumsi jangka pendek tidak mungkin membaik secara signifikan, dan tekanan penumpukan inventaris meningkat, menekan kekuatan harga timah. Namun, kekhawatiran di sisi pasokan tetap ada sebelum operasi kembali tambang di DRC. Dengan campuran faktor bullish dan bearish, harga timah diperkirakan akan berfluktuasi berulang kali dalam jangka pendek.
