Fed AS Menahan Suku Bunga Acuan Tidak Berubah pada Maret, Dolar AS yang Lemah dan Fundamental Bersama-sama Mendongkrak Harga Tembaga [Tinjauan Mingguan Makro SMM]

Di sisi makro, ekspektasi inflasi AS terus meningkat, dengan ekspektasi inflasi konsumen untuk 1 tahun dan 5-10 tahun ke depan naik menjadi 4,9% dan 3,9%, masing-masing, mencapai level tertinggi baru. Pada pertemuan suku bunga Maret, The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah, dengan dot plot tetap memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga dalam tahun ini, sambil mengumumkan bahwa mulai April, pengurangan neraca akan dipangkas menjadi $5 miliar per bulan, menandakan sikap manajemen likuiditas yang lebih longgar, yang mendorong kenaikan saham AS secara keseluruhan. Pasar logam sangat terpengaruh oleh kebijakan geopolitik, dengan harga emas berulang kali mencapai rekor tertinggi, dan premi Comex atas LME melonjak melewati $1.400/mt. Lembaga memproyeksikan bahwa persediaan tembaga AS dapat melonjak menjadi 45%-60% dari persediaan global. Di sisi kebijakan, China meningkatkan upaya untuk mendorong permintaan domestik, dengan Dewan Negara mengeluarkan "Rencana Aksi Khusus untuk Meningkatkan Konsumsi," yang berfokus pada pemulihan konsumsi jasa. Pada pertengahan minggu, tembaga LME menembus angka $10.000/mt, tetapi mundur ke sekitar $9.000/mt pada hari Jumat. Kontrak tembaga SHFE yang paling aktif juga naik pada pertengahan minggu, mencapai di atas 81.500 yuan/mt, menunjukkan tren yang umumnya kuat. Secara fundamental, situasi ketat pada konsentrat tembaga sedikit mereda. Menurut SMM, Presiden Panama mengumumkan pada 13 Maret bahwa 120.000 mt konsentrat tembaga Cobre Panama telah disetujui untuk diekspor, dan pemerintah Indonesia juga menyetujui lisensi ekspor konsentrat tembaga selama enam bulan. Untuk katoda tembaga, logistik di pasar luar negeri masih dalam proses penyesuaian, dengan seorang pedagang besar baru-baru ini mengirimkan beberapa katoda tembaga Afrika yang tidak terdaftar ke Eropa dalam jumlah besar, menukarnya dengan katoda tembaga merek terdaftar yang dapat dikirim ke COMEX AS. Selain itu, berita pasar menunjukkan bahwa ada penundaan atau pembatalan signifikan dalam kontrak jangka panjang untuk impor katoda tembaga yang tiba di China pada bulan April, yang berpotensi mengurangi impor bersih katoda tembaga pada bulan April. Secara domestik, inventaris sosial terus mengalami destocking ringan minggu ini, tetapi kecepatan destocking lambat karena harga tembaga yang tinggi. Sentimen keketatan pasokan mulai terwujud. Ke depan, sisi makro diperkirakan akan tetap tenang secara keseluruhan, dengan dolar AS yang lemah dan fundamental yang kuat kemungkinan akan mendukung tembaga LME, sementara pembatalan waran yang terus-menerus dan destocking di LME akan menyebabkan struktur jangka pendek kembali ke BACK. Diperkirakan tembaga LME akan berfluktuasi antara $9.850-10.100/mt, dan tembaga SHFE akan berfluktuasi antara 80.000-81.500 yuan/mt. Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2504 diperkirakan akan berkisar dari diskon 20 yuan/mt hingga premium 60 yuan/mt.

SMM

Fed AS Menahan Suku Bunga Acuan Tidak Berubah pada Maret, Dolar AS yang Lemah dan Fundamental Bersama-sama Mendongkrak Harga Tembaga [Tinjauan Mingguan Makro SMM]

Penurunan Pasar Berjangka Meningkatkan Sentimen Pembelian Hilir, Tingkat Operasi Paduan Seng Die-Casting Naik Minggu Ini [Ulasan Mingguan Paduan Seng Die-Casting SMM]

Perdagangan Spot Aktif, Persediaan Sosial Menurun [Ulasan Mingguan Persediaan Spot Ingot Seng SMM]