Prakiraan untuk minggu depan: Dampak berita berkurang, harga baja jangka pendek memiliki ruang kenaikan dan penurunan terbatas
Minggu ini, serangkaian logam besi berfluktuasi menurun. Dalam hal berita, di awal minggu, Kantor Informasi Dewan Negara mengadakan konferensi pers untuk memperkenalkan operasi ekonomi nasional pada Januari-Februari 2025, di mana pembukaan perumahan baru mencapai 66,14 juta m², turun 29,6%. Di antaranya, pembukaan perumahan baru mencapai 48,21 juta m², turun 28,9%. Di luar negeri, pada pukul 2:00 pagi waktu Beijing tanggal 20 Maret, Fed AS mengumumkan keputusan suku bunga Maret, mempertahankan suku bunga sesuai harapan, melambatkan pengurangan neraca, meningkatkan proyeksi inflasi, dan menurunkan proyeksi ekonomi. Diagram titik menunjukkan tidak ada perubahan dalam jumlah pemotongan suku bunga. Pada 18 Maret, Kementerian Perdagangan dan Industri India mengumumkan rekomendasi untuk menerapkan bea "perlindungan" sementara sebesar 12% pada berbagai produk baja. Setelah penyelidikan, otoritas perdagangan India memutuskan secara preliminer untuk menetapkan periode validitas tarif tambahan pada barang-barang baja impor selama 200 hari. Selanjutnya, menurut Reuters, Wakil Presiden Eksekutif Komisi EU Valdis Dombrovskis mengatakan pada hari Rabu bahwa UE akan mengencangkan kuota impor baja, mengurangi impor sebesar 15% lagi mulai April, bertujuan untuk mencegah baja murah membanjiri pasar Eropa setelah AS menerapkan tarif baru. Di pasar spot, rumor tentang batasan produksi belum terwujud, menyebabkan sentimen pasar melemah, tetapi dengan kenaikan suhu baru-baru ini, transaksi di banyak daerah telah perlahan-lahan membaik.
Jangka pendek, dampak kebijakan batasan produksi pada pasar telah melemah karena belum diterapkan. Secara fundamental, minggu ini, permintaan baja yang nyata terus memanas, dengan ketidakseimbangan struktural relatif kecil. Diperkirakan harga baja akan terus berfluktuasi dalam rentang tertentu minggu depan, dengan pusat gravitasi mungkin sedikit naik.
Harga terus turun minggu ini, diperkirakan akan berfluktuasi pada level rendah minggu depan
Harga bijih besi terus turun minggu ini. Secara fundamental, pengiriman global menurun 10,5% MoM, sementara total kedatangan bijih besi China mencapai 21,87 juta mt, naik 29,76% MoM, menunjukkan peningkatan pasokan yang sedikit. Di sisi permintaan, tungku tiup di berbagai daerah aktif memulai produksi kembali, dengan produksi pig iron rata-rata harian meningkat 19.000 mt MoM. Makro, setelah Two Sessions, harapan pasar terhadap kebijakan makro tidak terpenuhi, ditambah LPR domestik stabil, menyebabkan sentimen makro umumnya pesimis. Di pelabuhan, PB fines di wilayah Shandong turun 8 yuan/mt MoM. Melihat ke depan, baik pasokan maupun permintaan bijih besi diperkirakan akan meningkat. Namun, dengan pertumbuhan produksi rebar, peningkatan permintaan yang nyata menyempit, dan kekhawatiran atas umpan balik negatif meningkat, membuat sulit bagi harga bijih besi untuk naik. Diperkirakan harga bijih besi akan terus berfluktuasi pada level rendah minggu depan.
Ketidakseimbangan pasokan-permintaan mereda, pasar kokas mungkin tetap lemah dan stabil minggu depan
Poin utama: Di sisi pasokan, setelah putaran penurunan harga kokas kesebelas, laba produsen kokas menurun, bahkan beberapa mengalami kerugian, menyebabkan penurunan produksi dan sedikit penurunan pasokan kokas. Di sisi permintaan, peningkatan keuntungan pabrik baja baru-baru ini, peningkatan produksi pig iron, dan konsumsi kokas harian yang lebih tinggi mendorong beberapa pabrik baja untuk menyetok ulang kokas, mengurangi kontrol atas kedatangan. Dalam hal bahan baku, produksi batu bara kokas di tambang tetap stabil. Pabrik pencucian batu bara, dipengaruhi oleh pasokan tambang batu bara hulu yang longgar dan pembelian yang lemah dari pabrik kokas dan baja hilir, menunjukkan minat produksi rendah. Selain itu, pabrik kokas dan baja hilir terus menghabiskan stok batu bara kokas mereka sendiri. Dengan beberapa jenis batu bara menjadi lebih hemat biaya setelah penurunan harga, mereka mulai membeli secara moderat, meningkatkan penjualan tambang, dengan lelang online menunjukkan performa campuran. Secara keseluruhan, stok kokas di produsen kokas berkurang, situasi fundamental membaik, dengan ruang penurunan terbatas karena dukungan biaya. Pasar kokas diperkirakan akan tetap lemah dan stabil minggu depan.
Pasokan stabil, permintaan meningkat, kepercayaan pasar perlu dipulihkan, harga spot utamanya berfluktuasi
Minggu ini, harga futures dan spot rebar sama-sama lemah, kontrak yang paling diperdagangkan anjlok, dan harga spot rata-rata turun 72 yuan/mt, menunjukkan kurangnya kepercayaan pasar. Permintaan spekulatif melemah, sementara pengguna akhir sebagian besar membeli sesuai kebutuhan. Di sisi pasokan, ada perbedaan dalam kondisi operasional pabrik BF dan EAF minggu ini. Setelah rapat besar, beberapa tungku tiup yang sebelumnya dibatasi oleh persyaratan lingkungan memulai produksi kembali, dan mengingat profitabilitas pabrik baja yang wajar, pabrik baja proses panjang meningkatkan produksi, menyebabkan peningkatan sedikit produksi pig iron. Sementara itu, pabrik baja proses pendek melihat penurunan signifikan dalam manfaat keseluruhan karena harga produk jadi yang lebih rendah, mengakibatkan penurunan laju operasi, dan pasokan material konstruksi secara keseluruhan tetap relatif stabil. Di sisi permintaan, terpengaruh oleh pelemahan harga futures dan spot, serta masalah pendanaan, pemulihan permintaan di utara di bawah ekspektasi, dengan beberapa pengguna akhir menunda pembelian. Minggu ini, stok rebar nasional sedikit berkurang. Mengingat penurunan harga yang cepat minggu ini, ruang penurunan lebih lanjut terbatas. Minggu depan, pasar diperkirakan akan fokus pada pemulihan kepercayaan, dengan harga spot berfluktuasi dalam rentang. Kontrak rebar yang paling diperdagangkan RB2505 diperkirakan akan berfluktuasi antara 3100-3300 minggu depan.
Ketidakseimbangan pasokan-permintaan mereda, pasar HRC diperkirakan akan sedikit menguat minggu depan
Harga HRC melemah secara signifikan minggu ini. Di pasar spot, permintaan sedang, pengguna akhir sebagian besar membeli sesuai kebutuhan, dan transaksi secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan. Melihat ke depan, makro, harapan untuk pemotongan RRR dan suku bunga tidak terpenuhi minggu ini, tetapi jangka panjang, langkah-langkah tersebut masih diperkirakan akan dilaksanakan. Di luar negeri, Fed AS mengumumkan keputusan suku bunga Maret, mempertahankan suku bunga, melambatkan pengurangan neraca, meningkatkan proyeksi inflasi, dan menurunkan proyeksi ekonomi. Dari segi biaya, harga bijih besi diperkirakan akan rebound sedikit, sementara harga kokas tetap stabil, memberikan peningkatan dukungan biaya sedikit untuk HRC. Secara fundamental, pasokan HRC berkurang, dan permintaan meningkat, dengan permintaan terminal yang sedang, dan stok HRC terus menurun. Secara keseluruhan, situasi fundamental HRC telah membaik, dengan ketidakseimbangan pasokan-permintaan berkurang, dan jangka panjang, pengurangan produksi baja yang signifikan diperkirakan, mendukung ekspektasi pasar. Minggu depan, kontrak HRC yang paling diperdagangkan diperkirakan akan berfluktuasi antara 3300-3450, dengan pasar HRC sedikit menguat.
Pasokan dan permintaan lemah, kontradiksi fundamental tidak menonjol
Di sisi pasokan, tingkat operasi dan pemanfaatan kapasitas perusahaan pengolahan limbah meningkat, tetapi pedagang, khawatir dengan penurunan harga pasar, memilih operasi masuk-keluar cepat, menjaga stok dasar pada level rendah, membatasi peningkatan pasokan jangka pendek. Di sisi permintaan, karena harga produk jadi yang lebih rendah dan permintaan hilir yang lemah, laba pabrik baja proses pendek terus terkompresi, menyebabkan semangat produksi umum. Menurut survei SMM, tingkat operasi 50 pabrik EAF utama yang memproduksi bahan bangunan secara nasional adalah 40,18%, turun 0,42% MoM. Secara keseluruhan, pasar limbah menunjukkan pola pasokan dan permintaan yang lemah minggu ini. Jangka pendek, pasar limbah domestik diperkirakan akan terus stabil dengan tren lemah.
1. Untuk data dalam laporan, silakan kunjungi database SMM (https://data-pro.smm.cn/). 2. Untuk informasi lebih lanjut tentang berita baja SMM, laporan analisis, dan database, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan hati-hati dan tidak hanya bergantung pada laporan ini, karena keputusan apa pun yang dibuat tidak berkaitan dengan SMM. Selain itu, kerugian atau kewajiban apa pun yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini tanpa izin atau ilegal tidak berkaitan dengan SMM. SMM berhak memodifikasi dan menafsirkan syarat-syarat penyangkalan ini.
