Dilema Industri di Bawah Harga Tembaga Tinggi: Penurunan Ganda dalam Tingkat Operasional Batang Katoda Tembaga dan Batang Tembaga Sekunder, Akumulasi Stok [Analisis SMM]

Seiring kenaikan harga tembaga, dengan konsumsi yang tertekan oleh harga absolut dan tingkat operasi pabrik batang tembaga sekunder berkurang secara pasif selama periode pengamatan kebijakan, diskon batang tembaga sekunder terhadap futures tembaga menurun sepanjang Maret. Selisih harga antara batang tembaga olahan dan batang tembaga sekunder mencapai level tertinggi sejak September 2024. Dalam konteks ini, bagaimana performa pasar saat ini untuk batang tembaga olahan dan sekunder? Apakah pasokan anoda telah meningkat? Berikut analisis rinciannya: Dengan kenaikan harga tembaga, diskon batang tembaga sekunder di Jiangxi terhadap futures tembaga ditunjukkan dalam gambar di bawah. Pertama, dari perspektif pasar tembaga sekunder, performa pabrik batang tembaga sekunder dan anoda adalah sebagai berikut: Seiring kenaikan harga tembaga, pasokan tembaga sekunder sedikit meningkat dibandingkan sebelumnya. Meskipun sebagian besar pemasok menahan barang karena ekspektasi bullish, menyebabkan pembelian bahan baku tembaga sekunder ketat, harga absolut yang tinggi terus menekan konsumsi akhir. Pengambilan barang dari perusahaan batang tembaga sekunder juga lemah, mengakibatkan penurunan permintaan bahan baku tembaga sekunder. Selain itu, dengan finalisasi awal kebijakan faktur balik, sentimen wait-and-see pasar juga menahan tingkat operasi pabrik batang tembaga sekunder. Menurut statistik SMM, tingkat operasi mingguan pabrik batang tembaga sekunder telah menurun selama tiga minggu berturut-turut. Dalam latar belakang permintaan melemah dan konsumsi lesu, diskon batang tembaga sekunder terhadap futures tembaga terus berkurang, memperlebar selisih harga antara biaya pemrosesan anoda dan diskon batang tembaga sekunder terhadap futures tembaga, membuat biaya pemrosesan anoda lebih menguntungkan (seperti ditunjukkan dalam gambar). Menurut SMM, sejak awal Maret, banyak perusahaan batang tembaga sekunder mulai memproduksi anoda. Dari perspektif batang tembaga olahan, di bawah tekanan harga absolut yang tinggi dan selisih harga yang membesar antara batang tembaga olahan dan sekunder, baik pesanan yang ada maupun pesanan baru perusahaan batang tembaga olahan telah berkurang dalam berbagai tingkat. Banyak perusahaan batang tembaga olahan melaporkan bahwa sebagian konsumsi hilir telah beralih ke batang tembaga sekunder. Namun, menurut SMM, inventaris produk jadi di perusahaan batang tembaga sekunder tetap tinggi, sehingga fokus pasar secara keseluruhan masih pada pengurangan inventaris. Seperti ditunjukkan dalam gambar, data SMM menunjukkan bahwa inventaris produk jadi perusahaan batang tembaga olahan telah naik signifikan lagi. Tingkat operasi mungkin akan terus menurun, dan patut diperhatikan bahwa pedagang batang tembaga olahan telah kembali mengadopsi strategi kompetisi harga rendah, yang mungkin akan semakin meningkatkan tekanan penjualan bagi perusahaan batang tembaga olahan. Kesimpulannya, seiring kenaikan harga tembaga, meskipun selisih harga yang membesar antara batang tembaga olahan dan sekunder memberikan keuntungan ekonomi lebih kepada batang tembaga sekunder, pergeseran konsumsi yang terbatas telah menyebabkan inventaris produk jadi tinggi bagi kedua jenis perusahaan. Tingkat operasi kedua jenis perusahaan telah menurun, dan konsumsi keseluruhan di pasar batang tembaga tertekan oleh harga tembaga yang tinggi, menyebabkan peningkatan tekanan penjualan. Jika harga tembaga terus naik, penekanan konsumsi masa depan mungkin akan semakin intens. Dalam kondisi periode pengamatan kebijakan untuk batang tembaga sekunder dan konsumsi hilir yang lemah untuk batang tembaga olahan, kapan tingkat operasi perusahaan batang tembaga olahan dan sekunder akan rebound masih bergantung pada penerimaan hilir terhadap harga tembaga.

SMM

Dilema Industri di Bawah Harga Tembaga Tinggi: Penurunan Ganda dalam Tingkat Operasional Batang Katoda Tembaga dan Batang Tembaga Sekunder, Akumulasi Stok [Analisis SMM]

Tiga Indeks Utama Mencapai Dasar dan Memantul, Semua Berbalik Positif! Saham Mikro-Kecil Masih Alami Kerugian Berat, Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya di Tengah Divergensi 20-80 [Tinjauan Pasar Saham]

Pasar Timah SHFE: Harga Pembukaan Timah SHFE Turun Tapi Meningkat, Perusahaan Hilir Tunjukkan Sentimen Kuat Menunggu dan Melihat [Ulasan Siang SMM]